公用事业行业周报（2022年第34周）：绿电拐点将至，碳排放核算体系建设提速

本公司具备证务投资咨询业务资络，请务必阅读量后一资免责声明 MINSHENGSECURITIES 行业周报/电力及公用事业 1每周观点 1.1行情回顾1.2行业观点 2行业动态 .6 .6 2.1电力、2.2环保. ...10 3公司公告 .13 3.1电力3.2环保3.3燃气3.4水务. .13_16 .18 4投资建议5风险提示插图目录表格目录 .20 .21 22 22 本公司具备证务投资咨询业务资络，请务必阅读量后一资免责声明 行业周报/电力及公用事业 MINSHENG SECURITIES 1每周观点 1.1行情回顾 8月15日-8月19日，电力、环保燃气.水务板块分别上涨5.11%、0.26% 1.75%、1.48%，同期沪深300指数下跌0.96% 各子板块涨跌幅榜前三的公司分别为 电力：乐山电力、惠天热电、龙源电力； 环保；神雾节能、迪森股份、中材节能； 燃气：德龙汇能、佛游能源、新爽股份； Y 水务：渤海股份、海天股份、洪城环境。 各子板块涨跌幅榜后三的公司分别为： 电力：聆达股份、长江电力、文山电力； 环保：工大科雅、深水海纳、飞马国际； 燃气：东方环宇、重庆燃气、天境环境； 水务：江南水务、首创环保、顺控发展。 图1：8月15日-8月19日公用事业子板块中，电力涨幅悬大，环保涨幅最小 表1：8月15日-8月19日，公用事业各子板块涨跌幅榜 1.2行业观点 绿电拐点将至 1.2.1欠补加速发放， 近日，南方电网发布关于成立广州可再生能源发展结典服务有限公司的通知（以下简称（通知》）。通知》指出：国家发改委、财政部、国务院国资委授权设 立北京。广州可再生能源发展结算服务有限公司统筹解决可再生能源发电补贴问 题. 我们认为两大可再生能源发展结算服务公司的设立： 明确责任，市场化运作，隔离电网输配电业务，广州可再生能源结算服务公司由南方电网牵头设立，承担南方电网负费区域可再生能源补贴资金管理业务，解决可再生能源补贴问题，我们预计北京可再生能源结算服务公司或由国家电 网率头设立，承担国网负费区域可再生能源补贴资金管理业务。此次《通知》明确可再生能源结算服务公司承担政策性任务，在财政拨款基础上，对于补贴资金缺口按照市场化原则通过专项照资解决，同时与电网公司输配电业务隔离，不影响其正常经营与财务状况。 2)存量补贴欠款有望加速下发。近年来，我国可再生能源装机高歌猛进，但需指出中央财政对可再生能源补贴滚存缺口持续扩大，补贴下发周期不断拉长 新能源运营商应收账款不断案积，以头部运营商三峡能源为例，截垒2021年未，其应收账款达189.70亿元，占当期营收的51.0%，占当期流动资产的54.4%，补 贴欠款对资金占用大，运营商经营性现金流紧张，资产负债表恶化。部分新能源运 营商也尝试通过将应收账款证券化等方式进行再资，但部分企业由于市场认可度低，再融资成本也较高，进一步抬高财务费用，恶性循环下，企业投资积极性不 佳，不利于新能派产业的长期键康发展。从通知来有，可再生够源补贴缺口专项融资解决方案已明确，并已经在逐步落地，存量补贴欠款“堰塞湖”问题有望加 速解决，新能源运营商的现金流和盈利能力有望得到改善，资产负债表得到修复，投资积极性或进一步提高。 MINSHENG SECURITIES 行业周报/电力及公用事业 3）绿电估值拐点将至，近期新能源板块利空整加，板块受市场悲观情绪扰动，估值受到压制。在华能弃标福建海风项目之后，我们指出海风竞配有望回归理 性，对新能凉企业项目收盗率的担优可以消隐。此新能源存量补贴拖欠问题有望加速解决，进一步强化我们对绿电向好的判断，整个板块在欠补发放加速落地后， 将迎来估值改善拐点。 1.2.2建立碳排放统计核算体系，推动重点行业减污降碳 8月19日，国家发改委等三部委联合发布关于加快建立统一规范的碳排放统计核算体系实施方案》，目标：1）到2023年，相关统计基础进一步加强，各行 业碳排放统计核算工作稳步开展，碳排放数据对碳达峰碳中和各项工作支撑能力显著增强，统一规范的碳排放统计核算体系初步建成：2）到2025年，碳排放统 计基础更加扎实，核算方法更加科学，技术手段更加先进，数据质量全面提高，为碳达峰碳中和工作提供全面、科学、可靠数据支持。 重点国绕四个方面展开相关工作：1）建立全国及地方碳排放统计核算制度。 由国家统计局统一制定全国及省级地区获排放统计核算方法，鼓励客地区参照国家和省级地区碳排放统计核算方法：2）完善行业企业碳排放核算机制。组织制修 订电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、建筑等相关生点行业碳排放核算方法及相关国家标准，有序推进重点行业企业碳排放报告与核查机制：3）建立健全重点产品碳排放核算方法。研究制定重点行业产品的原材料、半成品和成品的碳排放模算方法，指导企业和第三方机构开展产品碳排放核算；4）完善国家温室气体清单编制机制。建立常态化管理和定期更新机制，推动清单编制方法与国际要求接轨。 统一规范的碳排放统计核算体系有助于：1）加快垃圾费烧项目纳入全国碳交易体系，进而增厚盈利能力。垃圾类烧通过取代垃圾填埋减少甲烷排放和代替传统 化石燃料发电两方面实现降碳，降碳效果明显。统一观范的碳排放统计核算推动全国碳交易体系的健全，进一步加快垃圾资烧项目纳入全国碳交易体系；2）促进 再生资源利用行业发展。构建再生资源循环利用体系是实现碳达峰碳中和的重要途径，除推动金属资源回收及危废资源化利用外，仍需加强开展农村环境治理，比 如农林生物质、离畜废弃物等资源化利用。 2022年8月18日，全国碳市场碳排放配额开盘价为58元/吨，自今年年初以来，价格整体保持平稳。截至8月18日，全国碳市场累计成交量约1.95亿吨，累计成交金额约85.51亿元，均价约为43.87元/吨。 本公司具案证务投资咨询业务费略，请务必阅读量后一员免责声明 行业周报/电力及公用业 MINSHENG SECURITIES 图2：2021年7月以来，全国碳市场碳排放配额开盘价 MINSHENG SECURITIES 行业周报/电力及公用事业 文件提出：1）对火力、水力及核能发电机组的运行管理分为以下五个部 分：1.执行日调度发电计划负荷及电量偏差管理：2.机组调差能力管理；3.机组非计划停运管理；4.机组检修管理；5.机组调节性能管理。2)凡发生下列情况之一者， 纳入机组非计划停运管理范围：1.正常运行的机组发生突然跳闸和被迫停运的（非发电企业原因除外）：2.未按有关规定得到批准而停运的：3.处于备用或检修到期的机组未按调度指令并网和接带负荷的：4.机组临检总时间超过如下规定的：100万千瓦及以上燃煤机组200小时/年：60-66万干瓦燃煤机组180小时/年；10 40万千瓦常规燃然煤机组120小时/年；10万千瓦以下常规燃煤机组50小时/年： 循环流化床机组180小时/年；燃气机组200小时/年；抽水蓄能机组100小时/年；沼气、垃圾等发电机组200小时/年。 ■广西发改委发布《广西壮族自治区发展和改革委员会关于暂停实施部分 月份尖峰降电价的通知》（2022/08/16） 《通知》决定：考虑到2022年广西各流域来水偏好，电力供应累张局面得到一定程度的缓解，暂停实施2022年7月、8月和9月份的尖峰电价，2022年12 月和后续年份将视电力调度预测、新能源消纳变化等情况，再灵活调整尖峰电价实施时间。此前，广西电网公司曾发布了2022年8月工商业电力客户代理购电价格，广西最高尖峰低谷价差为1.01元/kWh，最高高降低谷价差为0.777元/kWh， 取消尖峰电价后电价差缩小0.233元/kWh =行业新间(2022/08/16) 2021年6月内票古印发《内蒙古自治区分散式风电、分布式光伏发电项目三 年行动计划（2021~2023年)》。计划》显示，2022年内蒙古规划分散式风光容量为1.973GW，其中风电976MW，光伏997MW，根据公开信息不完全统计， 截至目前，内蒙古共有乌兰察布、锡林郭勒等6个地区启动分散式风光竞配，其中鄂尔多斯、阿拉善盟，呼伦贝尔、通辽等地完成部分风光竞配，共计605MW。 ■行业新间(2022/08/16) 国家发改委召开8月份新闻发布会，国家发展改革委政研室主任、新闻发言人金贤东表示，1）电煤中长期合同总体已实现全覆盖，2）8月1日至14日，全 国统调电厂日均耗煤816万吨，比上年同期增长15%；其中，8月3日耗煤849 万吨，创历史新高，上半年，全国煤炭产量增长11%；7月份以来，全国煤炭日均 吨，同比增加7400万吨， ■大唐新能源新闻（2022/08/16） 2022年7.月集团按合并报表口径完成发电量约163.1万兆瓦时，较2021年[同比增加4.44%，其中，完成风电发电量146.68万兆瓦时，较2021年同比增加2.85%；光伏发电量约16.42万兆瓦时，较2021年同比增加22.40%， 本公司具案证务投资咨询业务费略，请务必阅读量后一员免责声明 MINSHENGSBCURITIES 行业周报/电力及公用事业 战至2022年7月31日，该集团2022年累计完成发电量约1600.17万兆图时，较2021年同比增加0.54%。其中，完成风电发电量1510.34万兆瓦时，：较2021年同比减少1.16%；光伏发电量约89.83万兆瓦时，较2021年同比增加 43.57%, 南方电网公司发布通知，成立广州可再生能源发展结算服务有限公司 (2022/08/16) 《通知》显示：广州可再生能源公司由南方电网牵头设立，保持独立核算、独立运营。该公司承担可再生能源补贴资金统计、管理等政策性业务，不以盈利为目的。在财政拨款基础上，补贴资金缺口按照市场化原则通过专项融资解决，专项融资本息在可再生能源发展基金预算中列支。财政资金不作为公司资本金 《规划》提出：1）生活垃圾日清运量超过300吨的地区，加快完普生活垃圾楚烧处理设施。生活垃圾日清运量不足300吨的地区探索开展小型生活垃圾楚烧设施试点。2）到2023年，生活垃圾日清运量超过300吨的地区基本实现原生生活垃圾“零填埋，3）到2025年，城镇生活垃圾无害化处理率达到100%，各盟市所在地基本建成生活垃圾分类处理系统。 ■行业新闻(2022/08/16) 在中国广核能源国际主办的全球燃机发电峰会，中电联党委书记、常务副理事长杨昆介绍，截至今年6月底，中国燃气发电装机容量为1.1亿千瓦，排名世界第三。预计到2025年，中国燃气发电装机规模将达到1.5亿千瓦左右， ■科技部等九部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030 年)》(2022/08/18) 方案》提出：聚焦国家能源发展战略任务，立足以煤为主的资源惠赋，抓好煤炭清洁高效利用，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合，保障国家能源安全并降低获排放，主费遇盖1）接整天然气、接烧生物质等高效低碳工业钢炉技术；2）智能电网，以数字化、智能化带动能源结构转型；3）可再生能源非电利用；4）储能技术，研发压缩空气储能、飞轮储能、电池储能等。 重庆市与四川省共同发布《推动川渝能派绿色低碳高质量发展协同行动 方案》（2022/08/17) 发，优先建设有调节能力的水库电站，有序推进中型水电项目开发。统筹推进水，风、光多能互补开发，准进凉山州风电基地、四川“三州一市”（攀枝花市、阿坝 州、甘孜州、凉山州）光伏基地建设，有序开发渝东北三峡库区城镇群、渝东南武陵山区城镇群的风、光资源。因地制宜推进整县屋顶分布式光伏开发，积极发展生 额质能、热能等新能源，2）推动川消电网一体化建设，加强电网互联互通，加 本公司具案证务投资咨询业务费略，请务必阅读量后一员免责声明 MINSHENGSECURITIES 行业周报/电力及公用事业 快建设川逾特高压交流骨干网络，实施一批5