沪深上市公司2013年半年报分析：业绩同比增幅扩大,六成持股集中度上升

report@wind.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 2013年10月08日 证券研究报告〃市场研究 沪深上市公司2013年半年报分析 业绩同比增幅扩大，六成持股集中度上升 西南证券研究发展中心 根据WIND系统统计，截至8月31日，沪深两市共有2489家上市公司已经披露了2013年半年报业绩。这些上市公司2013年半年报加权平均每股收益、加权平均净资产收益率分别为0.286元和6.45%，和2012年半年报的0.268元和6.48%相比，分别增长6.72%、下降0.46%，整体业绩比2012年半年报出现增长。此前2013一季报加权平均每股收益为0.143元，同比增长5.93%。上市公司整体业绩维持同比正增长态势。（见表1） 盈利巨头和亏损大户：盈利集中度和亏损集中度环比均为下降、同比均上升 归属母公司股东净利润额最高的前20名上市公司的净利润额之和，占上市公司净利润总额的68.26%，集中度环比下降，同比出现上升，2012年半年报这一数据为67.78%，2013年一季报的为71.07%。银行13家，保险2家，石油石化2家，煤炭1家，建筑1家，汽车1家。其中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、招商银行、中信银行、民生银行、浦发银行、兴业银行、光大银行共13家银行类上市公司的净利润之和占已披露2013年半年报上市公司净利润总额的53.10%（16家上市银行的净利润之和占比为54.17%，2013年一季报16家上市银行的净利润之和占比为55.69%）；中国石油、中国石化的净利润占8.31%，2013年一季报为9.40%。看来，银行、石油石化对沪深上市公司整体业绩贡献下降。 这20家公司中，19家公司半年报净利润同比均实现增长。仅有中国神华同比下降，而且此前一季报同比也出现下降。中国石油由一季报的小幅下降转为半年报的小幅增长。余下18家公司半年报、一季报同比均实现增长。增幅在50%以上的仅有中国人寿，2012年半年报仅有宝钢股份。与2013年一季报相比增幅提高的有平安银行、农业银行、中国平安、中国银行、中国石化、招商银行、交通银行、民生银行、工商银行共9家，2012年半年报这一数据为4家。9家公司数据具体见表2。20家公司中，浦发银行、北京银行、光大银行、中信银行、建设银行、上汽集团、兴业银行、中国人寿、中国建筑共9家净利润同比虽增长但增速放缓，2012年半年报这一数据为12家。（见表3） 2013年半年报亏损的有353家，占上市公司总数的14.18%，2013年一季报这两个数据为414家和16.62%，2012年半年报为345家和13.94%，显示亏损面环比减小，但同比扩大。亏损额最高的前20名上市公司的亏损额之和，占已披露半年报亏损上市公司亏损总额的52.06%，集中度同比出现下降，而环比出现上升，2012年半年报这一数据为58.37%，2013年一季报的为45.91%。这20家上市公司的行业分布为，水上运输4家，有色3家，石化化工3家，机械3家，钢铁2家，煤炭2家，电子1家，纺织服装1家，综合1家。其中，中海集运、*ST远洋、*ST长油、中海发展共4家水上运输类上市公司的亏损额之和占11.68%；兖州煤业、大同煤业共2家煤炭类上市公司的亏损额之和便占到已披露2013年半 分析师：张刚 执业证号：S1250511030001 电话：010-57631176 邮箱：z_ggg@tom.com 相关研究 1. 十月份42家公司首发原股东限售股、21家公司非首发限售股解禁 (2013-09-24) 2. 券商集合理财产品第二季度持仓分析：持仓市值历史第二高增持机械医药电子 (2013-09-16) 3. 六类机构第二季度持仓分析：多数看好三季度市场机械医药最被看好 (2013-09-16) 4. 证券公司第二季度持仓分析：连续五季减持市值降至四年最低 (2013-09-11) 5. 保险机构第二季度持仓分析：连续六季增持看好金融医药房地产 (2013-09-10) 6. 社保基金第二季度持仓分析：连续四季增仓看好机械医药 (2013-09-06) report@wind.com.cn 沪深上市公司2013年半年报分析 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 年报亏损上市公司总额的8.65%。看来，水上运输、煤炭类上市公司较差经营状况对沪深上市公司整体业绩水平产生了拖累。这20家公司中，17家公司2013年半年报为亏损状态。东湖高新、兖州煤业、*ST贤成原本在一季报处于盈利状态天威保变、云南铜业、锡业股份、*ST二重、重庆钢铁、云天化、蓝星新材、*ST长油共8家公司的2013年半年报亏损额为一季报亏损额的2倍以上，业绩严重恶化。而中海发展、华锐风电、中海集运、仪征化纤、大同煤业、*ST超日、安阳钢铁、中国铝业、*ST远洋共9家亏损巨头的亏损状况有所减轻，占2012年一季度亏损额比例均在2倍以下。这20家公司中，半年报亏损状况恶化的8家上市公司。（见表4） 表1 数据 时间 2013年 2012年 2011年 加权平均每股收益(元) 同比增幅（%） 加权净资产 收益率(%) 加权平均每股收益(元) 同比增幅（%） 加权净资产收益率(%) 加权平均每股收益(元) 同比增幅（%） 加权净资产 收益率(%) 全年业绩 0.514 -3 11.57 0.528 6 13.02 前三季度 0.394 -6 9.21 0.418 11 10.62 半年报 0.286 7 6.45 0.268 -5 6.48 0.268 10 7.46 第一季度 0.143 6 3.12 0.135 -6 3.19 0.135 14 3.68 数据来源：wind，西南证券 表2 代码 名称 所属行业 净利润同比增幅(%) 2013年半年报 2013年一季报 000001.SZ 平安银行 银行 11.39 4.67 601288.SH 农业银行 银行 14.72 8.19 601318.SH 中国平安 保险 28.30 21.92 601988.SH 中国银行 银行 12.92 8.20 600028.SH 中国石化 石化 24.14 23.42 600036.SH 招商银行 银行 12.39 11.84 601328.SH 交通银行 银行 12.02 11.52 600016.SH 民生银行 银行 20.43 20.09 601398.SH 工商银行 银行 12.33 12.08 000001.SZ 平安银行 银行 12.76 12.78 数据来源：wind，西南证券 表3 代码 名称 半年报净利润 同比增长率（%） 一季报净利润 同比增长率（%） 三季报预警 601166.SH 兴业银行 26.52 32.44 601169.SH 北京银行 21.87 22.48 002142.SZ 宁波银行 20.84 22.82 略增 600016.SH 民生银行 20.43 20.09 600015.SH 华夏银行 20.14 25.47 report@wind.com.cn 沪深上市公司2013年半年报分析 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 代码 名称 半年报净利润 同比增长率（%） 一季报净利润 同比增长率（%） 三季报预警 601818.SH 光大银行 15.46 16.09 601288.SH 农业银行 14.72 8.19 601988.SH 中国银行 12.92 8.20 600000.SH 浦发银行 12.76 12.78 601939.SH 建设银行 12.63 15.66 600036.SH 招商银行 12.39 11.84 601398.SH 工商银行 12.33 12.08 601328.SH 交通银行 12.02 11.52 000001.SZ 平安银行 11.39 4.67 数据来源：wind，西南证券 表4 代码 名称 2013年半年报亏损额占一季报亏损额比例(％) 所属行业 600550.SH 天威保变 765.66 机械 000878.SZ 云南铜业 549.58 有色 000960.SZ 锡业股份 497.38 有色 601268.SH *ST二重 324.03 机械 601005.SH 重庆钢铁 243.14 钢铁 600096.SH 云天化 235.15 石化化工 600299.SH 蓝星新材 213.84 石化化工 600087.SH *ST长油 202.67 水上运输 数据来源：wind，西南证券 业绩增长的绩优公司：数量和比例同比上升 2489家上市公司中，归属母公司股东净利润同比实现增长的有1424家，所占比例57.21%，2012年半年报这两个数据为1222家和49.41%。其中增幅在50%以上的有484家，比例为19.45%，2012年半年报这两个数据为328家和13.26%。这484家净利润同比大幅增加的公司中，每股收益大于或等于0.20元的有150家，所占比例为6.03%，2012年半年报这两个数据为133家和5.38%。 150家上市公司中属于机械设备22家，化工21家，电力、供水供气19家，房地产12家，批发零售10家，其余公司行业分布较为分散。150家业绩大增的绩优公司中，109家公司在2013年一季报归属母公司股东净利润同比也实现了50％以上的增长。同2013年一季报净利润同比增幅相比，这些上市公司中增幅出现加快的有67家。在现金流量方面，108家公司为正值。为负值的有42家公司，需改善现金回收状况。 每股收益在0.20元以上的公司中，2013年半年报净利润增幅在前10名的上市公司，见表5。其中，江苏舜天、金鸿能源、江山股份共三家公司业绩增长的含金量较高。 report@wind.com.cn 沪深上市公司2013年半年报分析 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 表5 代码 名称 所属行业 每股收益(元) 净利润同比增幅(%) 每股经营现金流量(元) 600287.SH 江苏舜天 批发零售 0.77 8294.66 2.26 600687.SH 刚泰控股 综合类 0.30 5831.70 -1.17 000669.SZ 金鸿能源 电力、供水供气 0.56 3636.30 0.37 600280.SH 南京中商 批发零售 0.97 3212.72 0.17 600620.SH 天宸股份 综合类 0.30 2627.61 -0.05 000975.SZ 银泰资源 采掘业 0.20 2276.86 -0.18 600389.SH 江山股份 石化化工 0.66 2211.91 2.36 002016.SZ 世荣兆业 房地产业 0.64 2027.89 0.02 600257.SH 大湖股份 农业 0.52 1371.68 -0.09 000752.SZ 西藏发展 食品饮料 0.52 1364.04 0.09 数据来源：wind，西南证券 盈利能力最强的公司：房地产、机械设备、食品饮料行业的公司居多 每股收益在0.20元以上且净利润同比增幅在50%以上的150家上市公司中，净资产收益率在10%以上的有56家，占已披露半年报上市公司总数的2.25%，高于2012年半年报的45家和1.82%。56家上市公司中，属于房地产9家，机械设备8家，食品饮料7家，批发零售6家，石化化工6家，医药生物6家，其余公司行业分布较为分散。 这56家上市公司中，53家净资产收益率同比均实现了增长。净资产收益率居前十名的公司，见表6。 表6 代码 名称 所属行业 净资产收益率(%) 净资产收益率增长率(%) 600695.SH 大江股份 食品饮料 34.71 205.69 000921.SZ 海信科龙 机械设备 31.89 -0.33 600462.SH 石岘纸业 造纸 30.98 600287.SH 江苏舜天 批发零售 28.35 5977.61 002016.SZ 世荣兆业 房地产业 28