把握三季报行情 坚定看好智能电动【华西汽车 崔琰团队】—————————

把握三季报行情坚定看好智能电动【华西汽车崔琰团队】 ——————————————— 汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，把握汽车行业黄金十年每年的产业链行情机会。 三季报业绩预告陆续披露，拓普、文灿、科博达等龙头业绩表现超预期，我们预计零部件板块业绩同环比高增，基本面加速向上，建议把握三季报行情，优选智能电动增量+新势力产业链。 ——————————————— □【拓普集团】 预计2022Q1-Q3营收109.5-111.5亿元，同比+40%-43%，归母净利11.88-12.28亿元，同比+58%-63%，扣非归母净利11.54-11.94亿元，同比+58%-63%； 其中2022Q3营收41.2-43.2亿元，同比+42%-49%，环比+36%~+43%，归母净利4.8-5.2亿元，同比+63%-77%，环比 +49%~+62%，扣非归母净利4.69-5.09亿元，同比+64%-78%，环比+52%~+65%。 □点评：业绩表现超预期，按照中枢测算，对应归母/扣非净利率分别达到11.7%/11.4%，分别同比+1.6pct/+1.6pct，分别环比 +1.2pct/1.4pct，利润率加速修复，规模效应逐渐显现。 □【文灿股份】 预计2022Q1-Q3归母净利2.4-2.7亿元，同比+249%~292%，扣非归母净利为2.25-2.55亿元，同比+250%~297%； 其中2022Q3归母净利1.04亿元-1.34亿元，同比扭亏为盈，环比增长83%-136%；扣非归母净利润为0.96亿元-1.26亿元，同比扭亏为盈，环比增长84%-141%。 □点评：业绩表现超预期，我们判断主因新能源客户占比加速提升+百炼整合稳步推进，放量增长驱动产能利用率提升，叠加原材料价格趋稳，利润率有望持续改善。 □风险提示：特斯拉销量不及预期；原材料成本上升；竞争加剧；新客户、新产品拓展不及预期；百炼整合不及预期等。