【流动性系列】美债利率在加息周期中的变化

美债利率在加息周期中的变化可以通过三因素模型进行拆分，包括自然利率、期限溢价和通货膨胀预期。在加息预期发酵阶段，市场会提前计入未来的加息次数，导致美债利率出现短期大幅快速跳升，但容易出现过度定价的情况；随后在加息早期，美债利率可能维持震荡，或因前期过度定价而轻微有所回落；步入连续加息期后，10年期美债利率则会不断上行；最后在加息末期，美债利率逐步大幅回落。