华商基金张永志是一位拥有16年固收市场投研经历和近12年基金经理经历的老将。他目前管理8只产品,规模合计98.4亿元。张永志在“固收+”领域投资经验丰富,产品线涵盖了一级债基、可转债基金、二级债基和偏债混合型基金。从产品风险收益特征看,既有以收益最大化为目标的产品,同时也有更加注重波动率和回撤控制,满足风险偏好更低的投资者的产品。
张永志的股票资产投资表现突出,股债配置能力突出,中小盘价值型投资风格。他平均股票仓位为13.79%,年化资产配置超额贡献1.47%。行业配置高度集中,长期偏好周期,近期增配周期和金融。风格配置为中小盘价值型投资风格,长周期上从成长向价值切换。重仓持股集中,换手率较高,近期偏好高股息率公司。
张永志的债券资产投资以转债投资为特色,券种配置尤其是转债贡献高。组合杠杆率平均为122%,在2013至2014年债券牛市期大幅提升杠杆率。转债投资为特色,2019年至今转债配置累计贡献超额收益13.3%。业绩归因以股债配置与Alpha为核心,2019年以来每半年Alpha为2.4%。总体业绩归因为2019年以来平均半年Alpha为2.4%。行业配置贡献高度集中且在周期行业上的成功投资贡献超额收益。风格配置贡献不大,与偏债型基金持平。Alpha贡献为最核心贡献,2019年以来平均每半年超额1.9%。
总的来说,张永志是一位在固收+领域有着丰富经验的老将基金经理,他的投资风格稳健,注重股债配置和Alpha贡献,具有较高的业绩表现和超额收益。