根据人民银行发布的《2022年一季度金融机构贷款投向统计报告》,3月份新发放企业贷款利率为4.37%,比年初和上年同期分别低8和19个基点。同时,房地产贷款同比增速继续下行。我们预判4月新增信贷可能略低于市场预期。未来需密切关注物价走势变化以及主要发达经济体货币政策调整,兼顾内外平衡。当前银行板块估值仍处于历史低位,建议持续关注。