农林牧渔行业周报：8月涌益能繁环比增幅明显收窄，上市黄羽鸡企业恢复盈利

核心观点

• 8月涌益能繁母猪环比增幅明显收窄，牧原股份均重环比再降2.8公斤。
• 生猪价格周环比微增，均重升至128.23公斤，150kg以上生猪出栏占比提升。
• 发改委生猪政策持续严格落实，农业农村部引导调减能繁母猪，上市猪企年底计划降栏。
• 8月7家上市猪企出栏量同比增长26.5%，出栏量同比增速从高到低依次为东瑞、正虹科技、牧原股份。
• 估值处历史低位，降本仍是重中之重，重点推荐牧原股份、温氏股份。
• 2026-2027年我国牛价有望创新高，建议关注肉牛相关产业链。
• 白羽鸡产品周环比持平，黄羽肉鸡养殖重新步入盈利期。
• 25/26全球大豆、小麦库消比预测值环比下降，玉米环比上升。
• 风险提示：疫情失控；猪价上涨晚于预期；牛价上涨晚于预期。

关键数据

• 全国生猪价格13.82元/公斤，周环比+0.5%。
• 全国出栏生猪均重128.23公斤，周环比小幅上升0.4公斤。
• 全国能繁母猪存栏量（各养殖样本企业）环比+0.07%，（中大养殖样本企业）环比+0.02%。
• 8月7家上市猪企出栏量1,195万头，同比+26.5%。
• 全国外三元生猪均价13.68元/公斤，周环比涨0.96%，同比跌31.67%。
• 全国仔猪价格26.10元/公斤，周环比跌3.33%，同比跌39.92%。
• 全国猪肉平均价格24.81元/公斤，周环比跌0.5%，同比跌22.0%。
• 全国鸡蛋平均价格8.87元/公斤，周环比涨0.2%，同比跌22.8%。
• 全国鸡肉平均价格22.45元/公斤，周环比涨0.2%，同比跌5.9%。
• 全国牛肉平均价格70.41元/公斤，周环比涨0.2%，同比上涨3.2%。
• 全国羊肉平均价格69.02元/公斤，周环比涨0.1%，同比下跌1.7%。

研究结论

• 生猪养殖行业有望处于较长时期的盈利状态。
• 肉牛价格已步入上行周期，2026-2027年牛价有望创出新高。
• 黄羽肉鸡养殖重新步入盈利期。
• 全球玉米、小麦、大豆库存消费比均有所下降，玉米供应充足，小麦、大豆需求增加。