传媒行业周报（2018.6.3-2018.6.9）：传媒估值继续下调，继续关注细分行业龙头

证券研究报告 传媒行业周报 （2018.6.3-2018.6.9） 敬请参阅最后一页重要声明第1页 传媒估值继续下调，继续关注细分行业龙头 2018年6月9日 肖明亮（分析师） 叶锟（研究助理） 电话： 020-88831179 邮箱： xiaoml@gzgzhs.com.cn yek@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310517070001 投资要点  板块行情走势：传媒行业指数最近一周（2018/6/4-2018/6/9）下降1.83%，落后沪深300指数2.07个百分点；在申万28个一级行业指数中，传媒单周排名第二十四位。传媒行业指数单月下降7.78%，落后沪深300指数4.87%；子板块估值全面下降。  行业动态：新三板“独角兽”华强方特启动IPO 主题乐园风云再起；网易投资游戏开发商「Bungie」1亿美元，打算开发新的游戏IP；咿啦看书获《小猪佩奇》电子书授权，其将继续挖掘经典IP；VIPCODE完成8500万元A轮融资，创新工场领投；苹果、奈飞、亚马逊进军印度不顺； 宝宝树获阿里战略投资，投后估值约140亿元，升级年轻家庭服务；在线教育课程平台“知识圈”获好未来千万级Pre-A轮融资；A站的终局，亦是重生：快手全资收购Acfun；计蒜客获好未来投资，业务重心转向K12信息学教育。  公司要闻：*ST凡谷拟出资人民币1000万元在湖北省武汉市设立全资子公司武汉市舒苑技术有限公司；北巴传媒拟出资3,013.51万元与启迪科技城、公交资产公司、融沛数据共同投资设立启迪公交（北京）科技股份有限公司，占10%的股权；博瑞传播拟向成都传媒集团以发行股份的方式购买其持有的现代传播100%股权及公交传媒70%股权；二六三全资子公司上海二六三通信有限公司利用募集资金31,000万元收购叶庆荣持有的香港I-ACCESS NETWORK LIMITED 100%股权；恺英网络全资子公司上海恺英与“盛大游戏”子公司上海盛页经友好协商，签署了《战略合作协议》；力盛赛车拟以自有或自筹资金出资1.5亿港元在香港设立全资子公司；立思辰拟出资自有资金1,000万美元在美国设立海外子公司立思辰（美国）有限公司；视觉中国全资子公司汉汉化易美天津与奇虎科技于近日签订了《战略合作协议》；思美传媒拟以自有资金出资100万元与塔牌绍兴酒、品瑞影视共同出资500万元设立浙江塔牌小本酒业营销有限公司，占20%；万达电影18年5月，实现票房7.6亿元，观影人次1,686.3万人次。1-5月累计票房43.8亿元，同比增长19.7%，累计观影人次10,388.3万人次，同比增长21%；由于极光网络未完成17年业绩承诺，中南文化以总价1元定向回购代志立等5名业绩承诺人持有的应补偿的105.14万股股份，占公司股份总数的0.1267%；6月6日，中文在线与快手签订了《战略合作协议》。 行业投资逻辑  投资逻辑：本周传媒板块PE处于历史最低水平，子版块估值稍有下降，营销传播板块相对表现较好，推荐关注细分行业龙头。本周传媒行业指数略有下降。游戏版块，关注IP储备丰富的个股完美世界及游戏加速器龙头迅游科技；精品内容板块，关注产量储备丰富且具有优质内容制作能力的成长个股：华策影视、慈文传媒；院线板块，推荐关注优质影院资源丰富的万达电影和重启扩张的金逸影视；教育板块，推荐关注具备长期成长力、受益于国家政策的个股视源股份、凯文教育、开元股份。  风险提示：宏观经济持续低迷、大盘震荡风险。 谨慎推荐(维持→) 传媒行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 -7.37 -14.88 -15.65 相对表现 -2.38 -8.01 -4.82 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 27.10 平均估值 51.52 历史最高 141.80 历史最低 27.10 相关报告 -30%-20%-10%0%10%20%30%2017/6/92017/7/92017/8/92017/9/92017/10/92017/11/92017/12/92018/1/92018/2/92018/3/92018/4/92018/5/92018/6/9传媒（申万）沪深3000102030405060702016/1/82016/3/82016/5/82016/7/82016/9/82016/11/82017/1/82017/3/82017/5/82017/7/82017/9/82017/11/82018/1/82018/3/82018/5/8传媒（申万） 证券研究报告 传媒行业周报 （2018.6.3-2018.6.9） 敬请参阅最后一页重要声明第1页 目录 1. 市场表现回顾 ...................................................................................................................................................... 3 1.1 本周传媒落后沪深300指数2.07个百分点，细分板块家用电器表现最优 ........................................... 3 1.1.1. 传媒行业本周排名第二十四，行业指数下降1.83% ......................................................................... 3 1.1.2. 传媒行业本月排名第二十四，落后沪深300指数4.87% ................................................................. 3 1.1.3. 本周传媒子板块营销传播表现最优 ................................................................................................... 4 1.1.4. 本周传媒估值下降3.44%，子板块估值稍有下降 ............................................................................. 4 1.2 本周个股表现一览 ....................................................................................................................................... 5 1.3 传媒中概股一周行情 ................................................................................................................................... 6 2. 行业动态分析 ...................................................................................................................................................... 7 3. 行业一周数据透视 ............................................................................................................................................ 11 3.1 内地票房TOP10排行榜（2018/5/28-2018/6/3） .................................................................................. 11 3.2 电视剧网络播放排行榜（2018/6/2-2018/6/8） ..................................................................................... 13 3.3 综艺节目排行榜（2018/5/28-2018/6/3） ............................................................................................... 13 4. 行业股价倒挂分析 ............................................................................................................................................ 14 证券研究报告 传媒行业周报 （2018.6.3-2018.6.9） 敬请参阅最后一页重要声明第2页 图表目录 图表1：本周一级子行业收益情况 ............................................................................................................................ 3 图表2：一级行业最近一月绝对、相对收益情况 .................................................................................................... 3 图表3：本周以来传媒子板块平面媒体表现最优 .................................................................................................... 4 图表4：本月以来传媒子版块平面媒体表现最优 .................................................................................................... 4 图表5：本周传媒估值稍有下降 ................................................................................................................................ 4 图表6：本周细分板块估值稍有下降 ........................................................................................................................ 4 图表7：传媒个股一周情况 ........................................................................................................................................ 5 图表8：中概股美股行情 ............................................................................................................................................ 6 图表9：传媒个股