生活用纸营收稳健增长，盈利能力阶段性承压

中顺洁柔发布2021年半年报，实现营收42.48亿元，同比增长17.46%；实现归母净利润4.07亿元，同比下降10.06%；实现扣非归母净利润3.99亿元，同比下降10.65%。其中，生活用纸营收稳健增长，盈利能力阶段性承压。预计下半年公司盈利能力有望逐季修复。此外，公司回购股份彰显信心，新增产能有序投建。我们维持对公司的“增持”评级。