智飞生物(300122)代理产品和自主产品放量推动Q1业绩高增,新冠疫苗Q2有望大幅贡献业绩。2021年Q1公司实现营业收入39.27亿元,同比增长49.04%;归属于上市公司股东的净利润9.38亿元,同比增长81.69%。2020年Q4公司实现营业收入41.41亿元,同比+41.74%,实现扣非归母净利8.4亿元,同比+42.25%。年报业绩符合预期,一季报业绩超预期。2020年公司代理4价HPV疫苗批签发722万支,同比+30%,9价HPV疫苗批签发507万支,同比+52%,HPV疫苗供不应求,判断批签发量和销售量相当;2020年实现5价轮状疫苗批签发399万支,同比-15%,二价流脑多糖结合疫苗批签发440万支,同比约+558%,四价流脑多糖疫苗批签发606万支,同比约+703%,Hib疫苗批签发370万支,同比+764%。2021年Q1公司4价HPV疫苗批签发166万支,同比+ 47%,9价HPV疫苗批签发121万支,同比+196%,判断全年HPV疫苗销售有望超过1500万支;2021年Q1实现5价轮状疫苗批签发101万支,同比-14%;二价流脑多糖结合疫苗批签发184万支,同比约+90%,四价流脑多糖疫苗批签发216万支,同比约+140%。