【华西汽车崔琰团队】伯特利：减持符合预期 线控底盘稀缺标的如何看

【华西汽车崔琰团队】伯特利：减持符合预期线控底盘稀缺标的如何看待减持？ 1、个人股东熊立武公告计划拟减持不超过5.9%（集合竞价2%+大宗减持3.9%），本次减持完成之后将不再持有公司股票。 2、此前已有两波减持：1）210722公告：减持不超过3%（集合竞价1%+大宗减持2%；2）220121公告：减持不超过6%（集合竞价2%+大宗减持4%）。 本次减持符合预期，熊为IPO前进入的纯粹财务投资者，不参与公司经营，解禁后便开始清仓式减持，本次减持落地后即为利空出尽。当前有何变化？ 1、线控定点持续突破，客户结构向好，产能加速扩张，出货量预期不断上修； 2、EPB新业务拓展顺利，市占率有望加速提升； 3、轻量化市场需求强劲，海外拓展有望超预期； 4、政策刺激量增+新项目量产，业绩预期上修，且今年起步入加速增长通道。如何看待空间？ 1、长期：公司以制动为起点，横向拓展至转向等，目标成为线控底盘（高阶智驾必备）供应商，大赛道+好格局将诞生大公司！ 2、短期：产品和客户边际向上，潜在催化包括重要客户的突破等。 盈利预测：根据4月29日盈利预测，预计2022-24年归母净利7.3/9.7/13.3亿元，EPS为1.78/2.39/3.26元，对应08月19日的收盘价97.58元 PE55/41/30倍，买入评级。 风险提示：主要客户销量不及预期；EPB、EHB、轻量化业务拓展不及预期等。