投资策略：21Q4&22Q1财报分析（一）：盈利降速之下，哪些板块或有惊喜？

本报告分析了2022年Q1财报，发现全A/全A非金融2022Q1业绩增速分别为4.0%/19.7%，环比分别变动-14.6%/-27.2%。大盘业绩韧性凸显，消费景气稳中有升。上游资源/中游制造/其他服务板块盈利正增，可选消费/必需消费22Q1业绩增速环比变动3.5%/-0.3%。研报还分析了费用&现金流、行业比较、超预期视角等内容，并给出风险提示。