农林牧渔行业周报：养殖上下游Q2业绩普遍改善，7月能繁环比+0.5%

养殖板块：1）生猪：猪价震荡中小幅上涨，Q2养殖业上下游业绩普遍改善，仍看好下半年供需偏紧行情。2022年8月19日22省市生猪平均价21.41/公斤，周环比上涨0.56%，同比上涨41.98%；截止2022年7月，国内能繁母猪存栏量4298.1万头，月环比增加0.5%。 截止2022年8月19日外购仔猪养殖利润666.99元/头，环比下跌1.27%，自繁自养利润462.29元/头，环比下跌1.37%。截止8月19日二元母猪价格36.20元/千克，周环比下跌0.28%，同比下跌22.02%，截止8月19日22省市仔猪价格48.7元/千克，周环比下跌0.81%，同比上涨24.52%。6月中旬至今猪价加速上扬淡季不淡，生猪养殖企业中报陆续披露，Q2业绩普遍改善。目前猪价在20元/公斤左右相对平稳，周内小幅上扬，前期上涨节奏较快消耗一部分价格空间，近期Q2压栏生猪出栏叠加消费淡季背景下猪价仍有支撑，可验证供给偏紧事实，7月农业部能繁母猪存栏环比提升幅度较小，中期看2023年上半年供给端仍无需过度担忧。我们判断下半年整体供给量仍处于环比缩量趋势，同时需求端消费旺季逐渐临近、餐饮消费稳步恢复，中期看猪价中枢上行，易涨难跌。仔猪价格小幅回落仍居相对高位，二元母猪价格稳中小幅下行，行业补栏需求相较Q2略有减弱，后市供给与产能增加幅度或仍在合理范围。景气提升趋势下，板块性布局机会逐渐凸显，重点推荐：温氏股份、牧原股份，建议关注：唐人神、巨星农牧、新五丰、傲农生物、天邦股份。2）禽类：鸡价高位盘整，持续看好黄鸡下半年高景气。白鸡父母代存栏持续去化中，近期毛鸡价格延续上涨趋势，截止2022年8月19日主产区毛鸡平均价为9.37元/公斤，周环比下跌0.64%，同比上涨11.81%。黄羽鸡维持上涨趋势，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止8月17日分别为8.62元/9.16元/10.2元/7.16元/500g，周环比分别变动-1.03%/-0.00%/+3.34%/-7.49%，同比分别变动+44.15%/+40.92%/+39.53%/+7.83%。黄鸡处于确定性反转阶段，供给端处于近五年低位水平，下半年消费需求持续回暖支撑下价格高景气度可期，且供给偏紧格局可持续至2023H1，看好2022H2-2023H1确定性布局机会。看好成本管控能力与成长性俱佳行业龙头，重点推荐：立华股份，建议关注：温氏股份、圣农发展、湘佳股份。3）肉牛养殖：2020年9月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，提出年牛羊肉自给率保持在85%左右目标，行业供需缺口较大，关注肉牛养殖行业机遇，建议关注：鹏都农牧。 动保板块：关注动保业绩改善高确定性，建议积极布局。生猪价格预计中期景气度仍处于相对高位，需求4-6月逐步回暖，预计三季度有望回归正向增长，建议积极关注左侧布局机会。1）疫苗：政策推动疫苗产品市场化发展；2）化药：饲料“禁抗”与规模化养殖提升高效治疗类化药需求，新版GMP新标或显著推动行业集中度提升。中长期看具有前端科研院所联合研发+行业领先生产工艺&产能+市场化销售能力出色等全方位优势的行业龙头有望充分收益，重点推荐：中牧股份——市场苗与化药放量支撑业绩逆势高成长，α属性持续验证、回盛生物，同时建议关注：科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。 种业板块：国家级转基因品种审定标准印发，转基因商业化进程稳步推进。受国际形势、气候因素等影响，国际粮价持续高位震荡，粮食安全与种业振兴重要性持续提升。近年来行业政策密集出台鼓励种业行业研发创新，行业竞争格局有望持续优化，6月8日国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发，商业化落地将带来行业扩容，长期布局机会凸显，具有优势大品种以及研发优势行业龙头有望受益，建议关注：登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。 风险提示：突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。 重点标的 股票代码 1一周行情回顾 2022年1月4日至2022年8月19日，沪深300下跌15.98%，中小板指数下跌10.89%、农林牧渔（申万）下跌2.01%，农林牧渔（申万）显著跑赢大盘。本周（2022年8月15日至2022年8月19日，下同），农林牧渔（申万）上涨4.17%、沪深300指数下跌0.96%、中小板综下跌0.32%，农业板块跑赢大盘5.12PCT。 图表1：2022年初至今农业板块与沪深300和中小板走势 本周农林牧渔（申万）涨幅在申万以及行业分类中排名第2。农林牧渔（申万）二级行业分类中，按照涨跌幅排列，养殖业、饲料、种植业、渔业、农产品加工、动物保健分别同比上涨5.77%、上涨5.50%、上涨2.49%、下跌1.48%、下跌0.08%、下跌0.77%。 图表2：本周申万一级行业分类涨跌幅 图表3：本周农林牧渔（申万）二级行业分类涨跌幅 本周板块涨幅前五的公司分别为：绿康生化（002868.SZ）、佩蒂股份（300673.SZ）、*ST华资（600191.SH）、农发种业（600313.SH）、大禹节水（300021.SZ），跌幅前五的公司分别为科前生物（688526.SH）、回盛生物（300871.SZ）、冠农股份（600251.SH）、保龄宝（002286.SZ），ST景谷（600265.SH）。 图表4：本周农林牧渔（申万）板块个股涨幅、跌幅前五名 2行业周数据 2.1初级农产品：周内粮价以跌势为主 2022年8月12日国内大豆现货平均价5875.79元/吨，周环比上涨0.0%，同比上涨12.56%；国内玉米现货平均价2795.84元/吨，周环比下跌0.50%，同比下跌0.18%； 国内豆粕现货平均价4331.14元/吨，周环比上涨0.43%，同比上涨17.07%；国内小麦现货平均价3093.89元/吨，周环比上涨0.05%，同比上涨19.43%。 本周五（2022年8月19日）CBOT大豆期货收盘价1490.75美分/蒲式耳，周环比下跌11.87%，同比上涨12.57%；本周五CBOT玉米期货收盘价628.0美分/蒲式耳，周环比上涨0.28%，同比上涨13.90%；本周四CBOT豆粕期货收盘价448.6美元/短吨，同比上涨27.66%；本周五CBOT小麦期货收盘价755.0美分/蒲式耳，周环比下跌6.15%，同比上涨3.82%。 图表5：CBOT大豆价格（单位：美分/蒲式耳） 图表6：国内大豆现货价（单位：元/吨） 图表7：CBOT玉米（单位：美分/蒲式耳） 图表8：国内玉米现货价（单位：元/吨） 图表9：CBOT豆粕（单位：美元/短吨） 图表10：国内豆粕现货价（单位：元/吨） 图表11：CBOT小麦（单位：美分/蒲式耳） 图表12：国内小麦现货价（单位：元/吨） 2.2养殖板块 2.2.1生猪：猪价震荡中小幅上涨，仍看好下半年供需偏紧行情 猪价震荡中小幅上涨，仍看好下半年供需偏紧行情。2022年8月10日，全国外三元生猪出栏均价为21.5元/千克，环比上涨1.42%，同比上涨40.52%；2022年8月17日36个城市猪肉平均零售价20.1元/500g，周环比下跌0.10%，同比上涨17.96%。8月19日22省市仔猪、生猪、猪肉均价分别为48.70元/千克、21.41元/千克、28.91元/千克，周环比变动-0.81%/+0.56%/-0.14%，同比变动+24.52%/+41.98%/+28.49%；2022年8月19日22省市猪粮比价7.46:1；2022年8月19日全国猪料比价、猪粮比价分别环比小幅降至至5.60:1、7.60:1。6月中旬至今猪价加速上扬淡季不淡，生猪养殖企业中报陆续披露，Q2业绩普遍改善。目前猪价在20元/公斤左右相对平稳，周内小幅上扬，前期上涨节奏较快消耗一部分价格空间，近期Q2压栏生猪出栏叠加消费淡季背景下猪价仍有支撑，可验证供给偏紧事实，7月农业部能繁母猪存栏环比提升幅度较小，中期看2023年上半年供给端仍无需过度担忧。我们判断下半年整体供给量仍处于环比缩量趋势，同时需求端消费旺季逐渐临近、餐饮消费稳步恢复，中期看猪价中枢上行，易涨难跌。养殖利润方面，截止8月19日外购仔猪盈利666.99元/头，自繁自养盈利462.29元/头，盈利水平短期小幅下降。二元母猪价格环比微跌，2022年8月19日平均价36.20元/公斤，周环比下跌0.28%，同比下跌22.02%，根据农村农业部数据，截止2022年7月，能繁母猪存栏4298.1万头，月环比增加0.5%，补栏需求环比减弱，截止2022年6月，生猪存栏43057万头，季度环比增长1.90%，同比增长1.58%。仔猪价格触顶小幅回落，仍维持较高水平，二元母猪价格暂延续小幅下跌，短期看外购仔猪、二元母猪补栏需求均有所降温，5、6月能繁增量或存在一定程度三元肥转母。前期深度亏损后行业仍处于资产负债表修复阶段，资金状况难以支撑大规模快速补栏二元母猪，随猪价中枢持续上行盈利持续改善，行业补栏需求或继续回暖。饲料价格方面，截止2022年8月10日生猪饲料平均价3.52元/千克，周环比持平，同比上涨7.65%，育肥猪饲料平均价3.86元/千克，周环比持平，同比上涨6.93%。由于粮食价格高企，近日饲料企业仍有涨价情况发生，中期预期饲料成本始终处于相对高位，亦对猪价形成一定支撑。 图表13：外三元生猪价格（单位：元/千克） 图表14：36个城市平均零售价（单位：元/500g） 图表15：22省市生猪价格数据（元/千克） 图表16：22省市猪粮比价 图表17：全国猪料比价、猪粮比价情况 图表18：生猪养殖利润（单位：元/头） 图表19：全国生猪存栏情况（万头） 图表20：二元母猪价格（单位：元/公斤） 图表21：生猪饲料平均价（单位：元/公斤） 图表22：育肥猪配合饲料平均价（单位：元/公斤） 2.2.2禽类：鸡价高位震荡，持续看好黄鸡下半年高景气 鸡价高位震荡，持续看好黄鸡下半年高景气。白羽鸡截止2022年8月19日主产区毛鸡平均价为9.37元/公斤，周环比下跌0.64%，同比上涨11.81%，2022年8月19日主产区平均价2.82元/羽，周环比持平；黄羽鸡价格保持相对高位，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止2022年8月17日分别为8.62元/9.16元/10.2元/7.16元/500g，周环比分别变动-1.03%/-0.00%/+3.34%/-7.49%，同比分别变动+44.15%/+40.92%/+39.53%/+7.83%，受疫情封控需求受制、运输受阻等多重因素影响下，2022Q2以来黄羽鸡在产父母代存栏量环比再度回落，达到2018Q2同期历史低位水平，供给端支撑充分，下半年消费旺季回归同时封控等影响消除，需求边际改善确定性强，看好下半年黄鸡价格景气持续回升。从代际传导时间看，祖代到商品代出栏需要至少10个月左右时间，因此预计黄鸡景气可持续至2023H1。 图表23：主产区肉鸡价格走势（单位：元/公斤） 图表24：白鸡鸡苗价格走势（单位：元/羽） 图表25：36个城市鸡肉平均零售价（单位：元/公斤） 图表26：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格（单位：元/500g） 2.2.3水产品价格 截止2022年8月12日，鲫鱼批发价21.97元/公斤，周环比上涨1.67%，同比下跌14.25%；草鱼批发价17.32元/公斤，周环比上涨1.11%，同比下跌15.55%。截至8月19日，海参批发价182元/公斤，周内环比上涨3.4%，同比上涨1.11%；鲍鱼批发价80元/公斤，周内环比持平，同比下跌16.67%；扇贝价格12元/公斤，周环比持平，同比持平。 图表27：鲫鱼批发价（单位：元/公斤） 图表28：草鱼批发价（单位：元/公斤） 图表29：海参、鲍鱼价格（单位：元/公斤） 图表30：扇贝价格（单位：元/公斤） 2.3动物保健：疫苗批签发数据（截止2022年6月） 图表31：口蹄疫疫苗批签发数量（单位：次） 图表32：口蹄疫多