物管稳步增长，商管规模及效益双提升

華潤萬象生活（1209）更新報告： 華潤萬象生活是一家物業管理公司，其收入主要來自住宅物業管理服務和商業運營管理及物業管理。2021年上半年，公司收入增長28.1%，其中住宅物業管理服務收入增長42.3%，商業運營管理及物業管理收入增長11.7%。公司的總毛利率、物管毛利率和商管毛利率分別為32.2%、17.9%和53.2%，分別提升了8.1個ppt、3.9個ppt和17.4ppt。公司的核心淨利潤為7.79億元，同比增長115.6%，核心淨利潤率提升7.9個ppt至19.4%。公司的物管業態擴大佈局，商管規模及效益雙提升。公司背靠華潤集團及華潤置地，加上重奢領域的領導地位和商寫板塊的運營能力帶來的外拓能力，公司在物管和商管兩條賽道上都有優勢。