商业贸易行业周观点：《重组胶原蛋白》行业标准正式实施，巨子生物参与制定

《重组胶原蛋白》行业标准正式实施，巨子生物参与制定 证券研究报告|商业贸易 强于大市(维持) ——商业贸易行业周观点(08.01-08.07)2022年08月08日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 上周，申万商贸零售指数下跌3.29%，跑输上证综指2.48个百分点。从统计局公布的社零数据来看，6月社零较2021年同期+3.1%，其中金银珠宝类、化妆品类零售额均同比+8.1%。短期内全国疫情多点散发，对消费市场尤其是可选消费品的影响较大，但在有效的防控举措下，未来疫情有望逐步得到控制。另外，多地发放消费券，未来消费市场有望迎来复苏。建议 关注：�化妆品&医美：颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，近期多项化妆品、医美相关法规发布，行业面临洗牌，合规化妆品、医美龙头公司将受益；②黄金珠宝：“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近两年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（8月1日-8月7日）上证综指下跌0.81%、申万商贸零售指数下跌3.29%，商贸零售指数跑输上证综指2.48个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第21。年初至今，上证综指下跌11.34%、商 贸零售指数下跌13.52%，申万商贸零售指数跑输上证综指2.18个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第18。 行业数据：�社零数据：6月社会消费品零售总额同比+3.1%，其中，商品零售收入同比+3.9%，餐饮收入同比-4.0%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类、化妆品类零售额均同比+8.1%。②原材料价格数据：上周黄金上涨7.92美元至1773.83美元/盎司，白银下跌0.44美元至19.89美元 /盎司。 上市公司重要公告：医思健康发布交割认购股份公告；昊海生科发布权益分派公告；上海家化发布股份回购公告；华熙生物发布合作终止公告；水羊股份发布股权购买公告；中国黄金发布股份减持进展公告；豪悦护理发布股份回购公告；洁雅股份发布股票激励公告；维达国际发布高管变动公 告。 行业重要事件：�华熙生物再度登录“中国500最具价值品牌”榜单，品 牌价值突破百亿；②巨子生物参与重组胶原蛋白行业标准制定8月1日正式实施；③线上渠道TOP20品牌八成下滑，香水品类变；局④已上至半 年，抖音美妆卖了400亿；⑤印度及中东推动第二季金饰需求。风险因素：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。 行业相对沪深300指数表现 商业贸易沪深300 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 深圳发布政策支持医美、化妆品产业发展深圳出台新政支持医美化妆品产业发展，行业空间有望进一步打开 黄金珠宝淘系平台成交额同比增速转正，部分头部品牌持续高增 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：18665372087 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 分析师:李滢 执业证书编号：S0270522030002 电话：15521202580 邮箱：liying1@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业数据跟踪5 3上市公司重要公告6 4行业重要事件7 5投资建议8 6风险提示8 图表1：上周商贸零售板块涨跌幅位列第213 图表2：年初至今商贸零售板块涨跌幅位列第183 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅4 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅4 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅4 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅4 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比5 图表8：限额以上企业商品零售总额同比vs化妆品vs黄金珠宝当月同比5 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）5 图表10：白银现货价格（美元/盎司）5 图表11：上市公司重要公告6 1行情回顾 上周（8月1日-8月7日）上证综指下跌0.81%、申万商贸零售指数下跌3.29%，商贸零售指数跑输上证综指2.48个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第21。年初至今，上证综指下跌11.34%、商贸零售指数下跌13.52%，申万商贸零售指数跑输上证综指2.18个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第18。 图表1：上周商贸零售板块涨跌幅位列第21 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 电计国通食医有石基美传非银社交农纺轻电机商公环综建煤钢建汽房家上 子算防信品药色油础容媒银行会通林织工力械贸用保合筑炭铁筑车地用证 机军饮生金石化护工料物属化工理 金服运牧服制设设零事融务输渔饰造备备售业 材装产电综 料饰器指 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今商贸零售板块涨跌幅位列第18 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 煤汽综农有美交通电石基建公食房银机商纺环社钢国家医建轻电计非传上炭车合林色容通信力油础筑用品地行械贸织保会铁防用药筑工子算银媒证 牧金护运渔属理输 设石化装事饮产备化工饰业料 设零服备售饰 服军电生材制机金综务工器物料造融指 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周各细分板块情况：（1）医美：板块整体下跌，医思健康，华东医药逆势上涨，分别上涨3.86%与1.38%；（2）化妆品：板块整体下跌，逸仙电商涨幅最大，为3.76%； （3）黄金珠宝：板块部分重点个股上涨，其中周大福涨幅最大，为4.51%；（4）母婴个护：板块整体下跌，维达国际逆势上涨，涨幅为2.40%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 医华爱 思东美 健医客 康药 奥华昊华苏瑞朗园熙海韩宁丽姿美生生股环医股谷物科份球美份 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 逸片上珀科贝壹若华鲁丸青丽水拉仙仔海莱思泰网羽熙商美松人羊芳电癀家雅股妮壹臣生发股股丽股家 上周涨跌幅（%）2022年初至今涨跌幅（%） 商化份创物展份份妆份化 上周涨跌幅（%）2022年初至今涨跌幅（%） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 周周六中迪大生福国阿福生集黄股 团金份 豫老周潮谢园凤大宏瑞股祥生基麟份 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 维中恒百可达顺安亚靠国洁国股股际柔际份份 依洁爱 依雅婴 股股室 份份 金豪孩 发悦子 拉护� 比理 上周涨跌幅（%）2022年初至今涨跌幅（%） 上周涨跌幅（%）2022年初至今涨跌幅（%） 资料来源：同花顺iFind，万联证券研究所资料来源：同花顺iFind，万联证券研究所 2行业数据跟踪 社零数据：6月社会消费品零售总额同比+3.1%，其中，商品零售收入同比+3.9%，餐饮收入同比-4.0%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类、化妆品类零售额均同比 +8.1%。 原材料价格方面：上周黄金上涨7.92美元至1773.83美元/盎司，白银下跌0.44美元至 19.89美元/盎司。 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比图表8：限额以上企业商品零售总额同比vs化妆品 vs黄金珠宝当月同比 40% 150% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 100% 50% 0% -50% -30% 社会消费品零售总额:当月同比（%） 社会消费品零售总额:实际当月同比（%） 限额以上企业商品零售总额:当月同比（%）零售额:化妆品类:当月同比（%） 零售额:金银珠宝类:当月同比（%） 资料来源：同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所整理 资料来源：同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所整理 图表9：黄金现货价格（美元/盎司） 图表10：白银现货价格（美元/盎司） 2,300 30 2,1001,900 25 1,7001,500 20 1,3001,100 15 900700 10 500 AUUSDO黄金（美元/盎司） AGUSDO白银（美元/盎司） 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所整理资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所整理 3上市公司重要公告 图表11：上市公司重要公告 内容概览 公司简称 日期 事件类型 股份认购2022/08/01医思健康 权益分派2022/08/02昊海生科 股份回购2022/08/02上海家化 合作终止2022/08/02华熙生物 股权购买2022/08/02水羊股份 董事会宣布，认购协议已于二零二二年七月二十九日交割，初始出资253,658,100港元。包括:(a)认购价7,200港元；及(b)股东贷款 253,650,900港元，已全额支付。交割后，本集团持有合资公司的30%股权，且合资公司将不会成为本公司的附属公司及其财务业绩亦不会于本集团的财务报表内综合入账。 本次利润分配以方案实施前的公司总股本174,130,000股为基数，每股派发现金红利0.7元（含税），共计派发现金红利121,891,000.00元（含税）。 截至2022年7月29日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份数量为968,400股，已回购股份占公司总股本的比例为0.1425%，成交的最高价格为45.96元/股，成交的最低价格为41.13元/股，已 支付的总金额为人民币42,771,306.59元（不含交易费用）。 公司全资子公司钜朗公司已委托律师于2022年7月29日向Medytox发出律师函，行使其权利终止及/或撤销及/或解除合资协议及依据合资协议签署的其他相关协议，并保留就此事追究Medytox相关法律责任的一切权利；公司及其控股子公司在从事肉毒素产品的开发、推广、销售等方面不存在竞业限制。 公司的全资子公司HONGKONGYUJIAINTERNATIONALTECHNOLOGY COMPANYLIMITED、JYJHLIMITED拟以4,450万欧元购买KazokouSAS及Orsay53SAS合计持有的EviDenSdeBeautéSAS90.05%的股权，并以500万欧元平价购买原股东持有的标的公司年初已宣 派但未支付的股利形成的债权，本次交易金额合计4,950万欧元。 截至本公告披露日，中信证券投资通过集中竞价方式减持公司股份股份减持进展2022/08/02中国黄金9,400,025股，占总股本的0.56%；本次减持计划的时间已经过半， 减持计划尚未实施完毕。 股份回购2022/08/01豪悦护理 截至2022年7月29日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份数量为805,071股，已回购股份占公司总股本的比例为0.52%，成交的最高价格为37.850元/股，成交的最低价格为36.195元/股， 本次限制性股票授予以2022年8月1日为首次授予日，以19.49元 股票激励 2022/08/01 洁雅股份/股的价格向符合条件的56名激励对象授予168.40万股第二类限制 性股票，占本激励计划公告日公司股本总额的2.72%。 高管变动 2022/08/01 自2022年8月31日起李晓芸女士因彼之其他个人及商业事务，辞任本公司独立非执行董事、本公司薪酬委员会及提名委员会各自之