【消费观察】国际航线陆续恢复并增班

证券研究报告 中泰宏观首席分析师陈兴博士 执业证书编号：S0740521020001 研究助理谢钰 1 【消费观察】国际航线陆续恢复并增班 近日，多家航空公司发布新航季航班计划，宣布恢复并且加密多条国际航线。以东方航空为例，自10月底冬春航季正式开启后，东航计划每周客运国际航线将增至42条108班，目前东航每周可执行的国际航线数量为25条54班。此外，南航、海航、吉祥航空和国航等国内多家航空公司也发布了开通或者恢复运行国际航班的消息。结合近日上市航司披露的9月份经营情况数据来看，尽管总体供需仍在低位徘徊，但在国际业务部分，东航、南航和海航的国际线客运量均实现了同比和环比增长；东航、南航和吉祥航空的国际线客座率较8月也均有上行。10月以来，我国执行国际航班架次数持续回升，创下年内新高，同比降幅也连续两周收窄。伴随着民航迎来冬春换季，我们预计，国际线航班量有望进一步恢复。 上市航司国际线客座率（%） 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2022-08 2022-09 东航南航吉祥海航春秋 我国国际航班执行数量（架次） 20212022 w1w6w11w16w21w26w31w36w41w46w51 2022.10.19 欢迎关注： 陇兴宏观研究 中泰宏观陈兴团队 欢迎联系：陈兴谢钰 chenxing@r.qlzq.com.cn 欢迎关注： 陈兴宏观研究 数据来源：wind，中泰证券研究所风险提示：经济下行，政策变动 重要声明 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中泰证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 3