社会服务行业双周报（第39期）：卫健委倡导国庆就地过节，粉笔科技更新招股书

板块复盘：2022年08月29日-09月09日，消费者服务板块报告期内下跌0.74%，跑输大盘0.40pct。国信社服板块涨幅居前的股票为新东方在线（52.42%）、呷哺呷哺（15.93%）、奈雪的茶（15.07%）、桂林旅游（12.30%）、九华旅游、中国东方教育、张家界、金陵饭店、丽江股份、众信旅游； 国信社服板块跌幅居前的股票为海伦司（-15.34%） 、科锐国际（-13.80%）、华住集团-S（-13.65%）、九毛九（-11.00%）、携程国际-s、北京城乡、三特索道、宇华教育、人瑞人才、同程旅游。 行业新闻：奈雪全球首个沉浸式体验空间“奈雪生活”正式启航；华润万象生活：74个商场半年零售额近597亿，重奢mall赚得更多；海昌海洋公园(2255.HK)获调入深港通下的港股通；雅诗兰黛集团进驻中免会员小程序；Keep更新招股书：年营收16.2亿，要做港股运动科技第一股；国家卫健委：倡导广大群众国庆假期在本地过节；三亚实现高质量社会面清零目标；全面放开入境：韩国取消入境前核酸要求；日本入境人数上限升至5万人；中教控股(00839.HK)回购76.5万股涉资478.15万元；粉笔职教再次递交招股书，拟中国香港IPO上市。 沪深港通：A股首旅酒店与锦江酒店获增持，港股除九毛九外均遭减持。A股核心标的：流通A股占比，中国中免10.41%/-0.20pct，宋城演艺4.39%/-0.66pct，锦江酒店3.79%/+0.13pct，首旅酒店2.19%/+0.21pct。 港股核心标的：自由流通股本占比，九毛九37.48%/+0.80pct，奈雪的茶29.69%/-0.19pct， 呷哺呷哺20.97%/-0.83pct， 海伦司21.84%/-0.17pct，海底捞18.21%/-0.62pct。 风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等 投资建议：三季度经营预期回落建议着眼2023年复苏主线。维持板块“超配”评级。今年出行产业链受到疫情持续扰动，持续时间超过2年。7-8月暑假景气度呈现前高后低格局，预计十一黄金周依然将呈现低景气复苏态势，且中短途游更具吸引力。但疫情平稳下的居民出游需求也屡次被证明仍有基本盘。立足3-6个月，兼顾复苏次序、业绩确定性、估值水平和主题偏好，优选中国中免、九毛九、君亭酒店、同庆楼、中教控股、广州酒家、天目湖、中青旅、北京城乡、科锐国际、锦江酒店、首旅酒店、海伦司、宋城演艺、百胜中国-S、同程旅行、华住集团-S、海底捞等。立足未来1-3年维度，聚焦景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺、九毛九、海伦司、君亭酒店、同庆楼、中教控股、华住集团-S、同程旅行、科锐国际、广州酒家、百胜中国-S，海底捞、首旅酒店、奈雪的茶等。 板块复盘:疫情扰动情绪,跑输大盘0.4pct 消费者服务板块报告期内下跌0.74%，跑输大盘0.40pct。2022年8月29日至2022年9月9日期间，中信消费者服务板块期内下跌0.74%，位列所有行业指数中第22位（共30个行业指数），同期沪深300指数下跌0.33%，跑输大盘0.40pct。 图1：各行业板块指数涨跌幅（2022.08.29-2022.09.09） 报告期内（08月29日-09月09日），国信社服板块涨幅居前的股票为新东方在线（52.42%）、呷哺呷哺（15.93%）、奈雪的茶（15.07%）、桂林旅游（12.30%）、九华旅游（8.36%）、中国东方教育（7.21%）、张家界（6.77%）、金陵饭店（6.03%）、丽江股份（5.48%）、众信旅游（5.47%）；国信社服板块跌幅居前的股票为海伦司（-15.34%）、科锐国际（-13.80%）、华住集团-S（-13.65%）、九毛九（-11.00%）、携程国际-s（-9.93%）、北京城乡（-8.35%）、三特索道（-7.49%）、宇华教育（-7.44%）、人瑞人才（-7.14%）、同程旅游（-6.07%）。 表1：休闲服务板块个股涨跌幅（2022.08.29-2022.09.09） 行业与公司动态 一、行业资讯 1.旅游新闻 【中共中央政治局会议建议，中国共产党第二十次全国代表大会10月16日在北京召开，中共中央总书记习近平主持会议】中共中央政治局8月30日召开会议，研究中国共产党第十九届中央委员会第七次全体会议和中国共产党第二十次全国代表大会筹备工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议决定，中国共产党第十九届中央委员会第七次全体会议于2022年10月9日在北京召开。中共中央政治局将向党的十九届七中全会建议，中国共产党第二十次全国代表大会于2022年10月16日在北京召开。 【奈雪全球首个沉浸式体验空间“奈雪生活”正式启航】奈雪全球首个沉浸式体验空间【奈雪生活】于8.31在深圳海岸购物中心2楼正式开业。奈雪生活是奈雪联合14个品牌打造的城市会客厅，集合了6大品类，15个品牌，拥有约500款美味、约300多个座位，包含了奈雪对生活方式的全面表达。在奈雪生活里，饮品、甜品、小食、简食、书籍、花艺6大品类多方面满足消费者需求，并与澳咖、怪兽汉堡、萌芙妮、吱芽等品牌合作，创作更多可能。 【华润万象生活：74个商场半年零售额近597亿，重奢mall赚得更多】据华润万象生活中期报告，报告期内实现：营业收入52.78亿元，同比增长31.5%；核心净利润10.4亿元，同比增长33.5%；毛利润16.72亿元，同比增长29.4%。从收入结构来看，上半年住宅物管服务收入33.53亿元，占总收入63.5%；商业运营及物管服务收入19.23亿元，占总收入36.5%。对于业绩增长，华润万象生活总结原因有二：收并购公司财务并表及市场化外拓，集团物业管理在管建筑面积大幅增加；集团来自华润置地及第三方业主的合约商业项目数量上升，令商业运营管理服务收入增加。内生增长方面，华润万象生活在营购物中心零售额596.7亿元，同比上升6.6%，其中运营能力强大的中高端商场具备持续性内生增长力，2022年二季度，随着疫情防控形势向好，消费市场逐步回暖，5月起华润旗下购物中心同店零售额同比增幅明显，且重奢购物中心零售额修复趋势更显著，环比增速高达35%，远超非重奢mall21.3%的环比增速。从往年业绩看，重奢购物中心零售额增速一直领跑。据可获取的最新数据口径，2021上半年，华润重奢购物中心零售额平均增长88.5%，高于品质型购物中心（包含万象汇系列等产品）增速的82.4%。其中，深圳湾万象城零售额超上年同期的2.25倍，重庆万象城、杭州万象城与天津万象城零售额增速均突破105%。究其原因，是重奢购物中心有着更强的韧性，以及极强的客流弹性。 【海昌海洋公园(2255.HK)获调入深港通下的港股通】深交所发布公告称，因恒生综合大型股指数、中型股指数、小型股指数实施成份股定期调整，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定，港股通标的证券名单发生调整并自2022年09月05日起生效。其中，将海昌海洋公园(2255.HK)调入深港通下的港股通名单。 【雅诗兰黛集团进驻中免会员小程序】中免集团与雅诗兰黛集团（The Estée LauderCompanies）近期签署了一项具有突破性的合作协议。雅诗兰黛集团将携旗下13个品牌共同进驻“中免会员”微信小程序，开设独立品牌馆，提供美妆、护肤、香水品类的产品，满足广大消费群体的多样化美妆需求。进驻的品牌包括雅诗兰黛（EstéeLauder）、海蓝之谜（LaMer）、魅可（M·A·C）、倩碧（Clinique）、 祖·玛珑（JoMalone）、汤姆福特美妆（TomFordBeauty）、芭比波朗（Bobbi Brown）、悦木之源（Origins）、朵梵（Darphin）、朗仕（LabSeries）、凯利安（KilianParis）、馥马尔香水出版社（EditionsdeParfumsFrédéricMalle）和蒂佳婷（Dr.Jart+）。 【央行下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点】为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。 【Keep更新招股书：年营收16.2亿，要做港股运动科技第一股】运动科技公司Keep日前更新招股书，准备在中国香港上市。Keep此次募资主要用于：用于研发，以提高技术能力并推动产品创新；用于健身内容的开发及多元化；品牌宣传及推广；一般企业用途及营运资金需要。一旦上市，Keep将成为港股运动科技第一股。 Keep于2015年正式上线，为运动健身用户提供跟练课程、运动相关消费品、定制运动计划等一站式解决方案。根据灼识咨询报告，于2021年，按照月活用户及用户完成训练次数计算，Keep是中国最大的线上健身平台；中国70.1%的健身人群知道Keep APP，Keep品牌在健身应用程序中的净推荐值最高。目前Keep已开发全面健身解决方案，覆盖用户完整健身生命周期，从规划健身目标和访问健身课程到选择健身装备和健康食品及追踪体重和心率等测量数据。营收端，公司营收由2019年的6.63亿元增至2020年的11亿元，同比增66.9%，并进一步增长至2021年的16.2亿元，同比增46.3%，2022年第一季营收4.17亿，同比2021年第一季3.03亿元增长37.6%。利润端，按照非国际财务报告准则计量，2019年、2020年、2021年Keep公司调整后净亏损额分别为3.66亿元、1.06亿元、8.27亿元。2022年第一季度，非国际财务报告准则计量下Keep公司经调整净亏损1.55亿元，相比上年同期2.37亿元大幅收窄。 【国家卫健委：倡导广大群众国庆假期在本地过节】9月8日，国家卫生健康委疾控局副局长吴良有在国务院联防联控机制新闻发布会上介绍，当前全球新冠肺炎疫情仍处于高位，奥密克戎变异株已成为主要流行株，我国外防输入压力持续增大。国内本土疫情仍呈多点散发、多地频发的态势，2022年中秋、国庆假期临近，人员流动性增加，加大了疫情传播的风险，防控形势严峻复杂。为确保中秋、国庆前后不发生本土规模性疫情，最大限度减少对人民群众生产生活的影响，让人民群众度过一个健康、平安、祥和的假期，按照国务院联防联控机制工作部署，坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇，坚持科学精准从严从紧做好疫情防控，在全面落实第九版防控方案的基础上，强化优化了一系列防控政策措施。具体防控措施包括：一是倡导广大群众国庆假期在本地过节，尽量减少跨地市出行，避免人群大范围流动引发的疫情传播风险。二是安全有序出行。旅客须持48小时内核酸检测阴性证明乘坐飞机、高铁、列车、跨省长途客运汽车、跨省客运船舶等交通工具。三是推广“落地检”。按照“自愿免费即采即走，不限制流动”的原则，跨省流动人员抵达目的地后，积极配合当地完成“落地检”。四是查验有效核酸检测阴性证明。入住宾馆、酒店和进入旅游景区等人流密集场所时，要查验健康码和72小时内核酸检测阴性证明。从外省（区、市）返回的建筑工地人员要查验48小时内核酸检测阴性证明。五是减少不必要的聚集性活动。非必要不举办培训、会展、文艺演出等大型聚集性活动。确需举办的，落实防控措施，参加活动人员需扫码登记、查验48小时内核酸检测阴性证明。提倡群众从简举办婚丧嫁娶，尽量减少人员数量。陆路抵边县（市、区、旗）避免举行大规模人员聚集性活动。这些防控措施在2022年9月10日至10月底期间执行，后续将根据疫情形势，进一步优化完善相关措施。 【三亚实现高质量社会面清零目标】9月5—8日，三亚已连续3轮全员核酸检测未检出社会面新增感染者。经组织专家组综合评估，三亚市实现高质量社会面清 零目标。 【全面放开入境：韩国取消入境前核酸要求；日本入境人数上限升至5万人】9月7日起日本入境人数上限升至5万人：NHK报道，日本首相岸田文雄在记者会上表示，从9月7日起，将把每日入