黄金珠宝行业周报：12月社零同降0.2%，关注春节板块行情

投资建议 春节为黄金珠宝传统销售旺季，建议关注低估值的成长型优质品牌标的，潮宏基/周大生；冬奥临近，建议关注近期成为冬奥会纪念品特许零售商的华北金饰龙头菜百股份。 本周观点 据国家统计局，21年12月我国社会消费品零售额同增1.7%、增速较11月环比放缓2.8PCT，相比19年12月，复合增速为4.1%。21年1-12月社会消费品零售总额同增12.8%，相比19年同期复合增5.7%。 21年12月金银珠宝零售额289.4亿元，同降0.2%，增速环比11月放缓5.9PCT，相比19年同期复合增5.5%；21全年限额以上单位金银珠宝类商品零售总额达3041亿元，同比增长29.8%，增幅位列所有商品类别第一名，景气度抬升明显，较2019年复合增16.7%。对比其他可选/必选消费品类，从两年累计复合增速来看，金银珠宝行业景气度处中上游，增速仅次于化妆品、体育休闲、文化办公。 行情回顾 本周上证综指涨0.04%、深证成指跌0.86%、沪深300涨1.11%，钻石珠宝板块跌2.35%，跑输沪深3003.46PCT。板块对比来看，钻石珠宝处行业下游。 个股方面，豫园股份、老凤祥涨幅居前，中兵红箭、曼卡龙跌幅居前。 行业动态 行业新闻：1）国内：2021年金银珠宝零售总额同比增长近3成；《2022胡润中国珠宝品牌榜》发布，共70个珠宝品牌及18个中国珠宝B2B企业上榜；六福4Q21同店销售增长45%。2）国外：Alrosa公布Q4及全年业绩，全年总销售额41.7亿美元（+49%），Q4宝石级毛坯钻销量665万克拉，全年销量3037万克拉；印度21年钻石贸易额猛增，GJEPC呼吁降低成品钻进口关税、允许在孟买SNZ毛坯钻石交易；戴比尔斯毛坯钻再度提价；BlueRock于22年计划开采4-4.3万克拉毛坯钻（+ 70%-83%）；历峰集团第三财季珠宝板块表现亮眼，以卡地亚/梵克雅宝/布契拉提三大品牌为代表的珠宝板块销售总额为33.4亿欧元，同比上升41%。 重点公告：中兵红箭李玉顺/马金海/辛景平/戚九民因任期届满卸任，魏军/寇军强/李志强/张迎春、卫炜、龙辉/王新华担任公司董事长（法定代表人）/副董事长、总经理/财务总监、董事会秘书/副总经理/证券事务代表； 金一文化累计回购约1015万股，占总股本的1.06%、总成交金额约3009.5万元，；21年12月新增2家直营门店；莱绅通灵21年归属于母公司净利润预计减少约6300万元，同比-60%，主要由于21下半年南京疫情及子公司计提商誉减值；周大生21年12月华南、华东地区共新增3家专卖店、合计投资金额1132万元。 风险提示 终端零售不及预期；上游扩产价格下跌；下游培育钻消费者教育不及预期。 1、行情回顾 本周上证综指、深证成指、沪深300分别涨0.04%、跌0.86%、涨1.11%，钻石珠宝板块跌2.35%，跑输沪深3003.46PCT。 板块对比来看，钻石珠宝处行业下游。 个股方面，豫园股份、老凤祥涨幅居前，中兵红箭、曼卡龙跌幅居前。 图表1：本周钻石珠宝板块涨跌幅 图表2：本周钻石珠宝板块涨跌幅走势 图表3：本周各板块涨跌幅（%） 图表4：本周钻石珠宝个股涨跌幅 2、本周观点 据国家统计局，21年12月我国社会消费品零售额同增1.7%、增速较11月环比放缓2.8PCT，相比19年12月，复合增速为4.1%。21年1-12月社会消费品零售总额同增12.8%，相比19年同期复合增5.7%。 21年12月金银珠宝零售额289.4亿元，同降0.2%，增速环比11月放缓5.9PCT，相比19年同期复合增5.5%；21年1-12月金银珠宝零售额累计3041亿元，同增29.8%，相比19年同期复合增11.2%。 对比其他可选/必选消费品类，从两年累计复合增速来看，金银珠宝行业景气度处中上游，增速仅次于化妆品、体育休闲、文化办公。 图表6：主要消费品零售额增速（月度） 图表5：我国限额以上零售企业总体销售、金银珠宝零售额同比增速（月度） 图表8：主要消费品零售额增速（累计） 图表7：我国限额以上零售企业总体销售、金银珠宝零售额同比增速（累计） 3、行业动态： 3.1国内重点公司动态 2021年金银珠宝零售总额同比增长3成 根据中宝协基金1月21日报道：国家统计局发布了2021年社会消费品零售总额数据，年内全国社会消费品零售总额44.08万亿元，比上年增长12.5%，两年平均增速为3.9%；限额以上单位金银珠宝类商品零售总额达3041亿元，同比增长29.8%，增幅位列所有商品类别第一名，较2019年增长16.7%。 金一文化完成股份回购 根据中宝协基金1月21日报道：金一文化宣布已完成2021年启动的股份回收计划，2021年1月30日至2022年1月14日期间，公司累计通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份约1015万股，占公司目前总股本的1.06%，总成交金额约为3009.5万元。本次回购的股份将全部用于实施公司股权激励计划或员工持股计划，若公司未能在股份回购完成之后36个月内实施前述用途，未使用部分将履行相关程序予以注销。 1月，金一文化分别于浙江省湖州市及衢州市开设“越王珠宝”品牌自营店各一间，投资金额分别为378.77万元及937.35万元，主营钻石及黄金珠宝。 莱绅通灵发布2021业绩预减公告 根据中宝协基金1月21日报道：近日莱绅通灵发布公告，指出由于2021年下半年南京禄口机场引发疫情致其华东业务受到影响以及比利时子公司Joaillerie Leysen Freres SA被计提商誉减值2842.7万元，公司预计2021年归属于上市公司股东的净利润将较2020年减少约6300万元，同比减少60%左右。 六福四季度同店销售增长45% 根据中宝协基金1月21日报道：六福集团发布了截至2021年12月31日的季度销售业绩，港澳市场同店销售额同比增长41%，其中黄金产品增长45%，定价首饰增长35%。内地市场自营店同店销售额同比增长33%，其中黄金产品增长58%，定价首饰下降17%；加盟店同店销售额约增长15%，其中黄金产品增长约30%，定价首饰则有接近10%的下降。内地电子商务收入同比增长51%，其中黄金产品增长72%，定价首饰增长4%。 门店数量方面，至2021年末，集团在内地门店总数较上季度末净增155间至2683间，其中“六福”品牌门店总数为2596间；集团全球门店总数净增156间至2757间。 胡润研究院发布《2022胡润中国珠宝品牌榜》 根据中宝协基金1月21日报道：1月18日，胡润研究院发布《2022胡润中国珠宝品牌榜》，共有70个珠宝品牌及18个中国珠宝B2B企业上榜。 品牌榜中主打金饰的品牌36个，主打钻石饰品的品牌16个，二大品类合计占比超过7成；从地域分布来看，前十名中港资品牌3个，内资品牌7个。 3.2海外行业及公司动态 历峰集团第三财季珠宝销售大涨 根据钻石观察1月22日报道：历峰集团表示，在全球奢侈品市场持续复苏的大背景下，该集团珠宝销售在第三财季（截至2021年12月31日）出现大涨。以卡地亚、梵克雅宝、布契拉提三大品牌为代表的珠宝板块销售总额为33.4亿欧元，同比上升41%（按实际汇率计算），比2019年上升55%（按实际汇率计算）。所有区域市场的珠宝产品销售额都出现了两位数的增长。 另外，包括IWC、伯爵、江诗丹顿在内的钟表板块销售总额为9.77亿欧元，同比上升了29%（按实际汇率计算）。 该季度内，历峰集团珠宝、时尚产品、配饰、钟表销售总额为56.6亿欧元，同比上升35%，比2019年同期上升36%。 线上销售提振Michael Hill业绩 根据中宝协基金1月21日报道：尽管疫情导致部分店铺关闭，但由于线上业务发展势头良好，Michael Hill在截至2021年12月26日的第二财季内营业收入同比增长10%至1.568亿美元，整个上半财年营业收入同比增长2.4%至2.343亿美元。MichaelHill首席执行官Daniel Bracken表示，报告期内公司推出极具吸引力和富有情感的营销活动以及新部署的数字化转型都对业绩的增长起到了重要作用。 印度2021年钻石贸易额猛增 根据中宝协基金1月21日报道：由于节假日期间市场销售持续向好，印度12月成品钻出口额同比增长3%至17.7亿美元，毛坯钻石进口额同比增长19%至21亿美元。2021年全年，随着钻石行业从疫情中复苏，印度成品钻石总出口额同比大幅增长63%至238.3亿美元。 为进一步增强印度珠宝产业在全球市场上的竞争力，印度宝石和珠宝出口促进委员会(GJEPC)再度呼吁印度政府将成品钻的进口关税从目前的7.5%降至2.5%，并允许在孟买的特别通报区(SNZ)交易毛坯钻石。 苏富比将拍卖全球最大切割钻石 根据中宝协基金1月21日报道：全球最大的切割钻石将于2022年2月3日由苏富比拍卖行在线拍卖。该钻石名为Enigma，重达555.55克拉，预估成交价可达4334万元人民币。苏富比表示除传统货币外，本次拍卖也将接受比特币、以太坊等数字加密货币。 戴比尔斯毛坯钻石再度提价 根据中宝协基金1月21日报道：1月17日—21日举办的本年度第一次看货会上，戴比尔斯大幅上调了毛坯钻石的价格，其中较小的毛坯钻石价格涨幅达15%，0.3克拉以上的毛坯钻石价格约上涨5%至12%。由于市场需求旺盛，戴比尔斯预计此次看货会将售出所有商品。 Petra2H21收入上涨 根据中宝协基金1月21日报道：由于毛坯钻石价格上涨以及公司高价出售了多颗大颗粒钻石和彩色宝石，Petra公司在2021年下半年营业收入同比大幅增长49%至2.647亿美元。。 BlueRock上调2022年产量计划 根据中宝协基金1月21日报道：BlueRock Diamonds公司于1月17日宣布，由于新工厂带来的产能增加，其位于南非Kareevlei矿的毛坯钻石产量和销售额将大幅增长。产量方面，公司计划在2022年开采40,000-43,000克拉毛坯钻石，同比增长70%-83%。销售方面，由于市场需求强劲，公司2021年毛坯钻石销售额同比增长124%至1,080万美元，预计2022年销售额将进一步提高至1600-1720万美元。 全球钻石交易保持活跃 根据Rapaport 1月22日报道：美国、比利时、印度贸易状况良好，以色列、中国香港贸易放缓。 美国节假日之后的零售情况依旧很好，以此进一步刺激了成品钻贸易的发展。批发商预计印度加工厂方面会提高成品钻的价格。3EX级别的钻石短缺。 市场热点逐渐从圆形钻石向椭圆形钻石方向转移，因为后者的货量相对充足，价格也更加亲民。2ct以上、G-I色、VS-SI净度区间的钻石需求良好。 比利时钻石产品竞争比较激烈，供应短缺现象严重。1-3ct、G-H色、SI净度区间（3EX、肉眼干净）的钻石需求旺盛。小颗粒市场也很火爆。本周戴比尔斯看货会上毛坯钻贸易表现强劲，二级市场上的毛坯钻数量有所减少。 以色列奥密克戎的传播放慢了钻交所的活动节奏。来自美国的订单和寄卖需求情况良好，批发商情绪比较乐观。中国市场的需求比往年农历新年之前要低一些。1.00-1.99ct、G-J色、VS-SI净度区间的钻石需求稳定。 印度方面，美国市场驱动了印度钻石贸易的稳定发展。1ct以上、G-H色、SI1-SI2净度区间的圆形钻石订单稳定。香港方面对货品的需求量低于过往农历新年前夕的状况。小颗粒钻石处于短缺状态。批发商现在很难填补库存。梨形、马眼形和椭圆形钻石销售情况良好。印度本地珠宝零售情况不错。 中国香港方面，在奥密克戎的影响下，批发市场的情绪显得比较复杂。港府加强了疫情期间的隔离管理，这导致了零售市场发展出现放缓的迹象。内地市场对钻石的需求低于往年农历新年之前的状况。珠宝加工厂开始放假。内地金饰、银饰和珠宝销售在12月份稍有下降，但根据官方提供的数据，全年业绩依然呈现30%的增长。 Godiv