本报告是关于中国传媒行业的研报,主要关注了政策边际企稳、Q1业绩承压以及板块业绩修复等问题。报告指出,2021年传媒行业营收同比增长8.43%至5355.78亿元,归母净利润同比增长256.53%至373.73亿元,扣非口径实现扭亏为盈;2022Q1营收同比下滑3.02%至1188.05亿元,归母净利润同比下滑18.44%至95亿元,扣非口径同比下滑3.77%。报告还分析了长视频、游戏、广告等子版块的业绩表现,并提出了投资建议。建议关注芒果超媒、三七互娱、完美世界、吉比特、分众传媒、兆讯传媒和三人行等公司。报告的风险提示包括政策监管变化、国内疫情反复、市场竞争加剧以及产品表现不及预期等。