原材料涨价盈利短期承压，全国化布局稳步拓展

东鹏饮料发布2021年年报和2022年一季报，2021年营收69.78亿元，同比增长40.7%，归母净利润11.93亿元，同比增长46.9%；2022Q1营收20.07亿元，同比增长17.3%，短期盈利增速承压。产品营收增势喜人，全国化布局稳步推进。原材料价格上涨压制毛利率，盈利能力短期承压。积极筹划产能项目奠定增长基础，看好公司成长空间。上调营收，下调毛利率，预测22-24年每股收益分别为3.54、4.58和5.65元，维持买入评级。