新力量New Force总第4151期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4151期2022年10月20日星期四 研究观点 【大市分析】 反弹完成又再缩量掉头回压 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 反弹完成又再缩量掉头回压 10月19日，港股反弹了三日后又再缩量掉头回压，恒指跌了有逾400点，仍受 制于17000点以下，而大市成交量亦见缩降至仅有800多亿元，显示资金入市态 度依然观望谨慎。事实上，由9月开始，美元DXY指数和港股成交量，一直是我 们最重要的监察指标。在全球主要央行继续激进加息以及各项风险暴露的背景下，股、债、商品全都受压下挫，环球资金唯有避到货币也就是美元方面去。因此，美元DXY指数可以看作为市场的最终避风港。而美元DXY指数最新报112水平，仍处上升趋势，也就是说市场目前面对的总合风险，仍未能安然过渡，是影响港股的外围因素风向标。内部方面，港股成交量是可以判断资金是否已抄进了的最实在指标，抄进的话，一定会在成交量反映出来。资金流入是推动股市的最大原动力，如果港股成交量可以回升至年内日均1220亿元，可以看作为资金有回流抄进的迹象，也就是港股终于有找到阶段性底部的机会。 港股受制于10日线16951点又再掉头回压，并且以接近全日最低位16508点来收盘，正如我们指出，在超跌引发技术性反弹修正大体完成后，要注意新一轮寻底行情有再度开展的机会。指数股普遍受压，其中，体育用品股和互联网龙股领跌，李宁(02331)跌了有6.44％，美团-W(03690)跌了有6.16％。另一方面，近期也跟随了大市下跌的公用股，在股价打过后再次体现出相对更好的防御性，资金有再次避过去的情况，其中，长江基建(01038)逆市涨了2.53％，中电(00002)也涨了1.3％，是恒指成份股最大涨幅榜里的首两名。 恒指收盘报16511点，下跌403点或2.38％。国指收盘报5598点，下跌159点或2.75％。恒生科指收盘报3197点，下跌140点或4.18％。另外，港股主板成交量有847亿多元，而沽空金额有164亿元，沽空比例19.36％继续超标。至于升跌股数比例是491：1031，日内涨幅超过10％的股票有42只，而日内跌幅超过10％的股票有40只。港股通连续第八日录得净流入，在周三再录得有逾45亿元的大额净流入。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 21PE 22PE 23PE 21息率 22息率 20-22EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费 李宁 2331 52.95 94.8 买入 28.4 24.3 18.9 1.01 1.21 64.6 9.60 1386 安踏 2020 76.2 121.45 买入 22.8 21.1 16.6 2.42 1.90 26.9 13.75 2068 特步 1368 7.62 13.7 买入 18.0 14.9 12.5 3.34 3.35 44.4 3.82 201 波司登 3998 4.2 6.06 买入 19.0 15.7 13.3 3.57 4.29 19.9 1.31 457 申洲国际 2313 62 108.17 买入 23.7 18.2 14.0 2.63 2.65 不适用 24.49 932 海昌海洋公园 2255 7.09 4.75 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.18 284 H&H国际控股 1112 7.34 14.8 买入 8.0 4.7 4.0 8.58 12.07 不适用 11.16 47 蒙牛乳业 2319 29.55 54 买入 20.0 16.4 13.5 1.50 1.82 31.2 10.56 1168 现代牧业 1117 0.85 1.4 买入 5.2 4.9 3.6 0.00 0.00 11.8 1.65 67 中国飞鹤 6186 4.93 8.74 买入 5.3 7.0 5.3 3.31 6.15 不适用 3.05 438 旺旺 151 5.14 6.3 买入 13.0 12.2 11.3 0.66 3.40 11.4 1.29 618 日清食品 1475 6.36 6.6 买入 22.1 19.4 17.4 2.67 2.52 8.1 3.79 66 达利食品 3799 3.23 4.6 买入 10.3 9.9 8.9 4.69 5.05 0.0 1.72 442 统一 220 6.15 8.16 买入 15.1 14.7 12.9 6.83 7.77 不适用 3.82 266 康师傅 322 12.98 16.9 买入 15.9 22.3 15.9 10.06 8.80 不适用 4.50 731 农夫山泉 6933 42.2 57.27 买入 56.6 51.7 43.1 1.38 1.38 20.8 2.10 2125 奈雪的茶 2150 4.76 7.85 买入 不适用 不适用 29.2 0.00 0.00 不适用 3.56 82 华润啤酒 291 48.35 75.07 买入 29.4 31.9 25.6 1.37 1.25 41.4 9.86 1568 青岛啤酒 168 68 95.8 买入 25.0 23.1 18.8 1.89 2.04 24.6 21.00 445 颐海国际 1579 14.52 30.79 买入 16.0 13.8 12.0 1.77 2.02 0.0 4.45 152 恒安国际 1044 31.85 42.3 持有 9.8 9.8 9.7 7.85 8.32 不适用 18.83 370 敏华控股 1999 5.11 13.12 买入 8.8 7.7 6.6 5.09 5.87 15.1 3.25 201 维达国际 3331 16.02 24.61 买入 11.7 15.3 10.9 3.12 2.37 不适用 10.43 193 海底捞 6862 14 21.4 买入 不适用 150.1 31.6 0.00 0.00 15.5 1.56 780 海伦司 9869 9.34 14.55 买入 不适用 114.4 18.6 0.00 0.00 0.0 2.80 118 教育 宇华教育 6169 0.87 2.2 买入 1.7 2.3 2.2 0.00 0.00 1.6 1.73 250 新高教 2001 2.06 4.25 买入 4.4 4.0 3.4 7.92 12.45 21.1 2.43 33 希望教育 1765 0.56 1 买入 6.0 5.3 4.8 4.16 2.08 不适用 1.22 45 博彩 银河娱乐集团 27 40.95 53.41 买入 不适用 不适用 31.3 0.73 0.27 不适用 15.84 1787 澳门博彩控股 880 2.53 4.07 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 3.18 144 金沙中国 1928 15.3 23.53 买入 不适用 不适用 37.6 0.00 0.06 不适用 1.48 1238 软件及互联网、硬件 及半导体 金蝶国际 268 10.3 22 买入 不适用 不适用 -176.7 0.00 0.00 不适用 2.34 357 腾讯 700 244 450 买入 16.4 17.1 14.4 0.66 0.66 不适用 109.51 23473 网龙 777 14.48 25 买入 6.3 5.3 4.7 3.73 4.49 15.8 16.68 78 金山软件 3888 20.85 40.3 买入 30.2 41.7 25.1 0.58 0.86 不适用 25.60 286 中软国际 354 5.28 11.7 买入 11.8 11.0 8.5 0.44 0.44 不适用 4.57 163 中国民航信息网络 696 12.42 17 买入 56.5 38.8 25.3 0.02 0.07 不适用 7.54 363 百奥家庭互动 2100 0.39 1.04 买入 33.4 4.6 3.6 15.38 5.13 不适用 0.76 11 美团-W 3690 144.5 258 买入 不适用 不适用 65.2 0.00 0.00 不适用 27.56 8940 小米集团-W 1810 8.94 15.4 买入 8.9 18.3 13.0 0.00 0.00 不适用 6.56 2231 微盟集团 2013 2.62 9.21 买入 不适用 不适用 26.4 0.00 0.00 不适用 1.95 68 创梦天地 1119 3.48 7 买入 不适用 不适用 7.7 0.00 0.00 23.0 3.37 49 比亚迪电子 285 19.14 33 买入 16.1 19.0 12.5 0.63 0.53 不适用 13.04 431 舜宇光学 2382 74.65 140 买入 14.0 23.2 16.1 1.46 0.91 23.0 22.15 819 丘钛科技 1478 3.01 6.3 买入 3.5 7.7 4.7 7.42 2.61 不适用 4.75 36 瑞声科技 2018 12.48 17 买入 9.5 16.2 12.6 1.60 0.80 不适用 21.22 151 中芯国际 981 15.52 30 买入 9.5 9.5 7.7 0.00 0.00 41.7 16.30 1226 金邦达宝嘉 3315 1.33 2.24 买入 6.1 5.9 5.3 13.53 14.29 不适用 2.84 11 长飞光纤 6869 18.16 9.42 买入 17.3 16.9 15.6 1.73 1.78 6.6 15.34 138 中兴通讯 763 14.44 19.36 买入 8.4 7.7 6.6 0.00 0.00 10.6 7.46 611 中国电信 728 2.95 3.9 买入 8.0 8.0 7.0 7.80 9.83 9.2 5.50 409 中国联通 762 3.53 7.1 买入 6.5 5.4 4.8 7.08 8.22 15.2 12.68 1080 中国移动 941 50.05 80 买入 7.3 7.2 6.9 8.11 9.05 4.9 70.70 10692 华虹半导体 1347 16.68 40 买入 10.7 6.7 5.6 0.00 0.00 不适用 20.90 217 上海复旦 1385 36.45 50 买入 45.3 25.2 19.3 0.00 0.00 155.5 5.30 297 地产及物业 华润置地 1109 31.2 48 买入 5.9 5.8 5.3 4.67 5.16 5.0 34.00 2225 中国海外 688 20.15 33.6 买入 4.7 4.9 4.8 6.94 6.37 不适用 34.85 2205 万科企业 2202 13.2 24.7 买入 6.0 4.9 4.5 8.83 7.07 不适用 22.27 251 碧桂园 2007 1.38 3.6 买入 1.0 1.7 1.5 26.19 17.74 不适用 9.70 337 旭辉控股 884 0.56 8.86 买入 0.4 0.4 0.3 83.29 91.61 12.2 5.21 46 新世界发展 17 18.82 40 买入 45.9 43.8 36.9 10.95 11.05 9.3 22.39 474 碧桂园服务 6098 9.58 58 买入 6.4 4.