方正中期期货PTA期货及期权日报(2022.07.26)

投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：石油化工组隋晓影 PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格偏强运行，TA2209合约收5890元/吨，涨幅3.88%，减仓0.78万手。 现货市场：2022年7月26日，PTA现货均价上涨155至6025元/吨，主港主流现货基差09+220。 【重要资讯】 执业编号：F0284756(从业)Z0010956(投资咨询) 联系方式：010-68578570/suixiaoying@foundersc.com 作者：石油化工组成雪飞 执业编号：F3079516(从业) 联系方式：010-68578570/chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2022年7月26日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （1）成本端：原油价格止跌反弹，提振PTA价格。本周来看，山东一条100万吨PX装置计划7月25日停车检修一周左右；华东一条70万吨PX装置近期做重启准备，预计8月初以短流程方式重启，该装置6月18日意外停车，截至7月22日，PX开工率76.2%（-0.3%），预计本周PX开工负荷小幅下降至73.18%附近。 （2）从供应端来看，装置变动：截至7月22日（周五），PTA开 工率为72.9%，较7月15日回升0.6个百分点。装置变动：华东一套200万吨PTA装置上周末停车，重启时间待定；华东一套220万吨PTA装置此前负荷9成，目前接近满负荷；华东两套共计660万吨PTA装置此前负荷9成，目前接近满负荷。据悉，东北大厂计划检修440万吨PTA生产线，其中PTA-3生产线8月1日开始停车检修，重启时间待定;PTA-2生产线检修准备中。远期开工率有继续下降预期。 （3）从需求端来看，今日下游集中逢低补货，聚酯产销放量，聚酯长丝产销为213.3%（+177.7%）。关注主流工厂减产时长。后市来看，由于现在为需求淡季，企业进一步补库动力可能有限，总体预计降库持续性可能不足，谨慎给予下周聚酯开工负荷79%开工水平。 【交易策略】 近期来看，PTA装置提负荷与检修并存，总体负荷继续下滑。需求方面，近期一套装置重启，负荷小幅提升，但需求淡季背景下，下游企业持续补库持续性存疑，谨慎给予聚酯79%开工负荷，预计本周PTA供需继续呈紧平衡状态，同时原油价格弱反弹，使得PTA价格小幅反弹，后市09合约可能继续呈震荡反弹走势。 1、期货市场情况 单位 7月26日 7月25日 涨跌 单位 7月26日 7月25日 涨跌 PTA仓单数量 张 29235 27213 2022 PTA有效预报 张 804 2952 -2148 PTA仓单总计 张 30039 30165 -126 基差 元/吨 127 128 -1 01-05价差 元/吨 56 22 34 05-09价差 元/吨 -364 -280 -84 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 7月26日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 7月26日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 105.15 1.69 1.64% WTI原油 美元/桶 96.70 1.75 1.91% 石脑油CFR日本 美元/吨 765.50 10.00 1.31% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 78.21 -0.93 -1.18% PXFOB韩国 美元/吨 1,061.00 31.00 2.92% PXCFR中国 美元/吨 1,067.00 32.00 3.00% MEG外盘 美元/吨 520.00 2.00 0.39% MEG内盘 元/吨 4,170.00 0.00 0.00% PTA外盘 美元/吨 940.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 6,025.00 155.00 2.64% 聚酯切片 元/吨 7,150.00 50.00 0.70% 瓶级切片 元/吨 8,650.00 50.00 0.58% 涤纶POY 元/吨 7,750.00 0.00 0.00% 涤纶DTY 元/吨 8,900.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,300.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,816.67 0.00 0.00% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 150 130 110 90 70 50 30 10 -10 -30 -50 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡 美元/桶 1400 140 1200 1000 120 100 800 80 600 60 400 40 200 20 0 0 2020/08 2020/09 2020/10 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2020/08 2020/09 2020/10 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2020/08 2020/09 2020/10 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2020/08 2020/09 2020/10 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2020/08 2020/09 2020/10 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2020/08 2020/09 2020/10 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2020/07 2020/08 2020/09 2020/10 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 美元/吨 PXFOB韩国 PXCFR中国 美元/吨 PX-石脑油 石脑油CFR日本 PXCFR中国 美元/吨 800 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 1600 700 1400 600 1200 500 1000 400 800 300 600 200 400 100 200 图3-3PX现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-4 亚洲NAP-PX价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 % PTA工厂聚酯工厂 江浙织机 元/吨 PTA内盘 PTA外盘 美元/吨 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 图3-5PTA现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-6PTA产业链开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA期货 PTA现货 基差 元/吨 元/吨 PTA现货 PTA现货加工费 元/吨 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 800 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 600 1000 400 800 600 200 400 0 200 -200 0 -400 -200 -600 图3-7 PTA生产利润 图3-8 PTA基差 请务必阅读最后重要事项 第3页 多单量 空单量 7000060000 60000 50000 50000 40000 40000 30000 30000 20000 20000 10000 10000 00 国泰君安五矿期货中信期货永安期货华泰期货东证期货 中信期货 国泰君安 永安期货 新湖期货 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 国泰君安五矿期货中信期货永安期货华泰期货 其他 东证期货中信期货国泰君安永安期货新湖期货其他 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 多单持仓占比 空单持仓占比 10.38% 8.02% 9.51% 9.44% 7.27% 8.63% 61.13% 6.62% 59.35% 7.02% 6.57% 6.05% 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：期货通、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2022-07-26 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 231529 29437 175059 -8563 - - 看跌 221824 52076 175272 18814 - - PTA期权 453353 81513 350331 10,251 95.81% 100.12% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 手 日成交量日持仓量 600000 手 350000 日看涨成交量 日看跌成交量 500000 300000 400000 250000 300000 200000 200000 150000 100000 100000 50000 0 0 截至2022年7月26日，PTA期权合约总成交量为453353张，较上一交易日变化81513张，总持仓350331张，较上一交易日变化10,251张，期权成交量PCR为95.81%，持仓量PCR为100.1