3月房地产投资数据分析：销售突出依旧，但其他数据对今后房地产投资构成羁

3月房地产投资数据总体呈现出销售韧性，但其他数据对今后房地产投资构成羁绊。具体来说，3月房地产投资累计同比出现高位回落，但依旧表现出一定的韧性。这主要体现在销售端上，但是，首贷利率的收紧和货币政策的边际收紧可能会带来一定的影响。此外，受到拍卖土地新政的影响，土地成交价款和土地成交面积出现断崖式下跌，对今后，特别是半年后的房地产投资可能带来负面影响。新开工面积低于往年水平，不及预期。但施工面积高于往年，构成一定支撑。待售面积高于往年，广义库存水平也出现回升，可能对房地产企业的现金流构成一定的负面影响。房地产企业资产负债率尽管有所下降，但十分有限，资产负债率比较高，面临着一定的财务风险和负担。因此，万科等优势企业具有一定的整合能力。