橡胶一季度行情回顾和二季度展望：需求改善成关键，胶价或见底回升

本报告是关于天然橡胶期货及期权的季报，主要回顾了2022年一季度的行情，并对二季度进行了展望。一季度，沪胶价格震荡下行，主要原因是下游需求疲软和宏观面的压力。但是，原油价格坚挺带来通胀预期，能化板块走强对胶价有一定的支持。预计2022年下半年，随着汽车产量的恢复和轮胎消费的稳定增长，对后期下游消费形势不必过于悲观。供应端，若产区天气正常，国内天胶总产量有望稳中有增，但进口胶到港前景仍不乐观。宏观方面，美联储收紧货币政策的力度可能加强，对商品市场会造成长期利空影响。地缘政治冲突主要影响天胶消费。技术分析显示，2022年后期沪胶价格可能会探底回升，低点预计在12500~13000元，高点或许在16000元附近。