2026年5月统计局房地产数据点评：销售边际走弱，开工、投资持续低迷

一、销售：5月销售边际走弱 2026年1-5月全国商品房累计销售面积同比下降10.8%，较1-4月跌幅扩大0.6个百分点；单月销售面积6062万平，同比下降13.2%，跌幅扩大3.7个百分点。累计销售金额29366亿元，同比下降13.5%，较1-4月跌幅收窄1.1个百分点；单月销售金额6366亿元，同比下降9.3%，跌幅扩大1.7个百分点。东北部区域销售面积和金额同比降幅较高。

二、开发投资：开发投资走弱，新开工面积延续下行态势 2026年1-5月累计开发投资完成额30356亿元，同比下降16.2%，降幅较1-4月扩大2.5个百分点；单月完成额6387亿元，同比下降24.4%，降幅扩大4.3个百分点。分区域看，东部、中部、西部和东北地区投资额同比降幅分别扩大。1-5月累计新开工面积17929万平，同比下降22.6%，降幅较1-4月扩大0.6个百分点；单月新开工面积4029万平，同比下降24.6%，跌幅收窄2个百分点。1-5月累计竣工面积14087万平，同比下降23.4%，降幅较1-4月收窄0.6个百分点。

三、到位资金：到位资金累计降幅扩大，但销售回款边际修复 2026年1-5月累计房企到位资金32756亿元，同比下降19.0%，降幅较上月扩大0.6个百分点；销售回款（定金及预收款+个人按揭贷款）累计同比下降19.9%，降幅较上月收窄2.2个百分点。单月到位资金6059亿元，同比下降21.5%，降幅收窄0.4个百分点；销售回款单月同比下降10.8%，降幅收窄3.4个百分点。国内贷款同比下降42.3%，降幅扩大8.1个百分点。

四、投资建议 5月商品房销售边际走弱，房地产投资与开工指标持续低迷。4月28日政治局会议提及“努力稳定房地产市场”，并提出“扎实推进城市更新”。5月15日国常会审议通过《城市更新“十五五”规划》。地方层面，重庆、江苏等地落地城市更新相关文件。后续需关注各地房地产政策落地效果，重点关注龙头央国企市场集中度提升的机会。

五、风险提示 房地产行业下行风险；个别房企信用事件风险；房地产政策落地进程不及预期。