一周集萃：工业硅：四川供应逐步恢复，市场或将偏弱运行

四川供应逐步恢复，市场或将偏弱运行 一周集萃-工业硅 广州期货研究中心 2022年9月4日 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 要点：需求无实质性改善，反弹或接近尾声 行情回顾：本周金属硅市场价格整体回落，截至9月2日，黄埔港553（不通氧）18050元/吨，周环比下降1400元/吨（-7.2%），月环比上涨1700元/吨（+10.4%），同比下降5050元/吨（-21.9%）。本周价格回落主要是四川地区供电有所恢复，企业开工增加，以及新疆疫情缓解，运输逐渐恢复。在供应有望逐步恢复情况下，下游实际需求较弱，导致价格回落。 逻辑观点：第一：四川电力紧张局面得到改善，预计供应将逐步增加。随着气温下降，局部地区降雨，四川用电紧张的局面得到缓解，8月 28日四川水电日发电能力为4.6亿千瓦时，较前段时间最低值回升9.5%，加之居民用电压力的减轻，故近期已经逐步恢复工业硅企业电力供应。但多数企业面临挖炉后再重新开炉投产局面，产量将逐渐恢复，预计完全恢复仍需半个月时间。第二：多晶硅企业同步恢复生产，但并无额外增量需求。此前受限电影响的多晶硅产能，当前已经逐步复产，但并无额外增量需求。据SMM了解到通威永祥已于26日复产，预计约一周左右时间能达到满产，协鑫乐山也已复产复工，由于其为颗粒硅产线，爬坡相对较快，目前已恢复2万吨/年产能。第三：行业库存仍旧高位，或将继续压制硅价。当前行业库存仍旧高位，较去年同期增加6.09万吨（+55.52%），较新疆疫情、四川限电升级前减少0.24万吨（-1.39%），由于下游需求不足以及云南高开工率导致去库不明显。在供应逐步增加的预期下，库存压力或将继续增大。 行情展望：行业库存高，且四川供应逐步恢复情况下，下游需求并无较大增量，预计短期市场将偏弱运行。 风险因素：美联储加息、新疆疫情、四川复产 目录 CONTENTS 一 行情回顾 四 三 二 供应及需求库存及出口成本及利润 五 行业及产业动态 第一部分 行情回顾 行情回顾：西南供应逐步恢复，硅价回落 本周金属硅市场价格整体回落，截至9月2日，黄埔港553（不通氧）18050元/吨，周环比下降1400元/吨（-7.2%），月环比上涨1700元/吨 （+10.4%），同比下降5050元/吨（-21.9%）； 本周价格回落，主要是四川地区供电有所恢复，企业开工增加，以及新疆疫情缓解，运输逐渐恢复。在供应有望逐步恢复情况下，下游实际需求较弱，导致价格回落。 地区产品当期值日环比周环比月环比同比 黄埔港金属硅主流牌号价格走势（元/吨） 金属硅现货市场交易表现（截至9月2日） 553(不通氧）18050 553(通氧）19200 44119550 黄埔港 42120100 330320100 220231150 553(不通氧）17750 553(通氧）18900 昆明港44119250 42119400 330319700 553(不通氧）18100 553(通氧）19250 天津港44119600 42120400 330320100 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 50(0.3%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) -1400(-7.2%)1700(10.4%)-5050(-21.9%) -1000(-5.0%)1750(10.0%)—— -1200(-5.8%)1550(8.6%)-7350(-27.3%) -1400(-6.5%)1450(7.8%)-9650(-32.4%) -1300(-6.1%)1700(9.2%)-8450(-29.6%) 0(0.0%)450(1.5%)300(1.0%) -1400(-7.3%)1650(10.2%)-4850(-21.5%) -950(-4.8%)1750(10.2%)-4800(-20.3%) -1200(-5.9%)1500(8.5%)-7150(-27.1%) -1550(-7.4%)1300(7.2%)-9850(-33.7%) -1300(-6.2%)1600(8.8%)-8450(-30.0%) -1450(-7.4%)1700(10.4%)-5000(-21.6%) -850(-4.2%)1800(10.3%)-4850(-20.1%) -1300(-6.2%)1500(8.3%)-6500(-24.9%) -1700(-7.7%)1700(9.1%)-9850(-32.6%) -1900(-8.6%)1300(6.9%)-8650(-30.1%) 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 黄埔港553黄埔港441黄埔港421黄埔港3303平均价格 数据来源：Mysteel百川盈孚广州期货研究中心 第二部分 供应及需求 供给端：四川开炉增加，新疆仍受疫情困扰 国内各省金属硅生产开炉情况对比（台）金属硅月度产量（吨） 地区 省份 总炉数 当期值 当期值周环比 当期值月环比 当期值同比 300,000 新疆 202 78 -20(-20.4%) -41(-34.5%) -33(-29.7%) 陕西 13 7 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 250,000 西北 青海 17 1 0(0.0%) 0(0.0%) -2(-66.7%) 甘肃 14 9 0(0.0%) 0(0.0%) 5(125.0%) 宁夏 2 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 合计 248 95 -20(-17.4%) -41(-30.1%) -30(-24.0%) 云南 134 103 0(0.0%) 2(2.0%) 13(14.4%) 四川 110 50 33(194.1%) -18(-26.5%) -14(-21.9%) 西南 重庆 20 10 0(0.0%) -1(-9.1%) -2(-16.7%) 贵州 15 11 2(22.2%) 2(22.2%) 3(37.5%) 合计 279 174 35(25.2%) -15(-7.9%) 0(0.0%) 福建 34 9 1(12.5%) 3(50.0%) 0(0.0%) 黑龙江 22 10 0(0.0%) 0(0.0%) 10(0.0%) 吉林 8 3 0(0.0%) 0(0.0%) 2(200.0%) 辽宁 3 1 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 内蒙 28 10 0(0.0%) 0(0.0%) -2(-16.7%) 湖南 25 0 0(0.0%) 0(0.0%) -10(-100.0%) 200,000 150,000 100,000 7月金属硅整体产量28.77万吨，同比上涨1.78万吨（+6.6%），环 比上涨1.26万吨（+4.6%）。 本周开炉新增17台，其中主产区新疆受疫情影响开炉减少20台，四川开炉增加35台，； 从开炉率来看，当前全国开炉率46.2%，周环比上升5.7%、西北开炉率38.3%，周环比下降-17.4%、西南开炉率62.4%，周环比上升25.2%。 广西 17 6 0(0.0%) 0(0.0%) 4(200.0%)  河南 5 4 1(33.3%) 1(33.3%) 1(33.3%) 湖北 2 2 0(0.0%) 0(0.0%) 2(0.0%) 江西 6 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%)  安徽 2 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 合计 152 45 2(4.7%) 4(9.8%) 7(18.4%) 总计 679 314 17(5.7%) -52(-14.2%) -23(-6.8%) 其他 2020年2021年2022年 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-多晶硅：价格高位，平稳运行 多晶硅市场数据（元/吨）多晶硅现货价格（元/吨） 类别 规格 当期值 日环比 周环比 月环比 同比 备注 复投料 306000 0(0.0%) 0(0.0%) 4000(1.3%) / 截至 价格 致密料 303000 0(0.0%) 0(0.0%) 4000(1.3%) / 2022/9/2 菜花料 300000 0(0.0%) 0(0.0%) 4000(1.4%) / 320,000 300,000 280,000 周产量 11345 / 300(2.7%) -200(-1.7%) 125(1.1%) 截至 周成本 65000 /0(0.0%) 733.33(1.1%) -8219(-11.2%) 2022/9/2 周利润 237867 / 0(0.0%) 5133.3(2.2%) 104685(78.6%) 260,000 240,000 220,000 200,000 多晶硅开工率 复投料致密料菜花料 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 本周多晶硅市场价格保持平稳，截至9月2日致密料参考价30.6万元 /吨，周环比持平。 从供应来看，8月中国多晶硅整体产量约为5.5万吨，环比下跌6.5%，本周硅料市场供应依旧维持偏紧状态。随着四川地区工业用电逐步恢复，当地下游多晶硅厂也将陆续恢复生产，预计产量将有所增加。 从需求来看，中国新增光伏项目还在全面提升，欧洲能源危机背景下发展光伏积极性高，且美国有望取消对中国光伏产品的制裁动作，光伏产品市场需求或将持续保持强势；综合来看，预计多晶硅市场仍旧供不应求。 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-有机硅：价格围绕成本线调整 有机硅市场数据（元/吨）有机硅产品现货价格（元/吨） 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 中间体DMC工厂库存（吨） 厂库 产量 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 有机硅DMC市场均价有机硅107胶市场均价 有机硅生胶市场均价混炼胶沉淀混炼胶华东硅油高含氢硅油合盛硅业(浙江） 本周DMC价格有所下降，截至9月2日DMC参考价19800元/吨，周 环比下跌700元/吨（-3.4%）。 当前供应充足，国内行业开工率78%左右。具体来看，鲁西化工装置恢复生产；湖北兴发两条线生产，计划本月上旬开始停车，时长45天左右；另外西部合盛（石河子）装置停车中，以及泸州的装置降负荷生产；山东金岭装置停车检修，预计下周恢复。 目前市场有所回调，主要因为金属硅价格大幅下跌，终端需求仍旧较弱，价格走势围绕成本线进行调整。 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-铝合金：步入传统旺季，需求将有所好转 ADC12铝合金锭平均价格（元/吨）铝合金产量及增速（万吨） 全国 华东 华南 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 汽车月度产量及销量（万辆） 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 产量销量 120 100 80 60 40 20 0 产量同比 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 铝合金价格小幅下跌，截至9月2日，ADC12参考价格19000元/吨， 周环比下降200元/吨（-1.04%）； 据中汽协数据显示，7月汽车产销分别为245.5万辆和242.0万辆，环比分别下降1.8%和3.3%，同比分别增长31.5%和29.7%，同比增幅比6月分别上涨3.3个百分点和5.9个百分点，整体上仍处于恢