美债利率在加息周期中的变化

本报告基于中泰证券股份有限公司的研究人员对公开资料和实地调研的分析，对10年期美债收益率在加息周期中的变化进行了研究。研究发现，美债利率在加息周期中会经历短期大幅快速跳升、震荡、上行和大幅回落四个阶段。在美联储采取预期管理制度的情况下，市场会提前计入未来的加息次数，导致美债利率出现过度定价的情况。在加息早期，美债利率可能维持震荡，或因前期过度定价而轻微有所回落。步入连续加息期后，10年期美债利率则会不断上行。最后在加息末期，美债利率逐步大幅回落。