【东吴食社.汤军 | 海天味业】2022H1业绩速递：业绩符合预期r

【东吴食社.汤军|海天味业】2022H1业绩速递：业绩符合预期 1、2022H1营业收入135.3亿元，yoy+9.7%，归母净利润33.9亿元，yoy+1.2%。 单Q2营业收入63.2亿元，yoy+22.2%，归母净利润15.6亿元，yoy+11.8%，低基数下二季度加速。 2、22H1毛利率36.6%，同比-2.68pct，主因原材料成本上涨；净利率25.1%，同比-2.1pct，降幅小于毛利率主因公司渠道控费。 3、22H1销售/管理/财务/研发费用率分别为5.1%/1.5%/-2.4%/2.9%，同比-0.4/持平/-0.2/+0.15pct。销售费用同比下降或因公司渠道控费取消市场基金。 4、分产品看，22H1酱油/调味酱/蚝油/其他品类收入同比+6.8%/-3.6%/+3.7%/39%，单Q2收入增速分别同比+17%/+4%/+12%/87%。各品类均较22Q1加速，酱油增速较快主因零添加新品类起量，其他品类高增主因料酒等放量。 5、分区域看，22H1东部/南部/中部/北部/西部地区收入分别同比+6%/16%/2.5%/11%/3.5%，单Q2收入分别同比 +6%/27%/21%/28%/20%。 报告期内经销商减少283家，截止到22H1末，公司经销商7147家，公司持续推进大经销商制。 6、22H1公司线上渠道收入5.36亿元，同比+113%，占比同比提升2.1pct至4.2%。