知乎-W2022 中期报告

（于开曼群岛注册成立以不同投票权控制的有限责任公司） 股份代号:2390 2022 中期报告 目录 2公司资料 4主要摘要 6业务回顾及展望 9管理层讨论与分析 17企业管治 21其他资料 29中期财务资料审阅报告 30未经审计简明合并财务报表及附注 90释义 二零二二年中期报告2 公司资料 执行董事周源先生李大海先生孙伟先生 非执行董事李朝晖先生陈定佳先生 独立非执行董事 孙含晖先生倪虹女士 DerekChen先生 审核委员会 孙含晖先生（主席）倪虹女士 DerekChen先生 薪酬委员会 周源先生 孙含晖先生（主席）倪虹女士 提名及企业管治委员会 孙含晖先生 倪虹女士（主席） DerekChen先生 联席公司秘书 祁鹏先生刘绮华女士 授权代表孙伟先生刘绮华女士 总部及中国主要营业地点 中国北京市海淀区 学院路A5 邮编：100083 香港主要营业地点 香港九龙 观塘道348号宏利广场5楼 注册办事处 POBox309 UglandHouse GrandCaymanKY1-1104CaymanIslands 核数师 罗兵咸永道会计师事务所 执业会计师 注册公众利益实体核数师 香港 中环 太子大厦22楼 3知乎 公司资料 法律顾问 香港法律 高伟绅律师行 香港 康乐广场一号怡和大厦27楼 美国法律 世达国际律师事务所 香港 皇后大道中15号置地广场 公爵大厦42楼 开曼群岛法律 迈普达律师事务所（香港）有限法律责任合伙 香港湾仔 港湾道18号中环广场26楼 合规顾问 国泰君安融资有限公司 香港 皇后大道中181号新纪元广场 低座27楼 香港证券登记处 香港中央证券登记有限公司 香港 湾仔皇后大道东183号合和中心 17楼1712-1716号铺 主要股份过户登记处 MaplesFundServices(Cayman)Limited POBox1093,BoundaryHallCricketSquare GrandCayman,KY1-1102CaymanIslands 主要往来银行 中国民生银行北京万柳支行 中国北京市海淀区 万柳中路 6号院2号楼2层 平安银行北京东直门支行 中国北京市东城区 东直门外大街48号 东方银座大厦6楼A-C室 中信银行北京东大桥支行 中国北京市朝阳区 工体东路18号 股份代号 联交所代号：2390纽交所代号：ZH 公司网站 ir.zhihu.com 二零二二年中期报告4 主要摘要 截至6月30日止六个月 2022年2021年变动(%) （未经审计）（未经审计） （人民币千元，百分比除外） 总收入 1,579,243 1,116,638 41.4% 毛利 735,145 649,224 13.2% 经营亏损 (1,108,844) (692,999) 60.0% 净亏损 (1,101,304) (645,777) 70.5% 非公认会计准则财务计量：经调整净亏损 (811,200) (393,905) 105.9% 截至6月30日止六个月 2022年 2021年 变动(%) （百万） 平均月活跃用户（月活跃用户）(1) 103.7 89.7 15.7% 平均每月付费会员(2) 7.7 4.4 75.8% 附注： (1)月活跃用户指，扣除重复用户后，于指定月份内曾至少一次启动我们手机应用程序的移动设备数目（或移动端月活跃用户）与于指定月份内曾至少一次浏览我们电脑版或手机版网站的登入用户数目的总和。 (2)某一期间的平均每月付费会员人数乃按指定期间每月付费会员人数之和除以该期间内的月数计算。 5知乎 主要摘要 非公认会计准则财务计量 在评估其业务时，本公司考虑并使用非公认会计准则财务计量经调整净亏损，以补充对其经营表现的检讨及评估。本公司将经调整净亏损定义为就股权激励费用、业务收购产生的无形资产摊销及非公认会计准则调整的税务影响（为非现金开支）作出调整后的净亏损。本公司认为，非公认会计准则计量通过调整本公司管理层认为可反映其经营表现的项目的潜在影响，可就各期间及各公司间的经营表现进行比较。本公司认为，非公认会计准则财务计量为投资者及其他人士提供实用资料，有助其与本公司管理层以相同方式理解及评估本公司的合并经营业绩。 非公认会计准则财务计量并非根据美国公认会计准则定义及并非根据美国公认会计准则呈列。所呈列的非公认会计准则财务计量未必可与其他公司所呈列同类计量作比较。使用非公认会计准则计量作为分析工具有其限制，投资者不应将其独立于根据美国公认会计准则呈报的经营业绩作考虑，亦不应以其替代根据美国公认会计准则所呈报经营业绩或财务状况进行分析。 下表载列所示期间经调整净亏损与净亏损（根据美国公认会计准则的最接近计量）的未经审计对账。 截至6月30日止六个月2022年2021年 （未经审计）（未经审计） （人民币千元） 净亏损加： (1,101,304) (645,777) 股权激励费用 286,504 251,872 业务收购产生的无形资产摊销 4,800 – 非公认会计准则调整的税务影响 (1,200) – 经调整净亏损 (811,200) (393,905) 二零二二年中期报告6 业务回顾及展望 报告期间内业务回顾 尽管近期仍存在新型冠状病毒疫情并鉴于宏观经济的状况，我们于2022年上半年仍录得稳健的财务及经营业绩。知乎是领先的在线内容社区，人们来到这里寻找解决方案、作出决定、寻求灵感并获得乐趣。随着社区“生态第一”战略的实施，我们继续培育有获得感的内容创作，提升用户和内容创作者的体验，升级我们的技术基础设施，进一步加强社区文化。由于我们不断迭代基础设施和算法，进一步增强了了解用户的能力，使我们能够更精准地满足用户的需求。同时，我们的精细化内容创作工具及运营以及加强内容创作者支持有助于进一步鼓励内容创作。以上种种均有效促进我们社区生态的持续活力及繁荣发展。于2022年上半年，我们的平均月活跃用户为103.7百万人，截至2022年6月30日，累计拥有59.1百万名内容创作者，贡献了461.9百万条问答内容，覆盖超过1,000个垂直领域。 我们以内容为中心的商业模式于2022年上半年继续展现其巨大的增长潜力，总收入同比增长41.4%至人民币16亿元。特别地，我们的内容商业化解决方案服务于2022年第二季度录得终端客户数目及每名内容商业化解决方案客户平均消费的持续增长，其迅速受益于2022年上半年结束时复苏的需求水平。付费会员增长势头持续强劲，2022年上半年收入同比增长75.1%，以及职业培训对我们总收入的贡献进一步提升。我们商业模式中的多重增长引擎使我们处于有利位置，以实现强劲、强韧及可持续的增长。此外，通过审慎的成本控制，我们有效地提高了营运效率及盈利表现。 知乎内容 我们认为知乎优质的内容对我们的业务至关重要。我们一直在采用我们称为“有获得感”方式，彰显知乎内容的内在价值，加深对自身内容生态系统的理解。凭藉营运及技术团队的贡献，深度理解持续进行迭代。我们利用科技驱动的方法，将内容经营最优化，并对相关内容进行后续重估。我们将继续应用人工智能、自然语言处理及机器学习等技术能力，进一步发展“有获得感”的方式。 我们继续不时举办各式各样的创新活动、专题活动，以进一步提升知乎内容的深度、广度和相关性，包括寻求丰富我们的内容形式，如想法、视频及直播，以满足用户不同情景的需求。该等内容形式在我们的用户中越来越受欢迎，并有效满足其不断变化的偏好及需求。此外，我们不懈地扩展会员内容的供应，以满足日益增加的订阅会员的需求，刺激订阅会员增长并强化我们的品牌形象。 7知乎 业务回顾及展望 知乎用户 我们的内容使我们得以扩张多元化及参与度高的用户群，与此同时保持高用户参与度及忠诚度。我们继续采用系统化方式管理用户增长。具体而言，我们顺利将增长管理策略集成至创建品牌等各个营运范畴。我们的产品、内容、社区文化、技术和销售及营销团队与增长管理团队紧密合作，配合并落实执行用户增长策略，确保可最大程度地获得用户。 配合口口相传，我们战略性地从多方面部署用户增长策略，包括品牌营销、重点推广活动及在移动设备预先安装应用程序等。为适应多变的市场环境及激烈的竞争格局，我们会不断检讨及改进用户增长策略。我们还善用丰富且具深度的内容组合，将投放于用户增长的资源与各类内容消费情景下的推广活动结合。我们以内容为中心的方法可提高品牌知名度和营销能力，当中包括与名人合作、重点推广活动、应援活动以及与中国主要电视台和在线视频平台合作等。 我们很高兴看到一系列用户增长指标有着令人鼓舞的表现，包括我们的用户群及用户参与度。我们的平均月活跃用户由2021年上半年的89.7百万人增加15.7%至2022年上半年的103.7百万人。平均每月浏览人次由2021年上半年的485.9百万增长18.0%至2022年上半年的573.5百万。由于在2022年上半年，平均移动端月活跃用户达100.0百万人，同期彼等在活跃社区内的平均月度互动达416.9百万次，可见我们的用户参与度很高。我们的用户为年轻人且多样。截至2022年6月30日，我们73.8%的平均月活跃用户为30岁以下，于2022年6月，女性用户占我们平均月活跃用户的47.0%。此外，我们看到低线城市用户增长强劲且不断增长－于2022年6月，我们44.0%的月活跃用户位于一线或新一线城市，56.0%位于中国二线城市或其他城市（城市层级乃根据金融传媒公司第一财经于2021年发表的研究厘定）。 内容创作者 知乎品牌激励我们的用户成为内容创作者参与创作。用户和内容创作者在我们的内容生态体系中发挥互补作用，通过分享彼此的智慧创造了一个答案集市。我们致力继续授权其生产内容，并鼓励创建多元化内容。我们投放资源发掘、培养及支持内容创作者，协助实践及提升各内容创作者的潜能，而不论其背景或专业范畴，进而让我们可继续推动用户转为内容创作者。 二零二二年中期报告8 业务回顾及展望 我们一直支持内容创作者于不同阶段的各种需求。此外，我们一直持续为内容创作者提供支持和指导，以期增加其内容创作的频率，包括内容创作者可从多种渠道以其作品获得经济奖励。例如，我们于2022年5月推出的内容创作者支持计划海盐计划4.0为我们的内容创作者提供了一系列工具、更好的流量支持及更完善丰富的变现渠道。截至2022年6月30日，知乎累计拥有59.1百万名内容创作者，贡献了461.9百万条问答内容，覆盖超过1,000个垂直领域。 变现模式 不断增长的知乎内容为我们提供了一条盈利途径。我们以内容为中心的变现渠道目前包括在线广告、付费会员、内容商业化解决方案、职业培训以及电子商务相关服务等其他服务。我们通过向用户进行更准确推送及通过提供多元化的广告产品持续改善在线广告的效率、扩大付费会员服务的会员内容库以及向商家及品牌提供更佳以内容为中心的营销解决方案及更高营销效率，从而进一步提高现有盈利渠道的能力。有关业绩的详细讨论，请参阅 “管理层讨论与分析”。 香港双重主要上市 于2022年4月22日，我们成功将我们的A类普通股于香港联交所主板上市，股份代号为“2390”。 报告期间后的重大事件 除本公告所披露者外，于报告期间后及直至最后实际可行日期，并无可能对本公司产生影响的重大事件。 业务展望 展望2022年下半年，我们将继续丰富我们的内容产品及赋能内容创作者，通过我们丰富的内容、强大的品牌及卓越的用户体验进一步扩大及留住我们的用户群，并在我们的生态系统内创新服务产品，解锁更多可促进可持续长期发展的消费场景。我们将继续审慎执行成本控制措施，以进一步提高我们的营运效率，推动我们业务的长期健康及可持续发展。 9知乎 管理层讨论与分析 2022年（未经审计） 2021年 （未经审计） （人民币千元） 收入： 广告 454,914 462,002 付费会员 492,838 281,444 内容商业化解决方案 467,241 328,276 职业培训 85,671 9,635 其他