方正中期期货-PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格下跌为主，PTA主力合约价格下跌182元/吨，跌幅3.04%，收于5804元/吨。现货市场：8月3日，PTA现货价格跌117至5875元/吨，贸易商报盘稳定，市场运输受限，刚需稳定， 基差涨4至2309+15元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年8月3日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端：基本面方面来看，时间来到北半球传统的需求旺季，预计继续助推原油需求，而且全球主要地区汽油库存继续低位，全球汽油市场三季度供需缺口依然较大下，下游产成品亦提振原油价格。原油供给方面，全球原油供给弹性依然偏低，8月份原油现货市场流动性依然边际收紧下，原油基本面表现依然偏强为主，而月度来看，受美国信用评级下降，风险担忧加剧下，原油在宏观以及基本面驱动博弈下，8月份原油价格可能呈震荡回落走势。 PX方面：PX供需变动不明显，PX-NAP价格偏高估，产业链利润分配矛盾加大，PX价格上行乏力，8月 3日，PX价格收1046美元/吨CFR中国，日度下跌29美元/吨。 供给方面：福海创450万吨装置7月中附近重启，此前负荷7成，目前负荷5成；嘉兴石化150万吨产 能装置11号按计划检修，7月21号已重启,目前正常运行；新凤鸣一套250万吨装置因故障检修，8月1日重 启；四川能投100万吨装置此前停车一周，目前负荷8-9成；恒力石化5号装置7.29日检修，计划两周，截至8月3日，PTA开工负荷79%，周度小幅下降0.3%，PTA开工负荷继续窄幅整理。 需求方面：截至8月3日当周，聚酯开工负荷92.4%，周度回落1.1%。终端江浙织机开工负荷68%，周度持平，江浙加弹开工负荷77%，周度持平。 库存方面：截至8月3日当周，PTA工厂库存4.15，周度增加0.24天，现货供应充裕，下游刚需买货，缺乏进一步补库动力；聚酯工厂PTA原料库存7.14天，周度下降0.17天，聚酯消极情绪下，业者消耗原材料库存为主；终端织造原料（涤丝）库存天数14.55天，周度增加1.2天，本周终端小幅备货，终端纺服初冬新单气氛抬升，多数织造工厂刚需补货需求增加。 【套利策略】 PTA现货货源依然充裕，但09合约基差窄幅波动为主，近远月价差矛盾亦不明显，套利策略建议观望。 【交易策略】 近期PTA需求小幅扰动，供需边际走弱，产业链各环节补库意愿不佳，拖累价格走势，亦使得PTA现货加工费持续低位。同时PTA价格依然受成本影响较为显著，PX上行乏力，原油大幅回落。PTA价格受原油、PX以及自身供需影响下，预计后市PTA价格有继续下跌预期。 风险提示：原油价格上行需求超预期 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5930 5884 5908 -66 -1.11 49.75 1469395 79.91 0.02 TA05合约 5888 5846 5860 -52 -0.88 0.76 22130 3.49 0.37 TA09合约 6008 5966 5986 -64 -1.06 144.13 4312709 125.80 -9.43 单位 8月3日 8月2日 涨跌 单位 8月3日 8月2日 涨跌 PTA仓单数量 张 14875 15709 -834 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 14875 15709 -834 近月基差 元/吨 0 -7 7 01-05价差 元/吨 48 52 -4 05-09价差 元/吨 -126 -132 6 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 8月3日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 8月3日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 83.20 -1.53 -1.80% WTI原油 美元/桶 79.49 -1.62 -2.04% 石脑油CFR日本 美元/吨 656.25 5.00 0.77% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 70.22 0.57 0.82% PXFOB韩国 美元/吨 1,052.00 -14.00 -1.31% PXCFR中国 美元/吨 1,046.00 -29.00 -2.77% MEG外盘 美元/吨 470.00 -10.00 -2.08% MEG内盘 元/吨 3,995.00 -95.00 -2.32% PTA外盘 美元/吨 830.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 5,990.00 -35.00 -0.58% 聚酯切片 元/吨 6,850.00 -50.00 -0.72% 瓶级切片 元/吨 7,125.00 -25.00 -0.35% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,350.00 -100.00 -1.34% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 布伦特原油WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 美元/吨 800 700 600 500 400 600 300 400 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 140000 70000 120000 60000 10000050000 80000 40000 60000 30000 40000 20000 20000 10000 0 0 摩根大通永安期货国泰君安中信期货 乾坤期货 中信期货银河期货国泰君安新湖期货东吴期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 摩根大通 51.41% 永安期货 多单持仓占比 17.43% 7.05% 国泰君安中信期货 9.40% 7.53% 7.18% 乾坤期货 其他 中信期货 62.03% 银河期货 空单持仓占比 8.57% 8.30% 7.38% 7.17% 6.56% 国泰君安新湖期货东吴期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年8月3日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 581,859 83668 372,218 -303554 - - 看跌 375,598 155741 287,800 -215587 - - PTA期权 1163230 239409 233231 -519,141 64.55% 77.32% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年8月3日，PTA期权合约总成交量为1163230张，较上一交易日239409张，总持仓 233231张，较上一交易日-519,141张，期权成交量PCR为64.55%，持仓量PCR为77.32%。 手 日成交量 日持仓量 日看涨成交量 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看跌成交量 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-0