房地产行业周报：用足用好政策工具箱，保交楼负责任

证用足用好政策工具箱，保交楼负责任 券 研——房地产行业周报（20220725-0729） 究增持（维持）主要观点 报 告市场回顾 行业:房地产 上周（2022.7.25-7.29），上证综指下跌0.51%，沪深300指数下跌 日期: 2022年08月01日 1.61%，房地产板块上涨2.85%，房地产板块跑赢上证综指3.36个百分点，跑赢沪深300指数4.45个百分点。重点关注的A股地产股阳光城 分析师:金文曦 Tel:021-53686143 E-mail:jinwenxi@shzq.comSAC编号:S0870521100003 联系人:蔡萌萌 Tel:021-53686184 最近一年行业指数与沪深300比较 房地产 沪深300 24% 18% 12% 6% 0% 08/21 -6% 10/21 12/2103/2205/2207/22 -12% -17% -23% E-mail:caimengmeng@shzq.comSAC编号:S0870121110010 行业周报 相关报告： 《百城土地成交环比改善，广州二批集中供地收官》 ——2022年07月25日 《30城销售同比降幅扩大，22H1地产投资下行》 ——2022年07月18日 《30城销售环比持续改善，东莞取消全面限购》 ——2022年07月11日 （000671.SZ）、招商蛇口（001979.SZ）、华发股份 （600325.SH）涨幅居前，分别上涨18.65%、12.20%、11.32%，重点关注的H股地产股绿城管理控股（9979.HK）、旭辉控股集团 （0884.HK）、富力地产（2777.HK）涨幅居前，分别上涨11.28%、 9.23%和5.11%。 行业动态 百城土地成交累计同比降幅收窄，30城商品房销售累计同比降幅较前一周扩大。7.18-7.22，100大中城市成交土地规划建筑面积869.66万平方米，累计同比下滑56.85%，降幅较前一周有所收窄。30大中城市商品房成交292.73万平方米，累计同比下降34.91%，降幅较前一周略有扩大。 行业新闻 中央政治局会议指出，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。 上海第二批次集中土地出让结束，34宗地全部成交，共收获土地出让金780亿元，总出让面积约119.66万方。 投资建议 伴随各地销售和土拍政策陆续放松，信用市场逐渐恢复，行业格局面临重塑，行业格局面临重塑，建议关注相关标的：绿城中国 （3900.HK）、龙湖集团（0960.HK）、保利发展（600048.SH）、滨江集团（002244.SZ）、华发股份（600325.SH）、信达地产 （600657.SH）、绿城管理控股（9979.HK）、中原建业 （9982.HK）等。 风险提示 房地产政策调控效果不及预期；房地产销售不及预期。 目录 1市场回顾3 1.1地产板块表现3 1.2A股重点公司市场表现4 1.3港股重点公司市场表现5 1.4重点物业公司表现6 2行业动态7 2.1100大中城市住宅土地市场7 2.230大中城市商品房交易市场8 3公司公告与行业新闻9 3.1公司公告9 3.2行业新闻10 4风险提示：11 图 图1上周申万一级行业涨跌幅3 图2年初至今申万一级行业涨跌幅3 图3上周重点关注的A股地产公司涨跌幅4 图4年初至今重点关注的A股地产公司涨跌幅4 图5上周重点关注的H股地产公司涨跌幅5 图6年初至今重点关注的H股地产公司涨跌幅5 图7上周重点物业公司涨跌幅6 图8年初至今重点物业公司涨跌幅6 图9100大中城市成交土地规划建面（万平方米）7 图10一线城市成交土地规划建面（万平方米）7 图11二线城市成交土地规划建面（万平方米）7 图12三线城市成交土地规划建面（万平方米）7 图1330城商品房成交套数（万套）8 图14一线城市商品房成交套数（万套）8 图15二线城市商品房成交套数（万套）8 图16三线城市商品房成交套数（万套）8 图1730大中城市商品房成交面积（万平方米）9 图18一线城市商品房成交面积（万平方米）9 图19二线城市商品房成交面积（万平方米）9 图20三线城市商品房成交面积（万平方米）9 表 表1：公司公告9 表2：行业新闻10 1市场回顾 1.1地产板块表现 上周（2022.7.25-7.29），上证综指下跌0.51%，沪深300指数下跌1.61%，房地产板块上涨2.85%，房地产板块跑赢上证综指 3.36个百分点，跑赢沪深300指数4.45个百分点。 年初至今，上证综指下跌10.62%，沪深300指数下跌15.59%，房地产板块下跌8.43%，房地产板块跑赢上证综指2.19个百分点，跑赢沪深300指数7.17个百分点。 图1上周申万一级行业涨跌幅 5日涨跌幅 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 房汽机煤地车械炭产设 备 石家有农油用色林石电金牧化器属渔 计轻美综电建算工容合子筑机制护材 造理料 基纺国银钢环础织防行铁保化服军 工饰工 公传商电用媒贸力事零设 业售备 通非建信银筑 金装 融饰 交社食医通会品药运服饮生输务料物 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2年初至今申万一级行业涨跌幅 30.00% 年初至今涨跌幅 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% 煤汽综农有美建交电基石房公通商机银环纺钢家食社建国轻医非计传电炭车合林色容筑通力础油地用信贸械行保织铁用品会筑防工药银算媒子 牧金护装运设化石产事零设服电饮服材军制生金机 渔属理饰输备工化 业售备 饰器料务料工造物融 1.2A股重点公司市场表现 上周（2022.7.25-7.29），重点关注的A股地产股阳光城 （000671.SZ）、招商蛇口（001979.SZ）、华发股份 （600325.SH）涨幅居前，分别上涨18.65%、12.20%、11.32%；天健集团（000090.SZ）（跌幅0.52%）、建发股份（600153.SH） （跌幅0.62%）、万科A（000002.SZ）（跌幅0.98%）跌幅较大。从重点关注的A股地产股年初至今市场表现来看，滨江集团 （002244.SZ）、华发股份（600325.SH）、建发股份 （600153.SH）涨幅居前，分别上涨109.82%、37.17%和30.13%，中南建设（000961.SZ）（跌幅31.40%）、荣盛发展 （002146.SZ）（跌幅35.63%）、金科股份（000656.SZ）（跌幅41.52%）跌幅较大。 图3上周重点关注的A股地产公司涨跌幅 5日涨跌幅 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% 资料来源：Wind，上海证券研究所 图4年初至今重点关注的A股地产公司涨跌幅 年初至今涨跌幅 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 1.3港股重点公司市场表现 上周（2022.7.25-7.29），重点关注的H股地产股绿城管理控股（9979.HK）、旭辉控股集团（0884.HK）、富力地产 （2777.HK）涨幅居前，分别上涨11.28%、9.23%和5.11%；宝龙地产（1238.HK）（跌幅3.67%）、正荣地产（6158.HK）（跌幅10%）（跌幅4.21%）、融信中国（3301.HK）（跌幅5.50%）跌幅较大。 从年初至今市场表现来看，绿城中国（3900.HK）、绿城管理控股（9979.HK）和中国海外发展（0688.HK）涨幅居前，分别上涨27.96%、27.31%和21.21%；宝龙地产（1238.HK）（跌幅72.85%）、中梁控股（2772.HK）（跌幅74.79%）、正荣地产 （6158.HK）（跌幅87.74%）跌幅较大。 图5上周重点关注的H股地产公司涨跌幅 5日涨跌幅 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 资料来源：Wind，上海证券研究所 图6年初至今重点关注的H股地产公司涨跌幅 年初至今涨跌幅 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% 1.4重点物业公司表现 图7上周重点物业公司涨跌幅 5日涨跌幅 10% 上周（2022.7.25-7.29），融信服务（2207.HK）（涨幅 8.11%）、兴业物联（0982.HK）（涨幅5.41%）、浦江中国 （1417.HK）（涨幅5%）涨幅较高；宋都服务（9608.HK）（跌幅8.33%）、时代邻里（9928.HK）（跌幅13.22%）、碧桂园服务（6098.HK）（跌幅14.10%）跌幅较大。 从物业公司年初至今市场表现来看，越秀服务（6626.HK） （涨幅13.11%）、祈福生活服务（3686.HK）（涨幅5.39%）、滨江服务（3316.HK）（涨幅2.94%）涨幅居前；宝龙商业 （9909.HK）（跌幅70.36%）、领悦服务集团（2165.HK）（跌幅80.96%）、佳源服务（1153.HK）（跌幅84.50%）跌幅较大。 5% 0% -5% -10% -15% 融信服务兴业物联浦江中国 祈福生活服务 中骏商管新大正金科服务中海物业越秀服务南都物业 雅生活服务银城生活服务新城悦服务保利物业 招商积余奥园健康恒大物业彩生活绿城服务 佳兆业美好 荣万家德信服务集团卓越商企服务朗诗绿色生活金融街物业康桥悦生活旭辉永升服务 和泓服务融创服务新希望服务建发物业特发服务世茂服务滨江服务宝龙商业 第一服务控股建业新生活远洋服务 华发物业服务华润万象生活领悦服务集团 佳源服务合景悠活宋都服务时代邻里碧桂园服务 -20% 资料来源：Wind，上海证券研究所 图8年初至今重点物业公司涨跌幅 年初至今涨跌幅 20% 0% -20% -40% -60% -80% 越秀服务祈福生活服务 滨江服务特发服务新大正 德信服务集团 中海物业绿城服务 银城生活服务华润万象生活 和泓服务恒大物业康桥悦生活宋都服务兴业物联建发物业金融街物业南都物业招商积余融信服务 华发物业服务朗诗绿色生活 奥园健康雅生活服务保利物业 卓越商企服务建业新生活第一服务控股 浦江中国新希望服务 彩生活新城悦服务远洋服务合景悠活世茂服务中骏商管金科服务 旭辉永升服务 荣万家融创服务碧桂园服务时代邻里佳兆业美好宝龙商业 领悦服务集团 佳源服务 -100% 2行业动态 2.1100大中城市住宅土地市场 7月18日-7月22日，100大中城市成交土地规划建筑面积 869.66万平方米，累计同比下滑56.85%，降幅较前一周有所收窄。其中，一线城市成交土地规划建筑面积83.75万平方米，累计同比下滑53.66%；二线城市成交土地规划建筑面积113.77万平方米，累计同比下滑53.31%；三线城市成交土地规划建筑面积672.14万平方米，累计同比下滑59.72%。 图9100大中城市成交土地规划建面（万平方米）图10一线城市成交土地规划建面（万平方米） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 2022-01-16 2022-01-30 2022-02-13 2022-02-27 2022-03-13 2022-03-27 2022-04-10 2022-04-24 2022-05-08 2022-05-22 2022-06-05 2022-06-19 2022-07-03 2022-07-17 0 100大中城市:成交土地规划建筑面积累计同比（右轴） 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% -70% -80% -90% 700 600 500 400 300 200 100 0 一线城市成交土地规划