动力煤市场周报：降温缓解电煤消耗 非电企业需求释放

「2022.8.26」 动力煤市场周报 降温缓解电煤消耗非电企业需求释放 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况4、期权市场 本周动力煤市场暂稳运行。主产地积极履行长协，月末煤管票紧张，加上陕西榆林地区由于疫情管控升级，所有煤厂目前处于关停状态，神木地区部分煤矿停止销售，煤炭供应阶段性收紧。港口方面，暴雨影响尚未完全恢复，煤炭运力受限，大秦线运量明显下降，中转环节受到一定影响，港口调出量多于调入量，加上港口市场可售资源有限，煤价有不同程度探涨。需求端，长江流域旱情严重，水电出力有限，一些依赖跨省松点的省份也出现不同程度的缺电；华东地区迎来降温，接近旺季尾声，电煤消耗小幅转弱，电厂日耗高负荷情况缓解；化工、水泥厂家开工率提升，释放部分煤炭采购需求。进口方面，印尼煤价格延续偏强态势，投标价格上浮。操作建议：观望。 本周动力煤期货价格上涨 图1、动力煤主力合约价格走势 图2、动力煤跨期价差走势图 ZC2209与ZC2301价差图 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 2022-05-192022-06-192022-07-192022-08-19 200.00 150.00 100.0050.000.00 -50.00 -100.00 跨期价差元/吨ZC2301收盘价元/吨ZC2209收盘价元/吨 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 截至8月26日，动力煤期货主力合约收盘价831.4元/吨，较前一周涨5.4元/吨。 本周动力煤净空持仓减少 图3、动力煤前二十名持仓 来源：郑商所瑞达期货研究院 本周动力煤前20名持仓中，多单减幅小于空单减幅，净空减少。 本周动力煤现货价格稳定、基差下跌 图4、动力煤现货价格走势图5、动力煤基差走势 动力煤现货价格 动力煤基差 3000 2500 2000 1500 1000 500 2020/6/5 2020/7/5 2020/8/5 2020/9/5 2020/10/5 2020/11/5 2020/12/5 2021/1/5 2021/2/5 2021/3/5 2021/4/5 2021/5/5 2021/6/5 2021/7/5 2021/8/5 2021/9/5 2021/10/5 2021/11/5 2021/12/5 2022/1/5 2022/2/5 2022/3/5 2022/4/5 2022/5/5 2022/6/5 2022/7/5 2022/8/5 0 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 1,700.00 1,500.00 1,300.00 1,100.00 900.00 700.00 500.00 300.00 100.00 -100.00 秦皇岛港广州港(5500内蒙)印尼（美元晋城 基差期货收盘价(9月交割连续):动力煤秦皇岛港 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 截至8月26日，秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报900元/吨，与前一周持平；广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨，与前一周持平；印尼（Q<5000，S<0.8，A<6，V<45，MT<20）FOB（不含税）报154美元/吨，与前一周持平。 供应端——原煤产量增加、煤炭进口量同环比均增多 图6、原煤产量图7、煤及褐煤进口量 39,000.00 37,000.00 35,000.00 33,000.00 31,000.00 29,000.00 原煤产量 22.00 17.00 12.00 7.00 2.00 -3.00 -8.00 单位：万吨煤及褐煤进口量 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 产量:原煤:当月值产量:原煤:当月同比 2019年2020年2021年2022年 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 2022年7月份，全国原煤产量37266.3万吨，同比增加16.1%。2022年1-7月份，全国累计原煤产量256151.4万吨，同比增加11.5%。 本周国际动力煤价格上涨，环渤海动力煤价格指数上涨 图8、国际动力煤现货价格图9、环渤海动力煤价格指数 单位：美元/吨动力煤国际价格 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.0050.000.00 离岸价(FOB):动力煤:欧洲三港DESARA日 离岸价(FOB):动力煤:南非理查德港RBIndex日 离岸价(FOB):动力煤:澳大利亚纽卡斯尔港NEWCIndex日 单位：元/吨环渤海动力煤:综合平均价格(5500K) 900.00 850.00 800.00 750.00 700.00 650.00 600.00 550.00 2020-08-26 2020-09-26 2020-10-26 2020-11-26 2020-12-26 2021-01-26 2021-02-26 2021-03-26 2021-04-26 2021-05-26 2021-06-26 2021-07-26 2021-08-26 2021-09-26 2021-10-26 2021-11-26 2021-12-26 2022-01-26 2022-02-26 2022-03-26 2022-04-26 2022-05-26 2022-06-26 2022-07-26 500.00 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 截至8月25日，欧洲ARA港动力煤现货价格报380美元/吨，较前一周上涨45美元/吨；理查德RB动力煤现货价格报347美元/吨，较前一周上涨43美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格报420美元/吨，较前一周上涨20美元/吨。 本周动力煤港口库存呈现减少 图10、动力煤55个港口库存图11、动力煤主要港口库存 单位：万吨7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 2020/3/16 2020/4/25 2020/6/4 2020/7/14 2020/8/23 2020/10/2 2020/11/11 2020/12/21 2021/1/30 2021/3/11 2021/4/20 2021/5/30 2021/7/9 2021/8/18 2021/9/27 2021/11/6 2021/12/16 2022/1/25 2022/3/6 2022/4/15 2022/5/25 2022/7/4 2022/8/13 3500 动力煤55个港口库存合计 单位：万吨动力煤港口库存 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 秦皇岛港曹妃甸港广州港京唐港环渤海三港 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至8月19日，动力煤55个港口库存合计5027.6万吨，较前一周减285万吨。 截至8月19日，动力煤主要港口库存：秦皇岛港488万吨，较前一周减少42万吨；曹妃甸港455万吨，较前一周减少44万吨；广 本周大秦线动力煤日发运量减少 图12、大秦线动力煤日发运量 大秦线动力煤日发运量 160 140 120 100 80 60 40 20 0 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至8月19日，大秦铁路动力煤日发运量85.2万吨，较前一周减少37.45万吨。 本周电厂煤炭日耗减少，可用天数增加，库存减少 图13、电厂煤炭库存及可用天数图14、电厂煤炭日耗量 电厂煤炭及可用天数 电厂煤炭日耗量 1500.00 1300.00 1100.00 900.00 700.00 500.00 电厂煤炭库存万吨R00730013605.70 平均可用天数天R0073001412.04 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 2021/2/5 2021/3/5 2021/4/5 2021/5/5 2021/6/5 2021/7/5 2021/8/5 2021/9/5 2021/10/5 2021/11/5 2021/12/5 2022/1/5 2022/2/5 2022/3/5 2022/4/5 2022/5/5 2022/6/5 2022/7/5 2022/8/5 30.00 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至8月26日，Mysteel数据：全国电厂样本区域煤炭库存1313.3万吨，较前一周减少14.3万吨；全国电厂样本区域煤炭可用天数22天，较前一周增加1天。 需求端——用电量环比增加、发电量同比增加 图15、全社会用电量图16、全国发电量 全社会用电量 全国发电量 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年2020年2021年2022年 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 发电量:当月值月亿千瓦时发电量:火电:当月值月亿千瓦时 发电量:水电:当月值月亿千瓦时 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 2022年7月份，全社会用电量7451.3亿千瓦时，环比增长13%。2022年1-7月份，全社会用电量49303亿千瓦时，同比增长3.4%。 2022年7月份，全国绝对发电量8059.2亿千瓦时，同比增长6.24%；全国火力绝对发电量5559.6亿千瓦时，同比增长6.11%，水力绝对发电量1462.6亿千瓦时，同比增长2.84%。 需求端——冶金和化工环比减少，其余各行业动力煤消费环比均增加 图17、各行业动力煤消费情况 单位：万吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2019/3/1 2019/5/1 2019/7/1 2019/9/1 2019/11/1 2020/1/1 2020/3/1 2020/5/1 2020/7/1 2020/9/1 2020/11/1 2021/1/1 2021/3/1 2021/5/1 2021/7/1 2021/9/ 2021/1 202 2 0 冶金行业化工行业建材行业 供热行业其他行业电力行业 来源：wind瑞达期货研究院 2022年6月，电力行业消费18526万吨，冶金行业消费1553万吨，化工行业消费2027万吨，建材行业消费2696万吨，供热行业 本周动力煤期权标的20日、40日历史波动率均上涨 图18、动力煤期权历史波动率 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月17日，动力煤期权标的的20日历史波动率为21.18%，较前一周增14.18%；标的40日历史波动率为34.61%，较前一周增4.06%。