方正中期期货锌期货期权日报(2022.07.26)

锌期货期权日报 摘要： 作者：有色贵金属组尹心 执业编号：F03088994（执业资格） Z0016663（投资咨询） 联系方式：yinxin@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2022年7月26日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 7月26日，沪锌大幅上涨，ZN2209收于22895元/吨，涨1.44%。现货方面，上海0#锌主流成交于22970~23280元/吨，升水230~250元/吨，双燕成交于23050~23370元/吨，升水320~330元/吨；1#锌主流成交于22900~23210元/吨。 【重要资讯】 1、7月26日LME锌库存72250吨，减少275吨。地产 2、根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions（以下简称为AFS）的最新数据，截至7月24日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产量约为278.73万辆。AFS预测，到今年年底，全球汽车制造商将因缺芯削减365万辆汽车。 3、截至当地时间2022年7月26日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价186欧元/兆瓦时，较上一个交易日涨22欧元/兆瓦时。 【操作建议】 近期市场对月末政治局会议地产政策边际放松的预期逐步升温，信心修复之下工业品普遍反弹，同时美联储官员态度放缓、美国通胀见顶预期、欧洲央行升息落地等因素也令前期压制宏观情绪有所放缓。 供应方面，周一俄罗斯Gazprom公司表示从周三起将北溪1号目前40%的供应水平再缩减至20%，能源短缺预期升温之下ttf基准天然气价格再度大涨，意味着欧洲冶炼成本支撑仍强。国内方面，6月国内精炼锌产量不及预期，7月计划外检修增多，产量料保持较低水平。 下游方面，国内上周镀锌开工环比提升至68.22%，氧化锌开工率为56.6%，开工有所恢复，但仍处于消费淡季，而近期本土疫情突发也进一步影响复工节奏。 预计短期在地产政策放松、宏观压力减缓等利多因素下，锌价有望偏强运行，不过考虑到7月会议和政治局会议临近，任何超预期的因素均可能会对市场造成重大波动，单边仍建议控制仓位并严格止损，期权考虑根据风险敞口买入虚值期权对极端行情进行保护。 第1页 目录 锌行情回顾3 库存情况3 现货与升贴水4 持仓与成交情况6 期权成交情况及策略7 宏观信息与行业信息8 锌行情回顾 ( ):LME3 ( ): 数据来源：Wind、方正中期研究院 7月26日，沪锌大幅上涨，ZN2209收于22895元/吨，涨1.44%。现货方面，上海0#锌主流成交于22970~23280元/吨，升水230~250元/吨，双燕成交于23050~23370元/吨，升水320~330元/吨；1#锌主流成交于22900~23210元/吨。 库存情况 7月26日LME锌库存72250吨，减少275吨。截至7月22日上期所锌期货库存101910吨，较上周减少350吨。社会库存方面，据mysteel了解，中国锌锭总库存12.40万吨,较（7/21）减少0.09万吨，较（7/18）减少0.75万吨；上海3.17万吨；广东4.62万吨；天津3.50万吨， 山东0.28万吨；浙江0.45万吨；江苏0.38吨。 LME 数据来源：Wind、方正中期研究院 现货与升贴水 据上海有色网：广东0#锌主流成交于22880~23280元/吨，报价集中在对沪锌2209合约升水420~440元/吨左右，粤市较沪市贴水40元/吨，较前一交易日扩大40元/吨。今日锌价拉涨，下游采购情绪走弱。第一时间段，持货商对蒙自、麒麟等品牌报至网价报价-10元/吨左右，仅在早间成交尚可。第二时间段，持货商对升水报价相对稳定，对麒麟、蒙自等品牌报至对沪期锌2209合约升水420~440元/吨。麒麟、蒙自、会泽等主流成交于22880-23290元/吨，但成交量较少。整体看，在锌价拉涨的情况下，升水小幅下行，然成交相对一般。 天津市场0#锌锭主流成交于23070~23310元/吨，紫金成交于23120~23350元/吨，葫芦岛报在27770元/吨，0#锌普通对2208合约报升水200-240元/吨附近，紫金对2208月合约升 250-280元/吨附近，津市较沪市贴水20元/吨。今日锌价上涨，现货市场维持升贴水报价，报 价较为分散。截止午市收盘，普通品牌百灵对08合约升水240-240元/吨左右，红烨对08合 约升水220-240元/吨左右，驰宏暂无报价，高价品牌紫金对08合约升水250-280元/吨，哈锌 （免出库）缺货。今日锌价震荡上行，贸易商不断下调升水出货，下游企业维持刚需采买。整体来看天津市场成交较前日走弱。1#锌锭成交于23030~23230元/吨附近。 上海0#锌主流成交于22970~23280元/吨，升水230~250元/吨，双燕成交于23050~23370元/吨，升水320~330元/吨；1#锌主流成交于22900~23210元/吨。今日锌价走高，市场交投仍不活跃，跟盘成交清淡，今日对2208合约下月票报至升水230~250元/吨，对均价贴水0~5元 /吨左右。进入第二时段，持货商普通锌锭下月票对2208合约报价至升水230~250元/吨左右。整体看，今日市场转至对下月票报价，较当月票下浮20元/吨左右，市场成交仍然清淡，主要为对均价成交，下游接货不佳下，跟盘成交清淡，整体成交不佳。 : : LME (0-3) 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓与成交情况 数据来源：WIND、方正中期研究院 期权成交情况及策略 近期市场对月末政治局会议地产政策边际放松的预期逐步升温，信心修复之下工业品普遍反弹，同时美联储官员态度放缓、美国通胀见顶预期、欧洲央行升息落地等因素也令前期压制宏观情绪有所放缓。 供应方面，周一俄罗斯Gazprom公司表示从周三起将北溪1号目前40%的供应水平再缩减至20%，能源短缺预期升温之下ttf基准天然气价格再度大涨，意味着欧洲冶炼成本支撑仍强。国内方面，6月国内精炼锌产量不及预期，7月计划外检修增多，产量料保持较低水平。 下游方面，国内上周镀锌开工环比提升至68.22%，氧化锌开工率为56.6%，开工有所恢复，但仍处于消费淡季，而近期本土疫情突发也进一步影响复工节奏。 预计短期在地产政策放松、宏观压力减缓等利多因素下，锌价有望偏强运行，不过考虑到7月会议和政治局会议临近，任何超预期的因素均可能会对市场造成重大波动，单边仍建议控制仓位并严格止损，期权考虑根据风险敞口买入虚值期权对极端行情进行保护。 数据来源：WIND、方正中期研究院 宏观信息与行业信息 1、7月25日中国锌锭总库存12.40万吨,较（7/21）减少0.09万吨，较（7/18）减少0.75 万吨；上海3.17万吨；广东4.62万吨；天津3.50万吨，山东0.28万吨；浙江0.45万吨；江 苏0.38吨。（Mysteel） 2、Trevali’sPerkoa矿山（2021年产量16.17万吨，2022年Q1产量2.78万吨），该矿山于今年四月中旬受到洪水影响，同时出现矿工遇难情况，导致其矿山停止相应开采工作，目前已影响一个季度产量（约2万吨左右）。据最新消息，所有遇难者遗体现已被找到，后续或将重启矿山生产。 3、外2、根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions（以下简称为AFS）的最新数据，截至7月24日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产量约为278.73万辆。AFS预 测，到今年年底，全球汽车制造商将因缺芯削减365万辆汽车。 4、截至当地时间2022年7月26日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约 报价186欧元/兆瓦时，较上一个交易日涨22欧元/兆瓦时。 联系我们： 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦2307室 021-50588107/ 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、2306 0731-84118337 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1703 021-58991278 北京望京营业部 北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号 010-62681567 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室 022-23559950 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305房间 0310-3053688 青岛营业部 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室 029-81870836 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1105、1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号