安井食品发布2021年中报，公司2021H1实现收入38.9亿元，同增36.5%；归母净利润3.5亿元，同增33.8%；扣非净利润3.0亿元，同增31.2%。分产品来看，公司Q2鱼糜制品/速冻米面/肉制品收入分别为7.8/4.9/4.9亿元，分别同增18.4%/19.2%/23.3%，Q2公司菜肴类制品实现收入2.6亿元，同增109.7%，主要系“冻品先生”产品、虾滑等增量所致。公司2021Q2毛利率21.8%，同比下降6.6pcts，预计下半年业绩压力有望缓解。我们维持此前盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润8.31/11.08/13.69亿元，同比+38%/33%/24%，对应EPS 3.40/4.53/5.60元，对应PE为53/40/32倍，维持目标价300元，对应22年约66倍PE，维持“买入”评级。
