煤炭开采行业跟踪周报：需求持续兑现但下游采购仍旧消极，煤价震荡运行

根据所提供的证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采的文本内容，可以总结如下：

行业概览

• 市场表现：本周（7月22日至7月26日）煤炭市场整体需求持续兑现，但下游采购依然消极，导致煤价震荡运行。
• 供给情况：供给端，环渤海四港区日均调入量增加5.38%，主要是由于产地尤其是内蒙古地区暴雨导致大范围露天煤矿停产，产量减少，以及港口地区高位库存促使产地以销定产，减少了产量。
• 需求情况：需求端，高温天气下电厂日耗增长明显，但并未显著拉动环渤海港口地区的煤炭需求，导致煤价难以大幅上涨。
• 库存动态：环渤海四港区库存有所下降，但整体库存水平仍然较高，对煤价形成一定压制。

主要数据点

• 港口动力煤现货价：本周上涨8元/吨，报收854元/吨。
• 产地动力煤价格：大同南郊5500大卡动力煤车板含税价下跌29元/吨，内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价持平，兖州6000大卡动力块煤车板含税价下跌10元/吨。
• 产地炼焦煤价格：西古交2号焦煤坑口含税价持平，北唐焦精煤车板价持平。
• 国际动力煤价格：澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数上涨3.72美元/吨，南非理查德RB煤炭价格指数上涨0.90美元/吨，欧洲三港ARA煤炭价格指数下跌3.10美元/吨。
• 国内海运费：环比上涨4.43%，报收28.87元/吨。
• 库存与运输：环渤海四港区库存环比下降，锚地船舶数量保持不变。

行业展望

• 市场趋势：未来高温、干旱天气可能拉动火电需求，进一步提振煤炭需求。预计煤价将震荡运行，短期内煤价失去弹性，但夏季到来煤价不会大幅下跌。
• 投资建议：推荐关注煤炭行业确定性较高的高股息个股，如中国神华和陕西煤业，考虑资金面的利好因素，如固收类资产荒、保险和银行端资金的配置需求，以及成本下降带来的投资机会。对于焦煤和动力煤的非分红标的，建议等待煤价淡季不跌的预期验证后再寻找超额表现的机会。

风险提示

• 下游需求不及预期，可能导致电力及钢铁需求不足，对动力煤及焦煤价格产生负面影响。
• 保供政策力度超出预期，可能导致煤炭供给过剩，造成煤价大幅下跌。

结论

煤炭市场在需求端持续兑现的同时，供给端受制于恶劣天气和库存压力，导致煤价震荡运行。投资者应关注高股息资产和市场预期的变化，同时注意宏观经济和政策风险。