公用事业ESG双周报：22Q4全球ESG基金净流入规模大幅回升，优于整体基金市场表现

全球ESG产品发展跟踪：22Q4全球ESG基金净流入规模大幅回升，优于整体基金市场表现。晨星数据显示，2022年第四季度，全球可持续基金净流入近370亿美元，环比增长51%，流入规模大幅回升。分区域来看，2022Q4，欧洲ESG基金净流入400亿美元，环比增长88%，表现亮眼；美国ESG基金净流出62亿美元，而在三季度美国ESG基金则有4.59亿美元的少量净流入，处于逐步恢复过程中；澳大利亚和新西兰ESG基金净流入为16亿美元，而在四季度ESG基金净流入为4亿美元，ESG基金净流入规模进一步扩大。 ESG海外动态：欧洲议会通过2035年禁售燃油车协议。2月14日，欧洲议会在斯特拉斯堡以340票赞成、279票反对和21票弃权，通过了2035年欧洲停售燃料发动机车辆议案，以此加快向电动汽车的转变。换句话说，只要有发动机的车辆都不能在欧洲27个国家销售，包括HEV、PHEV以及增程式电动车。《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》将交由欧洲理事会通过并最终实施。 ESG行业动态：全国首单2亿元碳资产转型债券正式发行。2月14日，由宁波银行为主承销商，兴业银行为联席主承销商的全国首单碳资产转型债券“23华光环保SCP004（转型/碳资产）”在银行间债券市场发行，发行规模2亿元，采取固定利率+浮动利率发行，其中浮动利率挂钩碳排放配额（CEA）收益率。本期债券通过结构化设计，将债券收益率与碳排放配额收益率进行挂钩，实现投资者市场化激励。 ESG评级动态：Wind ESG评级获颁最佳解决方案奖。2月22日，Wind ESG获得欧洲货币机构投资者旗下SRP颁发的中国区最佳ESG解决方案奖项，标志着中国ESG评级体系正在走向国际。Wind于2021年推出Wind ESG评级体系，拥有以下优势：①立足全球视野，聚焦中国特色；②主体覆盖全面，海量精准数据； ③风险层层穿透，争议及时预警；④融合资管系统，贯穿投资流程。 风险提示：ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期 1.全球ESG产品发展跟踪 22Q4全球ESG基金净流入规模大幅回升，优于整体基金市场表现。晨星数据显示，2022年第四季度，全球可持续基金净流入近370亿美元，环比增长51%，ESG基金流入规模大幅回升。2022年三季度全球基金净流出1980亿美元，2022年四季度全球基金净流出2000亿美元，全球基金净流出规模进一步扩大，主要原因是四季度以来宏观经济逆风（包括通胀压力、利率上升以及衰退担忧），导致全球基金市场表现不佳。我们对比来看，ESG基金整体流入情况显著优于整体基金市场情况。 图1：全球可持续基金流入详情（单位：10亿美元） 分地区看，各地区ESG基金表现各异，欧洲市场表现最亮眼。晨星数据显示，2022Q4，欧洲ESG基金净流入400亿美元，环比增长88%，表现亮眼；美国ESG基金净流出62亿美元，而在三季度美国ESG基金则有4.59亿美元的少量净流入，处于逐步恢复过程中；澳大利亚和新西兰ESG基金净流入为16亿美元，而在四季度ESG基金净流入为4亿美元，ESG基金净流入规模进一步扩大。 图2：2022Q4全球可持续基金净流入统计（单位：10亿美元） ESG基金资产规模重新恢复增长。截至2022Q4，全球ESG基金资产规模为2.5万亿美元，较2022年二季度的2.24万亿美元增长了11.6%，同时结束了连续三个季度的下降趋势。从分区域占比来看，截至2022Q4，欧洲ESG基金资产规模占全球ESG基金资产规模的83%，占据了ESG基金资产规模的最大部分，是全球最发达、最多样化的ESG市场；美国ESG基金资产规模占全球ESG基金资产规模的11%。 图3：分季度全球可持续基金规模（单位：10亿美元） 欧洲ESG基金净流入复苏，被动型基金仍占据优势地位。2022Q4，欧洲ESG基金净流入近400亿美元，较2022Q3调整后（213亿美元）净流入增长87.79%。相比之下，在俄罗斯入侵乌克兰、高通胀、加息以及持续的经济衰退担忧持续引发地缘政治担忧的背景下，2022Q4，欧洲传统基金遭受了333亿美元的资金外流。从ESG基金净流入类别来看，被动策略型基金占比超过60%，仍占据优势地位，但相对于2022Q3（占比超过95%）占比有所下滑。 图4：欧洲分季度可持续基金流入详情（单位：10亿美元） 分资产来看，权益类与固收类基金是欧洲ESG基金流入的主要种类，分配类ESG基金净流出15亿美元。2022Q4，权益类净流入211亿美元，相较2022Q3（108亿美元）增长95.37%；固收类净流入196亿美元；分配类ESG基金净流出15亿美元，较2022Q3的净流入2亿美元变化明显。 图5：欧洲分资产类别可持续基金净流入（10亿美元） 图6：欧洲分资产类别可持续基金净流入详情（单位：10亿美元） 美国ESG基金大幅流出，主动型基金表现优于被动型。2022Q4，美国ESG基金流出近62亿美元，其中，被动型ESG基金净流出24亿美元，创下三年多来最大的流出。 图7：美国分季度可持续基金流入（单位：10亿美元） 2.ESG行业动态 （1）ESG海外动态：欧洲议会通过2035年禁售燃油车协议。2月14日，欧洲议会在斯特拉斯堡以340票赞成、279票反对和21票弃权，通过了2035年欧洲停售燃料发动机车辆议案，以此加快向电动汽车的转变。换句话说，只要有发动机的车辆都不能在欧洲27个国家销售，包括HEV、PHEV以及增程式电动车。 此次达成的《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》将交由欧洲理事会通过并最终实施。欧盟委员会将采取奖励措施，吸引车企生产更多零排放和二氧化碳排放量为0克/公里至50克/公里的低排放汽车，2025年至2029年，车企零排放和低排放乘用车销售占比达到25%之上，就具备获得奖励资格，轻型商用车达到奖励资格的比例为17%，2030年，欧盟委员会将取消激励措施。 （2）ESG行业发展动态：中债估值中心发布2023年1月中债ESG月报，上市公司平均表现略胜于发债主体。2月16日中债估值中心公布的2023年1月中债ESG月报，截至2023年1月末，发债主体和上市公司2023年ESG得分接近正态分布，发债主体平均分4.87分，上市公司平均分5.86分，上市公司平均表现略胜于发债主体。分项得分分布来看，G得分分布相对集中，E、S得分分布相对离散，2023年1月发债主体E、S、G三项平均分分别为4.75、2.66、6.25，上市公司E、S、G三项平均分分别为4.92、4.01、7.36。从行业角度看，截至2023年1月末，发债主体ESG平均得分前三名行业分别是水利、环境和公共设施管理业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，批发和零售业，上市公司ESG平均得分前三名行业分别是金融业，水利、环境和公共设施管理业，电力、热力、燃气及水生产和供应业。 图8：2023年1月A股上市公司及发债主体中债ESG得分分布 图9：2023年1月发债主体与上市公司ESG均分 （3）ESG行业发展动态：香港特区政府发售首批代币化绿色债券。香港特区政府2月16日宣布，在政府绿色债券计划（绿债计划）下成功发售8亿港元的代币化绿色债券，这是全球首批由政府发行的代币化绿色债券，本次1年期港元代币化绿色债券于本周早前举行网上路演，并于2月15日定价，收益率为4.05%。 （4）ESG政策动态：国家能源局积极推进绿证交易，引导绿色电力消费。2月13日，国家能源局在京召开例行新闻发布会，新能源和可再生能源司副司长王大鹏介绍完善可再生能源绿色电力证书制度的有关工作进展。2022年，全年核发绿证2060万个，对应电量206亿千瓦时，较2021年增长135%；交易数量达到969万个，对应电量96.9亿千瓦时，较2021年增长15.8倍。截至2022年底，全国累计核发绿证约5954万个，累计交易数量1031万个，有力推动经济社会绿色低碳转型和高质量发展。 （5）ESG行业发展动态：全国首单蓝碳拍卖交易将在海洋大县象山举行。2月13日，宁波市公共资源交易网（象山县分网）发布《蓝碳拍卖公告》，将对蓝碳（西沪港渔业）一年的碳汇量约2340.1吨进行拍卖，此次拍卖面向全国企事业单位，将于2月28日举行，根据拍卖公告显示，起拍价为人民币30元/吨，拍卖保证金为人民币30000元，这将成为全国首单蓝碳拍卖交易。蓝碳，相对于陆地森林固定的‘绿碳’而言，特指海洋活动及海洋生物吸收大气中的二氧化碳，并将其固定、储存在海洋生态系统中的过程、活动和机制。 （6）ESG行业发展动态：全国首单2亿元碳资产转型债券正式发行。2月14日，由宁波银行为主承销商，兴业银行为联席主承销商的全国首单碳资产转型债券“23华光环保SCP004（转型/碳资产）”在银行间债券市场发行，发行规模2亿元，采取固定利率+浮动利率发行，其中浮动利率挂钩碳排放配额（CEA）收益率。本期债券通过结构化设计，将债券收益率与碳排放配额收益率进行挂钩，实现投资者市场化激励。本期债券募集资金专项用于集中供热（天然气热电联产）项目运营，环境效应明显，经计算，本期债券募集资金预计可实现年节能量3.19万吨标准煤、二氧化碳年减排量14.02万吨。 （7）ESG行业发展动态：《当前经济工作的几个重大问题》发布，强调推动经济社会发展绿色转型。2月16日出版的第4期《求是》杂志发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平重要文章《当前经济工作的几个重大问题》，强调2023年要推动经济社会发展绿色转型，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，创造条件加快能耗“双控”转向碳排放“双控”制度，持续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，建设美丽中国。 （8）ESG行业发展动态：IIGF发布《2022年中国绿色债券年报》。2022年中国境内外绿色债券新增发行规模约9838.99亿元，发行数量为568只，其中，境内绿色债券新增发行规模为8746.58亿元，同比增长44.04%，发行数量为521只；中资机构境外绿色债券新增发行规模约1092.41亿元，同比降低25.16%，发行数量为47只。2022年普通绿色债券募集资金仍主要支持清洁能源产业发展，资金使用规模为2003.73亿元，募投项目主要为光伏、风电等新能源项目建设和运营。截至2022年底，中国境内外绿色债券存量规模约3万亿元。 图10：2016-2022年境内外绿色债券发行数量及规模 图11：2022年境内绿色债券募集资金投向发行规模及数量 （9）ESG行业发展动态：重庆市首批绿色金融机构名单公布,推动绿色金融发展。2月20日，重庆市建设绿色金融改革创新试验区推进大会召开，重庆市人民政府分别与国家开发银行、农业银行等签署战略合作协议，预计将在“十四五”期间累计为重庆带来超3000亿元的绿色融资支持；人民银行重庆营业管理部发布“长江绿融通”绿色金融大数据综合服务系统；重庆银保监局发布重庆市首批17家绿色金融组织名单，并表示将加强监管引领和绿色金融业绩评价，推动辖内银行保险机构投入绿色金融实践，鼓励更多银行保险机构申报、设立绿色金融机构，促进全市绿色金融高质量发展。 表1：重庆市首批17家绿色金融机构名单绿色金融事业部 （10）ESG企业发展动态：大智慧实控人卖股赔公司3.35亿元，系全国首例投保机构代位追偿案件。因2013年年度报告存在虚增利润等信息披露违法行为，大智慧于2016年7月受到证监会行政处罚，此后，数千名投资者陆续以该虚假陈述行为造成其投资损失为由，对大智慧及相关责任人提起证券虚假陈述责任纠纷诉讼，截至2023年2月16日，大智慧已根据生效民事判决向投资者支付赔偿款共计3.35亿元。因大智慧起初未向公司董监高等相关责任人追偿，持有大智慧100股股票的中证中小投资者服务中心有限责任公司代表大智慧向公司董监高追偿，经上海金融法院主持调解，2月20日，大智慧与张长虹等五被告达成调解协议，约定大智慧控股股东张长虹于今年年底之前分四笔向公司全额支付该案诉请损失3.35亿