2021年7月金融数据点评：实体融资需求走弱

7月新增人民币贷款1.08万亿，不及市场预期值1.09万亿，其中实体经济融资需求收缩，企业中长贷走弱，居民贷款继续弱于去年同期，表内票据融资继续同比多增。新增社融1.06万亿，同比下降0.63万亿，环比下降2.61万亿，政府债券发行持续偏缓，非标融资持续压缩。7月M2同比增速环比下降0.3pct至8.3%，M1与M2间的剪刀差扩大至3.4%，指向经济内生动能继续走弱。债市收益率已提前隐含了信用条件收敛的预期，市场整体平稳，盘中无明显波动。