动力煤周报：非电行业采购需求兑现，市场煤价持续攀升

专业研究·创造价值 2022年9月24日动力煤周报 动力煤-ZC 宝城期货研究所 能源化工团队 非电行业采购需求兑现，市场煤价持续攀升 摘要 本周，市场煤价延续强势。首先，从整个能源板块来看，本周地缘政治危机再度升温，点燃了能源市场多头的热情。其次，从产业来看，一方面国内矿山安全事故引发高层关注，二十大前安检力度有加强趋势，煤炭产量或受到小幅压制；另一方面，非电行业用煤需求增量明显，黑色、冶金、化工行业煤炭采购需求不断兑现，动力煤供需格局短期内边际改善。总得来说，全球能源紧张的大背景下，国内动力煤短期基本面较强，加之国庆临近，非电行业煤炭补库需求逐渐释放，多因素支撑市场煤价不断上涨。不过需注意的是，今年高层对保供稳价的决心有增无减，10月份前，随着电煤需求进一步回落，煤价上行的阻力或逐渐显现，而进入冬季后，在俄乌冲突影响延续的前提下，煤价上行动能将再次回归。 动力煤|周报 1/9请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/9 目录 第1章行情回顾以及技术分析3 第2章基本面情况3 第3章市场数据跟踪4 第4章后市展望7 图表目录 图1动力煤9月合约日k线图3 图2动力煤期货收盘价、图3秦皇岛港动力煤现货价格5 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）5 图5环渤海动力煤指数6 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差6 图7国际煤价6 图8秦皇岛港煤炭库存、图9秦皇岛港锚地船舶数量7 图10沿海八省电厂煤炭日耗7 第1章行情回顾以及技术分析 本周，动力煤秦皇岛港报价继续走高，期货01合约高位震荡。近期，国内矿山安全事故频发，二十大前安检力度有加强趋势，煤炭产量或受到小幅压制；除了供应端短期内存收缩预期外，需求端非电行业增量明显，黑色、冶金、化工用煤的采购需求不断兑现，共同驱动市场煤价格持续攀升。但需注意的是，今年国内保供稳价的决心依旧强烈，9月1日，陕西省榆林市取消“煤管票”，此外鄂尔多斯市也将取消纸质煤检票政策，实施电子煤检票，简化了煤炭流通程序，提高了煤炭流通效率。另外内蒙古、山西在内多地明确表态今年禁止任何形式对煤矿“一刀切”式停产，事故煤矿停产整顿后对同地区其他煤矿的影响相对有限，因事故或重大隐患停产整顿的保供煤矿，要明确专人指导，督促煤矿依法依规整改，早日恢复生产。总得来说，动力煤非电需求给予市场煤价较好支撑，但政策端保供稳价压力仍存，期价上行阻力会逐渐显现，截止到9月20日，郑煤2301 合约报收于1014.0元/吨，较9月14日结算价下调41.4元/吨。 图1动力煤9月合约日k线图 数据来源：Wind、宝城期货 第2章基本面情况 黑龙江省今年积极应对煤炭供应紧张的严峻形势，超前启动供热"冬煤夏储"，明确在供热期前，主力电厂储煤20天以上、中小热电厂储煤70天以上、集中供 热企业储煤90天以上的工作任务。同时建立政府燃煤应急储备体系，通过直接 存储或协议存储等方式储备煤炭215万吨。今冬全省集中供热企业计划用煤 1350.8万吨，截至9月14日，已储煤604万吨，储煤率达到44.8%。进入9月以来，黑龙江全省已经全面部署提前做好供热系统上水、试压、设备调试等供热开栓准备工作。近日全省迎来寒流天气，位于祖国最北端的大兴安岭地区漠河市 气温持续走低，9月18日最低气温降至零度以下，当地已于9月16日点火预热， 并在18日提前一周对全市居民开栓供热。 记者从国铁集团获悉，自6月20日电煤保供专项行动开始，至9月20日正 好三个月。国家铁路累计发送电煤4.1亿吨，同比增长32.1%；全国363家铁路 直供电厂存煤6333万吨，同比增长104.6%，平均可耗天数26.8天，同比增加 11.9天。九月中旬，东北华北气温骤降，受煤炭去产能力度较大以及蒙东地区煤炭供应量减少等因素影响，东北三省供暖季保供压力加大，进入紧张的冬季用煤储备期。其中，哈尔滨、长春、吉林、沈阳等地区煤炭使用量较高，煤炭储备需提前运行。中国铁路沈阳局山海关站位于东北与华北的咽喉货运通道上，近日迎来电煤运输高峰。中国铁路沈阳局山海关站运输副站长杨彪说：“这几天，山海关站分界口日均办理货物列车150列，7500余辆的货物近80万吨，铁路部门实现货物列车快解快编，压缩技术作业时间，保障民生物资安全正点开出。”在广西防城港，记者看到，为保障老百姓正常生活用电和企业生产用电，广西沿海铁路公司和广西来宾、合山等主要电厂密切联系，动态掌握电厂电煤库存、日耗等情况，按照“一厂一策”原则精准制定运输方案。重点盯控煤炭库存量低于电网规定警戒线的告急电厂，保障空车车源，实现电煤直达进厂，全力满足各大电厂电煤需求。电煤保供专项行动三个月来，国铁集团充分发挥铁路煤炭运输骨干作用，用好北煤南运、西煤东运主通道，提升我国煤炭主产区外运能力。浩吉铁路加大运输能力，煤炭日均装车2007车，每日同比增加561车，增幅达38.8%。大秦线、瓦日线、侯月线、石太线等能源通道充分发挥作用，日均装运煤炭近 2.6万车，三个月累计完成煤炭运输1.7亿吨，较去年同期增长13%，有力服务 人民群众生产生活和巩固经济恢复发展。 泸定县6.8级地震发生后，国家发展改革委立即启动应急响应机制，建立与四川省和有关能源企业的联系渠道，迅速了解震情灾情以及能源交通等基础设施受损情况，认真做好应急响应准备，全力配合有关部门做好抗震救灾相关工作。同时，持续开展煤电油气运保障调度，第一时间与应急管理部、交通运输部等单位和有关中央企业联系，密切关注灾情以及对煤炭、电力、油气、交通等运行造成的影响，指导做好受损电力设施抢修恢复和抗震救灾能源保供工作。截至目前，灾区供电已基本恢复，部分用户按照当地政府要求暂未恢复供电，已转移至安置点供电。下一步，国家发展改革委仍将密切跟踪地震灾损情况，同时，充分考虑灾区属于“三区三州”原深度贫困地区等因素，根据有关规定积极研究提出方案，支持受灾地区基础设施和公共服务设施恢复重建。 第3章市场数据跟踪 2022年9月21日当期，环渤海动力煤价格指数报收于735元/吨，环比上周 增1元/吨。近日非电行业用煤需求持续复苏，煤炭需求短期内仍有支撑，而供应端近期由于安监和环保要求呈小幅收缩态势，整体动力煤供需格局边际收紧， 带动港口煤价高位运行。在此背景下，环渤海动力煤价格指数较上周涨1元/吨。 港口价格方面，截止到9月22日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价 报收1482元/吨，较9月15日涨87.00元/吨；5000大卡动力末煤平仓1291元 /吨，较9月15日涨64元/吨。截止到9月23日，全国煤炭交易中心综合价格 指数770元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数786元/吨，中国沿海电 煤采购价格综合指数898元/吨。 物流方面，本周大秦线日均发运量与上周基本持平，9月13日至9月16日 日均发运量为121.07万吨，9月16日发运量为110.04万吨。本周，航运运价 再次走强，截止到9月22日，上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数 报收于864.39点，较9月15日上调24.86点；BDI运价指数同样延续改善，截 止到9月22日，波罗的海干散货指数报收于1720点，较9月15日上调108点。 图2动力煤期货收盘价图3秦皇岛港动力煤现货价格 资料来源：wind、宝城期货 截至本周收盘，1月（2301）、5月（2305）、9月（2209）合约分别报收于1014元/吨、--.--元/吨、--.--元/吨。截至9月23日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为1566.37、1488.00、1294.00、1105.00元/吨。 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡） 资料来源：wind、宝城期货 至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低437元/吨。 图5环渤海动力煤指数 资料来源：wind、宝城期货 9月21日环渤海Q5500指数报收于735元/吨，环比增1元/吨。 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差 资料来源：wind、宝城期货 截至9月23日，广州港Q5500印尼煤库提价为1415.48元/吨，比国内秦 皇岛港动力煤报价低72.52元/吨。 图7国际煤价 资料来源：wind、宝城期货 截至9月16日，纽卡斯尔动力煤现货价为437.97美元/吨。 图8秦皇岛港煤炭库存图9秦皇岛港锚地船舶数量 资料来源：wind、宝城期货 截至9月20日，秦皇岛港煤炭库存495万吨，较上周同期环比增20万吨；秦皇 岛港锚地船舶数量为38艘。 图10沿海八省电厂煤炭日耗 资料来源：同花顺、宝城期货 第4章后市展望 本周，动力煤秦皇岛港报价继续走高，期货01合约高位震荡。截止到9月 20日，郑煤2301合约报收于1014.0元/吨，较9月14日结算价下调41.4元/吨。总体持仓来看，动力煤期货并不活跃，不过本周多空主力席位持仓小幅增加，截止到9月23日，前五名席位净空单3手。本周，动力煤主力合约价格维持高 位震荡，港口报价继续抬升，截止到9月22日，动力煤01合约价格较秦皇岛港 山西产5500大卡动力末煤价格偏低436.6元/吨。截止到9月23日，秦皇岛港 煤炭库存495万吨，较9月6日增加25万吨。 本周，市场煤价延续强势。首先，从整个能源板块来看，本周地缘政治危机再度升温，点燃了能源市场多头的热情。其次，从产业来看，一方面国内矿山安全事故引发高层关注，二十大前安检力度有加强趋势，煤炭产量或受到小幅压制； 另一方面，非电行业用煤需求增量明显，黑色、冶金、化工行业煤炭采购需求不断兑现，动力煤供需格局短期内边际改善。总得来说，全球能源紧张的大背景下，国内动力煤短期基本面较强，加之国庆临近，非电行业煤炭补库需求逐渐释放，多因素支撑市场煤价不断上涨。不过需注意的是，今年高层对保供稳价的决心有增无减，10月份前，随着电煤需求进一步回落，煤价上行的阻力或逐渐显现，而进入冬季后，在俄乌冲突影响延续的前提下，煤价上行动能将再次回归。 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。