自主品牌稳步拓展，短期盈利承压

莱克电气发布2021年三季报，营收57.4亿元，同比增长35.4%；实现归母净利润4.8亿元，同比增长14.8%。其中Q3营收16.7亿元，同比下降2.1％；实现归母净利润1.5亿元，同比下降11.0%。公司自主品牌稳步拓展，ODM业务保持稳定增长，核心零部件业务持续增长。盈利能力短期承压，毛利率下降主要由于新收入准则将运费调整至营业成本和汇率及原材料上涨对毛利率形成负面影响。预计2021-2023年EPS分别为1.19/1.67/2.17元，维持“持有”评级。