宏观策略、市场资金跟踪周报：情绪底确认，后市可更乐观

本周（3.14-3.18）A股市场低开，上证指数下跌1.77%，深证成指下跌0.95%，中小100下跌1.67%，创业板指上涨1.81%。行业板块方面，房地产、非银金融、医药生物涨幅居前；主题概念方面，连板指数、打板指数、首板指数涨幅居前。刘鹤主持召开国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，针对性回应了当前市场担心的中概股境外上市问题、化解房地产风险问题。虽然中概股问题有部分好转的迹象，但考虑到本轮指数下行与国内经济景气度关系密切相关，社融增速和经济好转仍需要高频数据进一步确认，同时疫情反复也对市场情绪有一定影响。总体而言，我们认为2500-2700是本轮创业板指下行的强支撑位。但考虑到宽货币到宽信用传导期较长，业绩端压制作用明显，预计指数仍将在低位磨底1-2个月，今年A股市场大概率呈现U型走势（底部较为平坦）。当前A股市场已经基本消化了美联储加息、俄乌冲突、中概股风险和房地产风险等负面事件。后续市场如无额外的负面事件冲击，我们认为“上证指数很难再跌破3000点、创业板指数很难再跌破2500点”，市场总体机会要大于风险。