传媒行业周报：传媒估值进一步下调，关注影视行业龙头

证券研究报告 传媒行业周报 （2018.4.9-2018.4.15） 敬请参阅最后一页重要声明第1页 传媒估值进一步下调，关注影视行业龙头 2018年4月15日 肖明亮（分析师） 叶锟（研究助理） 电话： 020-88831179 邮箱： xiaoml@gzgzhs.com.cn yek@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310517070001 投资要点  板块行情走势：传媒行业指数最近一周（2018/4/9-2018/4/15）下降0.18%，落后沪深300指数0.60个百分点；在申万28个一级行业指数中，传媒单周排名第十九位。传媒行业指数单月下降5.25%，落后沪深300指数0.68%。子板块估值有升有降。  行业动态：大热的偶像养成类综艺《偶像练习生》已临近尾声，9位练习生即将被pick出道；北京制定开放型在线辅导计划：5万中学生将享名师免费辅导；美拍一哥刘阳获天使轮融资，贝壳视频与微梦联合投资；新东方、好未来等160家培训机构签定公约，承诺不组织等级考试与竞赛；YouTube计划对儿童内容推出100%人工审核机制，避免算法审核的漏网之鱼；清明档6.8亿元票房创纪录，6家影视公司一季度业绩预增；政府严控主题公园周边地产开发，万达式的拿地或终结；家庭育儿品牌纽诺教育获6500万元A轮融资，加大教研与市场推广力度；一年内有3部票房破亿，印度“神”片正式迈入黄金时代；苹果将拍摄科幻经典《基地》。  公司要闻：中国广核集团授权中广核电信息安全研发中心与神州泰岳控股子公司奇点新源签署有关核电通信与物联网的框架合作协议，合作成立核电通信与物联网应用实验室；朗玛信息发布2017年度业绩快报修正公告，修正后公司归母净利润为1.02亿元，同比增长19.35%；上海钢联持有上海金意9.8%股权，为进一步整合资源，提高资产的运营效率，公司拟减资退出上海金意；万达电影1-3月累计票房29.6亿元，同比增长30%，累计观影人次7,128.8万人次，同比增长32%。目前，公司拥有已开业直营影院535家，4,726块银幕；中南文化于4月8日与华夏电影发行有限责任公司签订了《战略合作框架协议》；华闻传媒间接全资子公司新疆华商盈通股权投资有限公司拟出资3亿元与上海镕聿企业管理有限公司共同投资设立一家有限合伙企业；科斯伍德控股子公司陕西龙门教育拟与国都创投共同投资设立并购基金国创论道股权投资合伙企业(有限合发伙)；奥飞娱乐和广东奥睿控股拟共同对外投资设立控股子公司奥飞主题文化科技有限公司，公司以货币资金出资2,750万元人民币，占注册资本的55%。 行业投资逻辑  投资逻辑：本周传媒板块PE仍处于历史低位水平，有线电视网络板块相对表现较好，推荐关注细分行业龙头。本周传媒行业指数受清明假期结束的影响小幅回落。游戏版块，关注IP储备丰富的个股完美世界及深耕海外市场、营收持续增长的游族网络；精品内容板块，关注低估值且产量储备丰富的成长个股：华策影视、慈文传媒；院线板块，推荐关注坐拥优质资产联结影院的万达电影、横店影视和金逸影视；教育板块，推荐业绩稳定、实现并表的开元股份及布局智能交互显示领域的行业龙头视源股份。  风险提示：宏观经济持续低迷、大盘震荡风险。 谨慎推荐(维持→) 传媒行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 -6.06 -6.27 -16.87 相对表现 -0.57 2.11 -15.60 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 30.66 平均估值 51.96 历史最高 141.80 历史最低 28.06 相关报告 -30%-20%-10%0%10%20%30%2017/4/152017/5/152017/6/152017/7/152017/8/152017/9/152017/10/152017/11/152017/12/152018/1/152018/2/152018/3/152018/4/15传媒（申万）沪深3000204060802016/1/82016/3/82016/5/82016/7/82016/9/82016/11/82017/1/82017/3/82017/5/82017/7/82017/9/82017/11/82018/1/82018/3/8传媒（申万） 证券研究报告 传媒行业周报 （2018.4.9-2018.4.15） 敬请参阅最后一页重要声明第1页 目录 1. 市场表现回顾 ..................................................................................................................................................................... 3 1.1 本周传媒落后沪深300指数0.60个百分点，细分板块有线电视网络表现最优 ........................................ 3 1.1.1. 传媒行业本周排名第十九，行业指数下降0.18% ........................................................................................ 3 1.1.2. 传媒行业本月排名第二十二，落后沪深300指数0.68% .......................................................................... 3 1.1.3. 本周传媒子板块有线电视网络表现最优 ......................................................................................................... 4 1.1.4. 本周传媒估值下降0.10%，子板块估值有升有降 ........................................................................................ 4 1.2 本周个股表现一览 ........................................................................................................................................................... 5 1.3 传媒中概股一周行情 ...................................................................................................................................................... 6 2. 行业动态分析 ..................................................................................................................................................................... 7 3. 行业一周数据透视 .......................................................................................................................................................... 11 3.1 内地票房TOP10排行榜（2018/4/2-2018/4/8） ................................................................................................ 11 3.2 电视剧网络播放排行榜（2018/4/8-2018/4/14） ................................................................................................ 13 3.3 综艺节目排行榜（2018/4/2-2018/4/8） ................................................................................................................ 13 4. 行业股价倒挂分析 .......................................................................................................................................................... 14 证券研究报告 传媒行业周报 （2018.4.9-2018.4.15） 敬请参阅最后一页重要声明第2页 图表目录 图表1：本周一级子行业收益情况..................................................................................................................................... 3 图表2：一级行业最近一月绝对、相对收益情况 ......................................................................................................... 3 图表3：本周以来传媒子板块有线电视网络表现最优 ................................................................................................ 4 图表4：本月以来传媒子版块互联网传媒表现最优 .................................................................................................... 4 图表5：本周传媒估值稍有下降 ......................................................................................................................................... 4 图表6：本周细分板块估值有升有降 ................................................................................................................................ 4 图表7：传媒个股一周情况 .................................................................................................................................................. 5 图表8：中概股美股行情 .......................................