金属图表快报：基本面温和转好,金属大幅上涨

核心数据昨日前日变化幅度%昨日变化区间现货价格1#铜53900 53200 1.32%53900-54050A00铝14780 14720 0.41%14780-148200#锌15350 15150 1.32%15350-16300期货价格LME三月铜（美元/吨）685066702.70%/SHFE铜1010（元/吨）53350 15030 0.55%/国内基差（现货－期货）180-190//LME三月铝（美元/吨）200519771.42%/SHFE铝1010（元/吨）15015 15030 -0.10%国内基差（现货－期货）-60-130//LME三月锌（美元/吨）190518652.14%/SHFE锌1010（元/吨）15450 15450 0.00%/国内基差（现货－期货）10-170//金属比价铜（SHFE铜主力/LME三月铜）7.797.96//铝（SHFE铝主力/LME三月铝）7.497.60//锌（SHFE锌主力/LME三月锌）8.118.28//图表研究·基本金属2010年07月22日金石期货研究所布音 严博0991-2361701金属图表快报基本面温和转好 金属大幅上涨 金石研究 | 商品报告外盘综述： 隔夜LME铜收6850，涨180美元。期铜周三升至逾三周高位,因技术性动能加快铜上涨步伐,强劲的实货和中国买盘,并且库存再次大幅减少显示供需平衡紧张。基本面方面：国际铜业研究组织（ICSG）周三在最新月报中称，2010年1-4月，全球精炼铜供需缺口为67,000吨，2009年同期全球铜市则供应过剩74,000吨。总部位于里斯本的ICSG表示，今年前四个月全球精炼铜产量为622.1万吨，消费量为628.8万吨。 2、铜库存下降417625吨，可能已经慢慢帮助灌输铜需求信心，2月中旬曾达至近七年高点555075吨。而目前中国现货市场铜处于升水状态，暗示需求可能好于预期。隔夜伦铜大幅收涨，目前期价一举站上6800这一近期重要的阻力位，短期关注在这一线的表现，若继续维持强势，上行阻力位7200。 LME铝收2005，涨27.5。隔夜伦铝涨幅较大，但从目前来看，伦铝依旧呈现窄幅区间波动，从技术指标来看，均线粘合的走势依旧未变，MACD金叉敞口向上，但红柱有所缩小，KD指标向上的趋势不变，而期价在布林通道中轨与上轨之间运行，并且布林通道开口缩小，后市面临方向性选择，预计伦铝将会在2000附近维持震荡整理的格局，若能有效站稳2000一线，后市上行的可能性较大，上行阻力位2030附近。 LME锌收1905，涨40美元。隔夜伦锌涨幅较大，一举站上1880这一近期重要的阻力位，基本面温和转好，从目前来看，各国公布的经济数据仍旧喜忧参半，宏观经济的不确定性是目前重要的上行压力。目前技术指标目前仍无明确方向，短期内有望呈现区间震荡的格局，短期关注1880附近的表现，若维持强势，下一目标位2000。基本面情况：1、中铝昆明铜业明年可产高精电工铜材。 7月21日消息中铝昆明铜业有限公司高精电工铜材项目，建设规模为年产高精工铜材22万吨。该项目先期总投资14.7亿元，建设投资5.39亿元。计划在2010年底扁材车间投产运行，2011年铜材车间投产。该项目铜材车间采用了世界上最先进的，由美国南线公司生产的连铸连轧生产线。2、我国矿产资源探明总储量居世界第三。 我国不仅是一个矿业大国，而且有进一步的找矿潜力。这是中科院地球化学研究所所长胡瑞忠在做客人民网科技频道“展望中国八大科研领域突破”访谈时透露的。中科院地球化学研究所所长胡瑞忠表示，我国不仅是一个矿业大国，而且有进一步的找矿潜力。3、电解铝产量仍居高位 铝价或将重回下跌轨道。 7月初，河南有色协会称目前河南省13家电解铝企业都将做出减产或者停产的计划。然而，有分析人士认为，当前国内电解铝企业大幅减产的可能性不大。根据当前的氧化铝和电价计算，大部分电解铝企业的边际成本在14,000元/吨附近，依然低于铝价。4、调查：2010年全球锌市场料供应过剩348,000吨。 据伦敦7月20日消息，周二公布的一项调查显示，分析师预计2010年全球锌市场料供应过剩348,000吨，而1月时进行的调查则显示供应过剩209,500吨。5、调查：全球2011年铅市供应料将少量短缺。 周二(7月20日)公布的一份调查显示，2011年全球铅市供应料将少量短缺，因汽车产量增长将令电池需求增加。分析师预估中值显示，2011年铅市供应料短缺6,000吨，小于1月预估的短缺52,000吨。分析师预估中值显示，全球铅市2010年供应将过剩60,000吨，创纪录高位；这与1月预估的过剩62,500吨接近。 金石研究 | 商品报告10003000500070009000D-07M-08J-08S-08D-08M-09J-09S-09D-09M-10J-101000030000500007000090000LME铜期货价格沪铜主力合约收盘价(右轴)数据来源：金石期货研究所图表1 LME铜期货价格与沪铜主力合约收盘价叠加图现货、库存情况：铜：海有色金属网铜报价为53900-54100，涨600，铝报价为14800-14830，涨70，锌报价为15250-15350，涨150；LME铜库存减少1975吨至417625吨，铝库存增加2925吨至4420025吨，锌库存减少50吨至618875吨。上海期货交易所铜周度库存增加2779至120238吨，铝周度库存减少1394吨至494540吨，锌周度库存减少1578吨117529吨。铝：昨日长江现货A00铝价格在14780-14820元/吨，均价上涨60元/吨，贴水60-贴水20元/吨。上海现货铝价格在14780-14820元/吨，均价上涨60元/吨，贴水60-贴水20元/吨。今日中铝铝锭报价为14900元/吨，氧化铝报价保持在2650元/吨。现货铝价小幅攀升，市场的看涨心态提升了下游询价积极性，贸易商出货踊跃，但大部分下游质疑反弹的可持续性，表现依然谨慎，维持逢高出货的心态，而接货意愿不强，成交未见明显改善。 操作建议： LME3月期铜站上6800一线，上行关注7000整数关口附近的压力，目前基本面温和转好，本周保持震荡偏强的格局。预计沪铜1010今日或将会高开震荡，在53500-54500的区间内运行。沪铝1010维持窄幅区间震荡的格局，15000的整数关口的压力较重，短期内在此价格反复，今日运行区间14900-15100。沪锌1010依旧保持区间震荡的走势，隔夜伦锌站上1880上方，今日期价或将高开震荡，日内短线操作，运行区间为15400-16000。 金石研究 | 商品报告图表2 LME铝期货价格与沪铝主力合约收盘价叠加图100015002000250030003500D-07M-08J-08S-08D-08M-09J-09S-09D-09M-10J-101000013000160001900022000LME铝期货价格沪铝主力合约收盘价(右轴)50013002100290037004500D-07M-08J-08S-08D-08M-09J-09S-09D-09M-10J-1050001100017000230002900035000LME锌期货价格沪锌主力合约收盘价（右轴）图表2 LME铝期货价格与沪铝主力合约收盘价叠加图数据来源：金石期货研究所图表3 LME锌期货价格与沪锌主力合约收盘价叠加图数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告0200000400000600000800000100000012000002010-7-152008-8-42006-9-42004-10-42002-11-42000-12-1020000400006000080000100000120000140000铜库存铜注销仓单(右轴)0100000020000003000000400000050000002010-7-152008-8-42006-9-42004-10-42002-11-42000-12-10100000200000300000400000铝库存铝注销仓单(右轴)图表4 LME铜库存与注销仓单叠加图数据来源：金石期货研究所图表5 LME铝库存与注销仓单叠加图数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告0400000800000120000016000002000000J-10J-10J-10M-10A-10M-10M-10F-10J-10J-10D-09N-09O-09O-09S-09A-09J-09J-09J-09M-09M-09A-09M-09F-09F-09J-090%70%140%210%280%350%420%铜成交铜持仓铜换手020000040000060000080000010000002010-7-152008-8-42006-9-42004-10-42002-11-42000-12-1050000100000150000200000锌库存锌注销仓单(右轴)图表7 沪铜成交量、持仓量及换手率叠加图图表6 LME锌库存与注销仓单叠加图数据来源：金石期货研究所数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告0150000300000450000600000750000900000J-10J-10J-10M-10A-10M-10M-10F-10J-10J-10D-09N-09O-09O-09S-09A-09J-09J-09J-09M-09M-09A-09M-09F-09F-09J-090%100%200%300%400%铝成交铝持仓铝换手050000010000001500000200000025000003000000J-10J-10J-10M-10M-10A-10A-10M-10M-10F-10F-10J-10J-10D-09D-09N-09N-09O-09S-09S-09A-09A-09J-09J-09J-09J-09M-09M-090%200%400%600%800%1000%1200%1400%锌成交锌持仓锌换手数据来源：金石期货研究所图表8 沪铝成交量、持仓量及换手率叠加图图表9 沪锌成交量、持仓量及换手率叠加图数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告6.006.507.007.508.008.509.009.5010.00D-07F-08A-08J-08A-08O-08D-08F-09A-09J-09A-09O-09D-09F-10A-10J-10上海铜主力/LME铜5.006.007.008.009.0010.00D-07F-08A-08J-08A-08O-08D-08F-09A-09J-09A-09O-09D-09F-10A-10J-10上海铝主力/LME铝图表10 上海铜主力合约与LME铜比价图数据来源：金石期货研究所图表11 上海铝主力合约与LME铝比价图数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告5.006.007.008.009.0010.0011.00D-07F-08A-08J-08A-08O-08D-08F-09A-09J-09A-09O-09D-09F-10A-10J-10上海锌主力/LME锌020000400006000080000J-10J-10M-10A-10F-10J-10D-09N-09O-09S-09J-09J-09M-09A-09M-09F-09J-09D-08O-08S-08A-08J-08J-08M-08M-08F-08J-08D-07-4000-20000200040006000800010000SH铜现货对主力合约升贴水沪铜主力合约收盘价现货铜价格图表13 上海铜期货、现货价格及现货对主力合约升贴水图表12 上海锌主力合约与LME锌比价图数据来源：金石期货研究所数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告04000800012000160002000024000J-1