聚酯周报: TA区间震荡，EG偏空

混沌天成研究院能源化工组发布周报，认为PTA和EG市场仍面临压力。PTA目前处于区间震荡格局，不具备趋势走高或下行的基本面条件。上游原油需求回升，价格易涨难跌，PX5-6月仍有日韩产能检修，PX现阶段不会大幅压缩。下游聚酯库存压力略增，聚酯计划5月开启检修，检修涉及产能200万吨，占现有总产能比重为3.1%；终端织造依旧维持不好不坏的态势，情况不差，同时也没有进一步变好。PTA自身目前正处于3-5月的检修高峰期，3-4月部分检修产能将在5月重启，PTA供应端有增量。截止周五PTA的现货加工费回落至350元/吨，PTA进口亏损扩大至590元/吨，低估值下TA下行空间有限。MEG三套新产能将在5月底前后正式运营，总规模高达400万吨，占2020年表需比例高达20%，这需要非常强劲的其他利好才能扭转它的弱势。目前进口暂时不会放量，国内库存低位，动力煤价强势，等因素都成为期价震荡的理由。建议投资者仍以择机做空为主。短纤价格波动剧烈，经过周四和周五的两天大幅下跌，基差已经合理。短纤周度库存增加，从-0.8天增加到1天，开工率从97%降至94%。建议7000点下方可以试多。