2022年5月培育钻石数据点评：进出口额同环比均增长，需求强劲

5月培育钻石进出口额高增长，需求具有韧性。据GJEPC数据显示，5月印度培育钻石毛坯进口额1.10亿美元，同比增长46.0%（去年5月是印度新冠疫情最严重时期，日均新增确诊30万人），环比增长9.6%，进口渗透率为7.1%，较去年同期+1.5pct，环比持平；培育钻石裸钻出口额1.77亿美元，同比增长137.3%，环比增长19.7%，出口渗透率为7.8%，较去年同期+4.2pct，环比+1.4pct。 天然钻石进口额上涨，出口额下滑，毛坯钻价格回升。5月印度天然钻石毛坯进口额14.33亿美元，同比增长13.8%，环比增长9.3%；天然钻石裸钻出口额20.89亿美元，同比增长4.2%，环比减少3.3%。IDEX数据显示，成品钻（裸钻）价格仍在下跌，截至6月14日较5月初下降3.2%，但仍高于年初6.8%；据PaulZimnisky数据，过去一个月内（截至6月11日）毛坯钻价格回升约1%，据彭博社消息De Beers 6月6-10日看货会上将小颗粒毛坯钻的价格上调5%-7%。 零售端动态跟踪：1）5月美国培育钻婚戒销售量增长73%：据Tenoris数据显示，22年5月培育钻石婚戒销售量同比增长73%，继续维持高增长态势，而天然钻石婚戒销售量同比下降19.7%；从价格上看，培育钻石婚戒平均售价上涨9.4%，天然钻石婚戒上涨16%。合计培育钻婚戒销售额同比上涨约90%，天然钻婚戒销售额同比下滑7%；2）美国5月珠宝零售额上涨22%：MastercardSpendingPulse数据显示 ，5月美国珠宝销售额较21年yoy+22.3%，较19年yoy+65.4%；3）SignetFY23Q1营收同增9%：公司FY23Q1实现营业总收入18.4亿美元，同比增长8.9%。预计FY23Q2实现销售总额17.9-18.2亿美元，同比增长0.1%-1.8%；4）LVMH投资培育钻石生产商Lusix：LVMH携手两家机构Ragnar Crossover Fund和More Investments共同为培育钻石生产商Lusix提供了9000万美元的融资，将帮助其在以色列开设一家新太阳能工厂；5）线上钻石销售平台BlueNile拟再次上市：全球规模最大的线上钻石销售平台BlueNile（与培育钻石品牌Lightbox独家合作）正计划再次在纳斯达克上市（估值8.73亿美元），2021年BlueNile实现销售额5.66亿美元，同比增长21%，亏损4000万美元。 生产端动态跟踪： 天然钻石：1）DeBeers第四次看货会销售额环比增长6.7%：DeBeers今年第四次看货会预估销售额6.04亿美元，环比增长6.7%，同比增长56.9%，前四次累计销售额24.9亿美元，同比增长21%；2）GIA计划25年前实现钻石报告数字化：GIA官宣将于2025年前实现钻石报告数字化，并自2023年1月起率先对精简版报告（Dossier）实行改革。 培育钻石：1）力量钻石截至Q1季末已投产超700台压机；2）沃尔德计划全年投产100多台CVD设备：截至5月公司拥有CVD设备45台，正式投入生产20台，其余均处于安装调试中；预计6月底可投入运行小60台设备，全年可投产100台以上；3）博朗与华晶续签2年包销协议：郑州华晶与博朗金刚石将继续为期两年的战略合作，根据新协议博朗将包销华晶所有的大单晶白色钻石原石混料毛坯（自用除外）；4）四方达增资天璇半导体，持股53%：四方达发布公告拟向天璇半导体增资9225万元，增资完成后将直接持有天璇半导体46.13%的股权，通过宁波四方鸿达间接持股7.09%，合计持股53.22%，并将天璇半导体纳入公司合并报表范围。 风险提示：后疫情时代消费信心恢复不及预期，行业竞争加剧，外部产能冲击等。 一、印度钻石进出口数据跟踪 5月培育钻石进出口额高增长，需求具有韧性。据GJEPC数据显示，5月印度培育钻石毛坯进口额1.10亿美元，同比增长46.0%（去年5月是印度新冠疫情最严重时期，日均新增确诊30万人），环比增长9.6%；培育钻石裸钻出口额1.77亿美元，同比增长137.3%，环比增长19.7%。 图表1印度培育钻石毛坯进口额 图表2印度培育钻石裸钻出口额 培育钻石（出口）渗透率创新高7.8%。5月印度培育钻石进口渗透率为7.1%，较去年同期+1.5pct，环比持平；印度培育钻石出口渗透率为7.8%，较去年同期+4.2pct，环比+1.4pct。 图表3印度培育钻石渗透率 天然钻石进口额上涨，出口额下滑，毛坯钻价格回升。5月印度天然钻石毛坯进口额14.33亿美元，同比增长13.8%，环比增长9.3%；天然钻石裸钻出口额20.89亿美元，同比增长4.2%，环比减少3.3%。IDEX数据显示，成品钻（裸钻）价格仍在下跌，截至6月14日较5月初下降3.2%，但仍高于年初6.8%；据PaulZimnisky数据，过去一个月内（截至6月11日）毛坯钻价格回升约1%，据彭博社消息DeBeers6月6-10日看货会上将小颗粒毛坯钻的价格上调5%-7%。 图表4印度天然钻石毛坯进口额 图表5印度天然钻石裸钻出口额 图表6天然成品钻（裸钻）价格指数下跌 图表7天然毛坯钻价格指数上涨 二、消费端动态跟踪 5月美国培育钻婚戒销售量增长73%。据Tenoris数据显示，22年5月培育钻石婚戒销售量同比增长73%，继续维持高增长态势，而天然钻石婚戒销售量同比下降19.7%；从价格上看，培育钻石婚戒平均售价上涨9.4%，天然钻石婚戒上涨了16%。合计培育钻婚戒销售额同比上涨约90%，天然钻婚戒销售额同比下滑7%。 图表8培育钻石婚戒月销售情况 图表9天然钻石婚戒月销售情况 美国5月珠宝零售额上涨22%：据Mastercard SpendingPulse数据显示，5月份美国零售额同比上涨10.5%，其中线上渠道上涨2.2%，线下增长13.4%；珠宝销售额较21年同期上涨22.3%，较19年同期上涨65.4%，增幅均高于零售和奢侈品（剔除珠宝）。 图表10 22年5月美国珠宝零售额上涨22% SignetFY23Q1营收同增9%：公司发布FY23Q1财务报告（截至22年5月1日共13周），实现营业总收入18.4亿美元，同比增长8.9%。分品牌看，Kay营收6.7亿美元，同比减少1.4%，贡献近四成收入；Zales营收3.5亿美元，同比减少6.2%，贡献2成收入；Jared营收3.1亿美元，占比17%，同比增长10.6%。公司预计FY23Q2实现销售总额17.9-18.2亿美元，同比增长0.1%-1.8%。 图表11Signet季度总营收表现 图表12Signet主要品牌季度营收表现 LVMH投资培育钻石生产商Lusix：LVMH携手两家机构Ragnar Crossover Fund和More Investments共同为培育钻石生产商Lusix提供了9000万美元的融资，将帮助其在以色列开设一家新太阳能工厂。Lusix是培育钻行业第一个使用100%太阳能制造钻石的企业，新工厂预计于今年夏天开始生产。 线上钻石销售平台BlueNile拟再次上市。作为全球规模最大的线上钻石销售平台（与培育钻石品牌Lightbox独家合作），BlueNile正计划再次在纳斯达克上市（估值8.73亿美元），其曾于2016年被贝恩资本、BowStreet以5亿美元收购并退市。2021年Blue Nile实现销售额5.66亿美元，同比增长21%，亏损4000万美元，主要系不断高涨的运营费用和生产成本。管理层预计今年可实现营业收入5.81-6.51亿美元，两年复合增长率8%-17%。 三、生产端动态跟踪 DeBeers第四次看货会销售额环比增长6.7%：DeBeers今年第四次看货会预估销售额6.04亿美元，较第三次看货会5.66亿增长6.7%，较去年同期3.85亿增长56.9%，前四次累计销售额24.9亿美元，同比增长21%。但公司管理层表示，下一次看货会需求或将受到印度切磨加工厂因传统节日休假的关停、减产，中国疫情防控措施以及俄乌冲突影响，并不持有乐观态度。 力量钻石已投产超700台压机：据Wind投资者调研纪要平台显示，现阶段公司专注于培育钻石生产业务，截至22年一季度末已有超过700台压机投入生产。 沃尔德计划全年投产100多台CVD设备：上证e互动平台显示，截至5月公司拥有CVD设备45台，正式投入生产20台，其余均处于安装调试中；预计6月底可投入运行小60台设备，下半年会增加40-50台，全年可投产100台以上。 四方达增资天璇半导体，持股53%：5月18日四方达发布公告拟向天璇半导体增资9225万元，增资完成后将直接持有天璇半导体46.13%的股权，通过宁波四方鸿达间接持股7.09%，合计持股53.22%，并将天璇半导体纳入公司合并报表范围。 印度望合作钻石中间商，吸收小型钻石矿货源：IDTC（印度钻石贸易中心）向印度商务部提交申请，希望能通过大型钻石中间商Bonas和Henning的毛坯钻拍卖会（通过拍卖让非洲中部、南部的小型矿厂产品合法进入国际供应链）得到更多钻石资源，以应对因俄乌冲突、美国零售商施压而可能出现的货源紧张问题。 博朗与华晶续签2年包销协议：郑州华晶金刚石股份有限公司与博朗金刚石有限公司将继续为期两年的战略合作，根据新协议博朗将包销华晶所有的大单晶白色钻石原石混料毛坯（自用除外）。 GIA计划25年前实现钻石报告数字化：6月8日，GIA官宣将于2025年前实现钻石报告数字化，并自2023年1月起率先对精简版报告（Dossier）实行改革。但是像“专论著作”（即Monograph，记录钻石完整的鉴定、检测过程、渊源等信息，通常针对特殊颗粒的钻石）等部分特殊服务项目，还是会以纸质形式呈现。 培育钻石新世界纪录达30.18克拉：印度公司EtherealGreenDiamond采用CVD法生产出了一颗30.18克拉、祖母绿形切割、H色、VS2净度的培育钻石成品钻，被命名为“PrideofIndia”，并刷新了半个月前（5月25日）由Greenlab Diamonds创造的全球单颗重量最大的培育钻石记录（27.27克拉）。 四、风险提示 后疫情时代消费信心恢复不及预期，行业竞争加剧，外部产能冲击等。