五月房地产投资数据分析：房地产投资呈现边际走弱之势头，但销售依据良好

五月房地产投资呈现边际走弱之势头，但销售依据良好。受到基数影响，5月房地产投资累计同比出现高位回落，但依旧表现出一定的韧性。房地产的韧性主要继续体现在销售端上，但是，首贷利率的收紧和货币政策的边际收紧可能会带来一定的影响。土地成交价款和土地成交面积出现断崖式下跌，对今后，特别是半年后的房地产投资可能带来负面影响。新开工面积低于往年水平，不及预期。尽管占施工面积比率有所提升，但新开工面积累计同比与竣工面积累计同比差值缩小，建安成本累计同比回升也大幅放慢，对房地产投资构成一定影响。待售面积和广义库存水平显示销售依旧较好，对房地产企业的现金流构成一定的正面影响。房地产资金来源占比继续向定金和按揭贷款集中。房地产企业资产负债率比较高，面临着一定的财务风险和负担。万科等优势企业因此具有一定的整合能力。房地产企业为了不突破财务红线，可能会继续加快竣工速度，加快推盘，以加快资金周转。