2021年7月金融数据显示信贷需求走弱,地方债发行偏慢。7月新增人民币贷款1.08万亿,同比多增873亿,但主要来自于票据贴现和非银贷款,居民贷款及企业中长期贷款同比均出现少增。居民端:7月居民短贷仅新增85亿,同比少增1425亿,国内区域疫情反复、洪涝暴雨导致7月暑假旅游旺季未能实现,影响居民消费;居民中长贷新增3974亿,同比少增2093亿,连续三个月少增且幅度扩大,主要受房地产调控加码影响,部分一二线城市上调房贷利率、出台二手房指导价,7月房地产销售开始下滑;企业端:7月企业中长贷新增4937亿,同比少增1031亿,为去年3月以来首次同比少增,除了房地产开发贷受调控影响放缓外,地方政府隐性债务管控趋严、财政发力缓慢也导致基建类贷款不及预期。由于有效需求不足,银行加大了票据贴现填充信贷额度,票据贴现同比多增2792亿至1771亿。