2021年年报暨2022年一季报点评：开店进度有条不紊，静待疫后龙头反击

报告总结：绝味食品是一家以卤制食品为主的连锁企业，2021年实现营业收入65.49亿元，同比增长24.12%，归母净利润9.81亿元，同比增长39.86%。2022年一季度实现营业收入16.88亿元，同比增长12.09%，归母净利润8906.68万元，同比-62.24%。开店进度有条不紊，静待疫后龙头反击。公司海纳百川及星火燎原计划进展顺利，随疫情好转带来线下流量恢复及规模效应下费用投放的边际收窄，公司有望释放较大的利润弹性。我们预计2022-2024年EPS为1.73/2.04/2.36元，基于2020年4月28日股价42.25元，对应PE分别为25/21/18倍，2022年估值看向35X，仍有近30%空间，维持“强烈推荐”投资评级。