传媒行业周报：进入中报期，关注影视游戏低估值龙头

证券研究报告·行业报告·行业周报 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 进入中报期，关注影视游戏低估值龙头——传媒行业周报（0814-0818） 报告日期：2017年08月21日  上周（8 月14 日-8 月18 日）在中小创板块的带领下，市场人气有所聚集，各大指数均有不同程度上涨，其中上证综指、深证成指、创业板指、沪深300涨跌幅分别为1.88%、3.14%、4.57%和2.12%。从申万28个一级指数上看，涨幅排名前三的是计算机、通信和电子，分别上涨8.60%、4.80%和4.61%；涨幅后三位的是有色金属、家用电器和钢铁，分别上涨0.24%、0.57%和0.85%。上周传媒板块涨幅为3.29%，居涨跌幅榜第九位，跑赢沪深300指数1.17个百分点。  行业及公司动态回顾：1）证监会：横店影视等8家公司首发将上会；2）外媒：《战狼2》票房破纪录，中国电影票房恢复强势；3）奥飞娱乐半年报业绩降五成 游戏、影视业务均下滑逾四成；4）北京文化：下半年有多部电影上映；5）光正集团：子公司预中标1.8亿元广播电视塔建设PPP项目；6）苹果与好莱坞磋商电影租赁计划，最快比影院晚2周；7）中国出版今日挂牌,资本市场新添强兵；8）优酷付费用户增长逾100%，阿里大文娱形成长期优势；9）珠江钢琴携手中国教育电视台共建艺术幼儿园，音乐教育产业拼图更趋完善。  上市公司点评: 1）巴士在线（002188）2017半年报点评。  上周在中小创板块的带领下，市场人气有所聚集，各大指数均有不同程度上涨，各个行业板块出现普涨态势，申万传媒板块近期表现良好，但从年初至今看，累计跌幅居前，目前传媒板块估值水平持续位于历史低位，下跌带来投资机会，我们认为在行业景气度良好，整体业绩较好的因素下，板块未来表现可期。进入2017年中报期，较多企业中报和快报业绩喜人，我们重点看好业绩良好的影视和游戏板块，建议关注有估值偏低且有业绩支撑的个股，如：影视内容龙头且低估值的华策影视、拥有丰富IP储备的完美世界等。 市场表现 指数/板块 过去一周涨跌幅（%） 过去一月涨跌幅（%） 2017年涨跌幅（%） 上证综指 1.88 2.90 5.32 深证成指 3.14 5.55 4.29 创业板指 4.57 9.98 -7.15 沪深300 2.12 1.67 12.53 SW传媒 3.29 7.37 -14.37 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 指数表现（最近一年） -35.00%-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%传媒(申万)沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师 于芳 执业证书编号 S1050515070001 邮箱 yufang@cfsc.com.cn 电话 021-54967582 传媒 行业评级：增持 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 证券研究报告·行业报告 目录 1. 市场行情回顾 .........................................................................................................................................3 2. 行业及公司动态回顾 ..............................................................................................................................4 2.1 证监会：横店影视等8家公司首发将上会 .................................................................................................... 4 2.2 外媒：《战狼2》票房破纪录，中国电影票房恢复强势................................................................................ 4 2.3 奥飞娱乐半年报业绩降五成 游戏、影视业务均下滑逾四成 ....................................................................... 5 2.4 北京文化：下半年有多部电影上映 ................................................................................................................ 5 2.5 光正集团：子公司预中标1.8亿元广播电视塔建设PPP项目 ..................................................................... 5 2.6 苹果与好莱坞磋商电影租赁计划，最快比影院晚2周................................................................................. 5 2.7 中国出版今日挂牌,资本市场新添强兵 .......................................................................................................... 6 2.8 优酷付费用户增长逾100%，阿里大文娱形成长期优势................................................................................ 6 2.9 珠江钢琴携手中国教育电视台共建艺术幼儿园，音乐教育产业拼图更趋完善 ......................................... 6 3. 上市公司点评 .........................................................................................................................................7 3.1 巴士在线（002188）2017半年报点评 ........................................................................................................... 7 4. 本周观点 .................................................................................................................................................7 图表目录 图表 1：过去一周的SW传媒排名（%）........................................................................................................ 3 图表 2：2017年至今SW传媒指数涨跌幅（%） ........................................................................................... 3 图表 3：过去一周传媒子板块涨跌幅（%）.................................................................................................. 3 图表 4：2017年传媒子板块涨跌幅（%）..................................................................................................... 3 图表 5：SW传媒静态估值（PE/TTM） .......................................................................................................... 4 图表 6：28个申万一级指数估值 .................................................................................................................. 4 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3 证券研究报告·行业报告 1. 市场行情回顾 上周（8 月14 日-8 月18 日）在中小创板块的带领下，市场人气有所聚集，各大指数均有不同程度上涨，其中上证综指、深证成指、创业板指、沪深300涨跌幅分别为1.88%、3.14%、4.57%和2.12%。从申万28个一级指数上看，涨幅排名前三的是计算机、通信和电子，分别上涨8.60%、4.80%和4.61%；涨幅后三位的是有色金属、家用电器和钢铁，分别上涨0.24%、0.57%和0.85%。上周传媒板块涨幅为3.29%，居涨跌幅榜第九位，跑赢沪深300指数1.17个百分点。 从上周申万传媒的三级各子板块上看，各子板块均有不同程度的上涨，影视动漫板块、互联网信息服务、移动互联网及服务、营销服务、平面媒体、有线电视网络涨幅分别为5.80、5.17%、3.72%、3.39%、2.88%和2.82%。 图表 1：过去一周的SW传媒排名（%） 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 10.00 计算机通信电子休闲服务商业贸易交通运输综合建筑装饰传媒房地产机械设备纺织服装化工非银金融公用事业轻工制造电气设备汽车国防军工采掘医药生物农林牧渔建筑材料食品饮料银行钢铁家用电器有色金属上周涨跌幅（%）沪深涨跌幅（%） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 2：2017年至今SW传媒指数涨跌幅（%） -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 食品饮料家用电器钢铁有色金属非银金融银行交通运输建筑材料电子采掘建筑装饰公用事业汽车房地产化工医药生物计算机通信轻工制造机械设备国防军工休闲服务电气设备商业贸易综合传媒农林牧渔纺织服装行业年初至今涨跌幅（%）沪深300年初至今涨跌幅（%） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3：过去一周传媒子板块涨跌幅（%） 0.001.002.003.004.005.006.007.00上周涨跌幅（%）沪深300涨跌幅（%） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 4：2017年传媒子板块涨跌幅（%） -25.00-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.002017涨跌幅（%）沪深300 2017涨跌幅（%） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 从