宏观策略、市场资金跟踪周报：市场仍处震荡盘整期，保持谨慎乐观

本周策略周报显示，市场仍处于震荡盘整期，投资者应保持谨慎乐观。近一个月，市场进入震荡调整期，指数探底时的成交量依次降低，而探底时的指数点位却依次升高，反映了市场做空动能日益枯竭。考虑到当前指数点位已位处短线投资者持仓成本价，在经济基本面和流动性未出现明显拐点时，预计市场不存在再次大幅下跌的基础。前期指数大幅下行积累了大量套牢盘，当前市场成交量仅在6000-7000亿左右，大幅低于年前的万亿成交量水平，存量资金博弈的格局下套牢盘解套尚需时间，短期内指数大幅上行的难度较大，预计后续1-2周内A股指数仍将维持弱势震荡行情。前两周由于A股一季度预告集中披露，部分高估值的机构抱团股业绩不及预期，较大程度压制了市场做多情绪。今年市场将由流动性推动逻辑转向业绩推动逻辑，随着一季报预告披露完毕以及年报逐步披露，业绩高增的板块与优秀的公司将成为配置的主要方向，结构性行情仍然值得期待，我们对市场后期走势保持谨慎乐观心态。