市场回顾与板块表现
本周沪深300指数上涨0.79%，公用事业指数上涨0.79%，环保指数上涨5.85%。环保板块涨幅领先，公用事业板块表现平稳。分板块看，火电上涨1.72%，水电下跌2.82%，新能源发电下跌1.85%，水务板块上涨3.79%，燃气板块上涨1.29%，检测服务板块上涨2.68%。
重要政策及事件
国家发展改革委等部门印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》，计划到2025年建立碳排放年报、快报制度，发布碳排放核算标准，并提升相关计量、检测、监测、分析能力；到2030年构建系统完备的碳排放统计核算体系。
专题研究：基金持仓梳理
2024年三季度公用板块基金持仓总市值为809.98亿元，环比下降12.76%；环保板块基金持仓总市值为82.81亿元，环比下降0.94%。核电板块遭遇大幅减仓，长江电力、中国核电在基金持仓中居行业前列。环保板块持仓市值排名前十的股票依次为伟明环保、景津装备、兴蓉环境等。
核心观点与投资策略
- 公用事业：推荐“核电与新能源”双轮驱动，关注中国核电、中国广核；电力体制改革相关标的广西能源、三峡水利、南网能源、芯能科技；水电龙头长江电力；天然气高股息标的新奥股份；抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；业绩稳定的火电标的华电国际、浙能电力；新能源运营龙头三峡能源、龙源电力及福建优质风电运营商中闽能源。
- 环保：推荐业绩改善、估值较低、商业模式改善、运营指标持续向好、稳增运营属性显现的标的。
行业重点数据
- 电力行业：9月份规上工业发电量同比增长6.0%，火电增长8.9%，水电下降14.6%，核电增长2.8%，风电增长31.6%，太阳能发电增长12.7%。全社会用电量同比增长8.5%。8月份全国电力交易中心组织完成市场交易电量同比增长11.3%。截至9月底，全国累计发电装机容量同比增长12.3%，其中太阳能发电装机容量同比增长45.3%，风电装机容量同比增长15.1%。
- 碳交易市场：本周全国碳市场碳排放配额收盘价上涨0.71%。1月1日至10月25日，全国碳市场碳排放配额成交量49.28亿吨，成交额4494.37亿元。欧盟碳排放配额期货平均结算价格上涨0.97%。
- 煤炭价格：本周港口动力煤现货市场价与上周持平。郑州商品交易所动力煤期货主力合约价与上周持平。
- 天然气行业：本周国内LNG价格下跌。
行业动态与公司公告
- 电力：国务院总理李强调研宁夏、内蒙古，强调做好能源保供工作；重庆电力交易中心发布《重庆电力现货市场整月结算试运行工作方案》；安徽省征求意见《安徽省新型储能推广应用实施方案（2024-2027年）》。
- 环保：生态环境部发布《关于发布汞真空泵等8种类添汞产品和牙科汞合金管控要求的公告》；三部门印发《水资源税改革试点实施办法》；《关于发挥绿色金融作用服务美丽中国建设的意见》印发；前三季度环境空气和地表水环境质量总体改善。
- 公司公告：聚光科技发布业绩预告；禾信仪器重大资产重组停牌；侨银股份签订合同；节能环境披露三季报；兴蓉环境披露三季报；皖仪科技披露三季报；伟明环保披露三季报。中国广核再融资进展；中国核电增持完成；福能股份发布经营数据；龙源电力收购资产；华能水电发行超短期融资券；中国广核披露三季报；华润电力再融资；华电国际披露经营数据；广西能源披露三季报；国电电力披露三季报；芯能科技披露三季报；湖北能源再融资；建投能源披露三季报；京能电力披露三季报。九丰能源披露三季报；新奥股份披露三季报。
风险提示
环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。
